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天彩控股(03882)并购秀生活另一面 中国自动售货机市场迎来一场重大变革

来源:智通财经网 2023-01-09 09:13:42
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产业形态将发生革命性的转变

(原标题:天彩控股(03882)并购秀生活另一面 中国自动售货机市场迎来一场重大变革)

一家公司或会颠覆中国自动售货机的市场格局,这家企业的名字叫武汉秀生活便利店有限公司(以下简称“秀生活”),而它目前已被放入天彩控股(03882)的收购榜单中。

成立于2022年5月份的秀生活,目前还未满一岁的生日,但已战果赫赫:一家消费品企业愿意以免费的形式向其提供过万台自动售货机;另有两家知名品牌企业亦有意提供规模可观的自动售货机给秀生活,而形式同样是:免费赞助。

2021年,中国自动售货机保有量为92.45万台,较2020年增加16.99万台;市场占有率最高的企业,近十年间斥巨资在全国部署了约10万台机器。也就是说,秀生活在起步阶段的规模具备了极强的竞争力。

“他的商业模式并不稀奇,但关键是他的资源整合能力”。一位看过秀生活商业计划书的投行高管告诉智通财经APP,秀生活的商业模式是通过铺设第三代人工智能售货机,左手牵着大型食品饮料企业,右手紧握以物业管理服务公司为主的场地供应商,自己以轻资产运营的角色,完成了三者之间的商业闭环

拆分而言,其间有三个重要角色:作为运营载体的第三代人工智能售货机、大型食品饮料企业、物业管理服务公司为主的场地供应单位。

以第三代人工智能售货机为例,第一代自动售货机为机械投币式、第二代始有触摸屏且可扫码,而目前的人工智能售货机为第三代。第三代的优点是:配备多层货架、无传统售货机的货道限制、扫码开门即拿走货品等。

“因为用摄像头以AI技术做动态识别,所以减少了指示装置、贮藏售货装置、货物出口等空间占用,大大增加了摆放货物的空间。”上述投行人士称,秀生活倘是在一地摆放两台第三代人工智能售货机,则可放置约400种商品,已相当于一个无人的小型便利店。

第三代人工智能售货机在市场上已有出现,并不稀奇,但最重要的是低成本的扩张模式。“秀生活能够拿到食品饮料商几近免费提供的售货机,且能够排他性、迅速渗透全国的各大小区,这才是他的资源整合能力,也是他的商业核心竞争力所在”,上述投行人士解释。

在此前天彩控股收购秀生活的公告里,已对秀生活的此一商业模式做了阐述。

我们以3万台的人工智能售货机为例:

(1)若第一批1万台将由食品供应商委托设备商在未来提供给秀生活,只收取押金,五年期满退还。作为代价,该食品供应商将可在这批自动售货机上部分摆放该公司的商品;

(2)若后续的2万台,由两家知名品牌商免费提供,以换取其产品放置在自动售货机货架的其中一层或是两层。

“据我了解,这三家企业都是全国知名企业,其中一家还是全球头部企业。”上述投行人士未透露三家企业的名字,但在其看来,对消费品企业而言,1台可装置数百件商品的自动售货机相当于一个小型便利店,其愿意以如此的成本与拥有数万个无人便利店的企业展开合作。

对秀生活和天彩控股而言,他们只需要付出一定的运营成本,便能掌控数亿的资源。我们了解到以目前市场上的人工智能售货机为例,1台成本约为1.5万元,3万台便是将近5 亿元。

更为显著的是,在公告中,天彩控股亦对秀生活与场地提供方的合作做了较为详细的说明。

公告表示,现有的合作伙伴中,除了学校、酒店、医院和写字楼等公共场所之外,秀生活已与某中国知名房地产开发和管理公司签订合同,在其管理的场所放置人工智能售货机,并就进一步安装数千台自动售货机进行商谈。“注意‘进一步’这个词”该投行人士提醒,这说明秀生活此前已在该全国性地产企业中摆放了自动售货机。假设该数千台售货机对应2000-4000个小区,那么该地产企业应为全国物业公司5强。“我们在与秀生活接触时了解到,他们已和多家国内10强地产服务商达成了初步合作协议”。

由此,秀生活的商业模式初步清晰,即:第三代人工智能售货机技术业已成熟,可以装载数百种商品;头部食品饮料品牌商以免费赞助的形式,提供相当数量的人工智能售货机给秀生活;秀生活与多家全国大型地产服务商签署合作协议,将售货机摆放在这些物业公司管理的小区、写字楼中。

对消费者而言,能容纳数百种商品的人工智能售货机已相当于一个无人便利店,而因为放在楼宇中,也完成了对消费者最后10米商业距离的铺设;而对秀生活和天彩控股而言,零距离铺设到小区中,低廉的场地费用,直接和食品饮料供应方对接采购,可以保证商品的高毛利。

以上的商业模式助力秀生活打造出了一个互联网(扫码及手机自动支付)+AI技术+无人便利店(智能售货机)结合的新零售场景。

这或许就是天彩控股踩下油门、迅速完成对秀生活并购的主因。

11月 30 日,随着天彩控股(03882)的一纸公告,标志着并购秀生活一事最终尘埃落定。从9月23日第一次对此次并购的披露,及至终成定局,其间只花了不到三个月的时长,这是一场关于双方热恋的赛跑。

同时秀生活亦对这场并购展现自己的诚意。根据9月的公告,秀生活2023、2024年向公司保证的净利润将为7000万元、1亿元人民币。也就是说,倘是秀生活2024年能够实现1亿元左右的净利润,则依照51%的股权比例,纳入到天彩控股财报中的净利润超过5100万元,或是2022年该公司全年净利润(以全年约300万元计算)的近20倍。

如果这一承诺能够实现,则天彩控股产业形态将发生革命性的转变,向新零售企业的转型将带来其估值逻辑的重大重构。


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