智通港股解盘︱大环境不理想 中字头是关键

（原标题：智通港股解盘︱大环境不理想 中字头是关键）

【解剖大盘】

世界杯“魔咒”持续产生效力，11月14日的跳空缺口已经顺利回补，恒指在关键点位比较吃力，明天很关键。

昨日谈到要稳住指数要看地产股是否发力，在监管层喊话之下，早盘集体高开，但市场整体做多氛围并不强，绝大部分都是高开低走。

这个或许和另一则消息有关，中证报刊发评论文章称，证监会主席易会满11月21日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。这个消息午后被媒体广泛报道，市场的关注度急速升温。中字头个股集体引爆，中铝国际(02068)大涨超25个点。风头直接盖过地产股。

对于中字头的发力，笔者认为，估值低是最重要的因素，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，显著低于A股总体水平的14倍。主要集中大金融、通信、石油石化、公用事业等系统性重要行业中。从市值上来看，截至昨日(11月21日)，国企上市公司总市值达43.9万亿元，占A股总市值49.86%。国有企业作为国民经济的重要支柱，是市场一支举足轻重的力量。但整体股价和其地位而言是不匹配的，这也和大环境、本身的成长性及股性有关。监管层喊话要提升其估值提高占比无可厚非，但低估值从来都不是必涨的绝对理由，除非是后面有相关的政策利好来提升业绩。

历史上中字头最猛的一波是中国中车(601766.SH)，炒的是南车和北车的合并，而其中的大背景是一带一路。可见，要起一波大行情需要各方面的配合。从一波小行情来看，起码也要有点故事，如央企改革之类。或是立足与明年的行情炒一波放水行情。目前来看，中国联通(00762)应该是其中重点品种，因为本身属性是5G类，数字大基建概念，联通(00762)与中航信(00696)签署战略合作协议。其它电信类如中国电信(00728)、中国移动(00941)都不错。

现在日子都不好过，尤其是车企。在经历过两次促销后，特斯拉的订单增量不及预期，预计会在年底前，推出新的“降价手段”来促进销量。威马汽车内部信称员工七折发薪，M4以上级别薪金减半。京东(09618)刘强东发全员信：京东副总监级别以上降薪10%-20%。

按照媒体的报道，11月21日，卡塔尔能源公司和中国石化(00386)签署了一份为期27年的液化天然气(LNG)长期购销协议，卡方将每年向中方供应400万吨LNG。据报，这是LNG交易史上最长的一个协议。近两日公司也在大手笔回购。

【板块聚焦】

2022年11月22日，中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联合伽马数据共同发布了《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》。报告指出：未成年人游戏沉迷问题已得到基本解决。伽马数据显示，游戏企业防沉迷系统已经覆盖九成以上未成年游戏用户。从具体企业的数据来看，腾讯2022年最新的第三季度财报显示，2022年7月腾讯未成年人游戏时长同比大幅下降92%，占本土市场总游戏时长比例仅0.7%。

此前2021年Q2电话会议上，网易透露其未成年用户消费流水占比不足1%。根据中手游的财报数据，2022年上半年，其未成年用户消费占比降至0.0029%，相较去年同期的0.026%降幅接近90%。中手游表示，在防沉迷系统作用下，中手游旗下游戏环境明显改善，家长投诉、退款申请等情况均出现下降。

既然整改已经达到了成效，结合近期国家对游戏的重新定位，意味着游戏产业进入新一轮宽松期，港股主要品种：腾讯(00700)、网易(09999)、中手游(00302)。

【个股掘金】

中船防务(00317)：全球LNG船订单量超去年创历史新高 首三季净利润同比增长2.9倍 

截至目前，2022年LNG船订单数已超去年，创下历史新高。金融信息公司Refinitiv的数据显示，2022年1至10月LNG船的订单数达到150艘，在有可比数据的2011年以后的最高纪录是2021年的72艘，目前已经是当时的2倍以上。

点评：中船防务拥有广船国际、黄埔文冲两家主要子公司，业务涵盖防务装备、船舶修造、海洋工程、非船业务四大板块，主要产品包括军用舰船、特种辅船、公务船、油船、支线集装箱船、客滚船、半潜船、海洋平台等船舶海工产品以及钢结构、成套机电设备等非船产品。公司前三季度实现营业收入72.99亿元，同比增长6.66%。归属于上市公司股东的净利润2374.74万元，同比增长289.33%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2712.49万元。

中远海控(01919)：控股股东半年来累计增持超5亿元 欧美主干航线装载率处于85%-90%的水平 

11月21日，中远海控披露称，自今年5月首次增持以来，中远海运集团累计场内增持H股3582.2万股，约占公司最新已发行总股本0.22%。增持金额合计约为人民币5.25亿元。今年5月，公司宣布，中远海运集团决定未来12个月内增持A股和H股，拟耗资约15-30亿元。

点评：2022年前三季度，受新冠疫情、地缘局势及通胀等多重因素影响，全球经济复苏有所放缓。受港口拥堵、内陆运输迟滞等因素影响，市场部分有效运力仍然难以充分释放，市场供求关系整体上较为紧张，主干航线出口运价呈现高位回落走势，但总体仍保持在相对高位。目前，公司欧美主干航线装载率处于85%-90%的水平。

尽管近期市场货量由于高库存等因素有所起伏，但就公司自身而言，公司与核心的合约客户已建立了长期稳固的合作关系，大部公司积极与长约客户开展有效沟通，密切跟进长约客户履约意愿和实际进度。稳步推进2023年度公司投标及签约工作。亚欧航线2023年度投标工作现尚处于初步阶段。太平洋航线新年度长约洽谈工作，通常在每年的2-4月开展。

中国电信(00728)：首十个月电信业务收入稳步增长 10月份5G套餐用户数净增588万户

工信部公布数据显示，今年首十个月电信业务收入稳步增长，电信业务总量保持两位数增幅。期内，电信业务收入累计完成1.32万亿元人民币，按年增长8%，按照上年不变价计算的电信业务总量按年增长21.4%。三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为1,995亿元，按年增长7.9%，在电信业务收入中占比为15.1%，占比与首三季度持平，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。

点评：中金发布研报指，到今年9月，公司流动用户达3.9亿户，当中2.51亿户属5G用户，意味5G渗透率达64.4%。另工业互联网业务成新增长引擎，认为公司有力维持在云服务的领导地位。同时预计工业互联网业务扩张及其致力控制成本及提升效率可驱动利润率稳定上升，今年全年来自eCloud云端业务收入或将同比倍升。

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