落子澳门再扩业务版图，保诚(02378)着眼长远未来可期

（原标题：落子澳门再扩业务版图，保诚(02378)着眼长远未来可期）

癸卯兔年悄然而至，市场恢复勃勃生机。2023年，1月以来市场呈现整体修复。一方面，国内政策宽松持续加码、疫情高峰回落、居民生活逐步正常化，带动经济复苏预期快速回暖。另一方面，外资大幅流入，成为近期中国资本市场的重要驱动。

回首2022全年，信心比黄金更重要。面对充满挑战的经营环境，保诚(02378)凭借多元化的业务、稳健的财务状况及充足的流动性较好地应对不确定性，综合表现稳健而充满韧性。

站在这个继往开来的时点，保诚选择在2023年审慎布局，大胆向前，这家国际保险集团已具备应对各种市场挑战的实力与底气，并将抓住全新的发展机遇扬帆起航。

落子澳门完善大湾区布局，业务版图再扩张

智通财经APP了解到，1月26日，保诚集团宣布已获澳门特别行政区批准于澳门设立其香港公司辖下的分行。在进军澳门市场后，保诚旗下业务将遍布亚洲及非洲地区的24个市场。在营运初期，保诚的理财顾问团队将配以数码科技，为澳门市场提供具多元货币选项的人寿及健康保障产品，以满足客户储蓄、健康及保障方面的需求。

而进军澳门，也意味着保诚的足迹已遍布粤港澳大湾区各大主要城市，进一步完善了该公司在泛亚太地区的业务布局。而这，似乎也成为了保诚极具前瞻性眼光率先看到泛亚太地区发展机遇的一个缩影。

对此，保诚指出，澳门经济发展蓬勃，唯保险渗透率仍偏低。随着澳门人口急速老化，市民对澳门及大湾区内的私营医疗服务需求殷切。澳门分行是保诚业务策略上的一个关键市场，凭借保诚50多年来于香港服务客户所累积的经验，公司会把相关经验实践至澳门市场，让大湾区市民更易获得健康及财富保障。除负责保诚香港保险业务外，保诚保险行政总裁林智还刚将负责管理及监督澳门分行的业务。林智刚表示，很高兴可为澳门市民提供创新的保险方案，进驻澳门为集团大湾区策略的一个重要里程碑。

实际上，澳门的金融业将迎腾飞实则有迹可循。2021年9月，中共中央、国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》以来，澳门迎来了多元化发展的新契机，呼应着此前的《粤港澳大湾区发展规划纲要》，国家正在大力发展新技术、新产业、新模式，为澳门的长远发展注入新动力。

在这样的背景下，作为澳门支柱产业之一，金融将成为粤澳深度合作的重要方向，而保险不仅能够在金融服务范畴发挥关键作用，还承载着澳门市民和居民的保险需求。

在保诚看来，澳门的保险行业蕴含着巨大的发展空间：尽管与香港同根同源，但于2021年，澳门其人寿保险渗透率仅为6.4%，约为香港渗透率(17.3%)的三分之一，伴随澳门经济发展以及人口老龄化趋势，这一健康及保障缺口仍在不断扩大——受惠于市场对健康保障及财富管理产品需求的上升，澳门人寿保险业在2021年的毛承保保费按年上升26%，达330亿澳门币(约40亿美元)。

另一方面，澳门拥有多元文化人口，与香港及珠海等邻近地区联系紧密，发展潜力庞大，能够成为保诚扩展粤港澳大湾区业务的跳板，亦是深化业务其中一个关键策略据点。因此，澳门分行亦将担当举足轻重的角色，助力保诚发挥在粤港澳大湾区业务的协同效应。

多重利好助推险业复苏，保诚着眼长期主义

回首过去，保诚的发展持续受益于对保险业务的高度聚焦、不断创新的产品矩阵、优质的客户体验、高效规范的管理等因素，并进一步发挥自身核心竞争优势，强化内生增长动能，才能迎来如今的厚积薄发。

当前，保诚拥有多元化的产品组合，涵盖24个市场的35项寿险业务，并专注于为亚洲及非洲客户提供健康、保障及储蓄解决方案。保诚拥有数字化的多渠道分销平台，包括超过530,000名代理及逾170个银行保险合作伙伴，有望将在客户群体不断扩大及保障需求提升中持续获益。

面向未来，保诚继续聚焦高增长潜力的泛亚太市场。因其深知，多元化的市场分布，能够拥有更高的灵活性，而更多的收入来源和以产品服务创新带动业务发展，才能赢得更多市场与客户的肯定，打开持续创收潜力，迎来长期价值的释放。

尽管近年来，疫情对保诚经营的多个市场带来冲击，但依然有部分市场实现逆势高速成长。以2022年中期业绩为参照，中国大陆市场业务稳步增长，已成为保诚最大的年化保费等值来源。新加坡市场则以上半年内3.9亿美元的年化保费等值成为保诚的第二大新业务保费来源地。此外，增长市场中的中国台湾、印度、越南、非洲均取得双位数年化保费等值增长，整个增长市场组合的增长更高达24%，共同推动公司业绩稳步向前。

值得关注的是，近期政策利好信号频频出现在保险行业，资本信心不断加固。2022年12月5日，香港发表香港保险业发展策略蓝图，提出将把握“双循环”策略的契机，促进香港保险业融入国家发展大局，进一步振奋了市场信心。同期，在政策和市场的双重利好之下，使得港股保险股持续上扬，整体跑赢恒生指数。

香港与内地自2月6日起达成全面通关，所有内地与香港通关口岸不设人数限制，无需预约，同时取消出入境前核酸检测阴性证明的要求。随着跨境人流恢复，香港与内地和国际间的合作将会日益频繁，有利于各行各业把握经济复苏的机遇。

可以预见的是，在香港业务方面，保诚无疑已迎来“深蹲起跳”的发展时点，随着本地业务的持续提升，以及疫情未来改善将带来的离岸业务恢复，将使得香港业务整体恢复稳健增长，有望重新成为当地市场份额领先的寿险公司。

富瑞在亚太区首选保险股中提及保诚，指出其不仅能受惠于宏观经济见底反弹，亦能受惠于内地重新开放边境，并偏好其在东南亚市场业务的增长前景。

招银国际则表示，作为在寿险及财富管理领域领先全球的一家险企，保诚在分拆其欧美业务后，重新聚焦亚太市场，尤其是东南亚新兴市场的业务发展。公司在财富人口剧增、疫后保障和财富管理需求高升的亚洲市场，有望取得在寿险及财富管理新业务上长期稳定的增长。同时，即将落地的与内地通关政策及自东南亚新兴市场的逐步复苏，将大大提振板块情绪，促进公司新业务增长动能于2023年企稳回升。

基于香港通关的乐观预期，以及保诚所拥有优秀的代理人团队和多元销售渠道，其年度保费等值及新业务利润有望得到强劲的复苏。早前，瑞信点评表示，以固定汇率计，预计2022下半年保诚的新业务价值按年增长1%。当重新通关时，保诚应会录得更强劲的反弹，因为其对香港离岸业务的杠杆作用更大，预期该公司在2022-2024年将加速增长。

2022年9月5日，保诚正式被纳入港股通，充分显示公司在市值、流通性等方面均已达到了市场领先水平，意味着公司得到更高程度的认可。而参照一些优质上市公司被纳入港股通后股价加速上扬的情况，资产优质，稳步前行的公司也获得了“北水”青睐，加快公司股价向内在价值靠拢。

在业内人士看来，保诚对泛亚太市场的持续聚焦与深耕经营显然是“长期主义”的体现。这不仅能够为其赢得国际市场客户，打造良好的品牌影响力，从长远来看，还能推动公司利润的增长，获得更多的市场份额。当下，保诚优质而高效的成长路径已经明确，其长期价值有望随着后续业绩复苏和增长而得到市场关注。

展望未来，保诚有望凭借稳健的保险主业、清晰聚焦的泛亚太战略及多元业态协同的优势，实现稳健而快速的成长。与此同时，该公司也将持续顺应金融业数字化转型大势，抓住科技对传统保险、大健康、资产管理等领域赋能革新机遇，在保险业变革浪潮中，迎来更加宽广的发展边际，相信其长期价值终会被投资者和市场所捕获。