（原标题：股价绩前抢跑！京东月内已大涨超50%，业绩会有惊喜吗？）

11月18日，京东港股接力美股涨势，再次涨近5%，报220.4港元。

本月以来，京东港美股轮番拉涨，累计涨幅均已超过50%，收复今年股价大部分「失地」。

值得一提的是，自2021年2月起，京东集团估值便持续下行，目前处于上市以来低位。

国信证券认为，当前底部明朗，短期情绪及风险偏好提升将催化估值向上。当前互联网公司距离该行给出的2023年合理估值，涨幅空间较大，京东等龙头公司距离其测算的合理估值有翻倍空间。

开源证券也指出，2022Q2，随着疫情影响逐渐消退，京东已成功恢复盈利。并认为，未来依托于已建立的高竞争壁垒，大型电商平台或更注重效率和增长质量，叠加国内用户红利的逐渐消失，京东等电商平台或不再为获取用户而大规模投入，盈利能力有望提升。

此外，随着近几年「直播+电商」、「社交+电商」等新兴商业模式逐步得到验证，其带来了用户时长增量，并提高了电商场景的转化效率，或为电商行业增量市场的驱动力。

瑞银在中国互联网行业报告中也表示，近期看到内地当局出台放宽防疫限制措施、同时出台支持支持房地产行业的政策，相信均有助提振消费者、商家和广告商等方面的信心，料线上旅游平台及电商可直接受惠。京东等电子商务企业仍然是瑞银最看好的中国互联网子行业。

股价绩前抢跑！业绩会有惊喜吗？

今日港股收盘后，京东将公布第三季度业绩。

据彭博一致预期，预计京东2022Q3实现营收2431亿元；经调整净利润为71亿元；调整后每股收益为4.5元。

天风证券指出，考虑到京东主营大商超类商品更具需求韧性，同时9月苹果和华为的新机发布有望提振3C消费，共同促进京东零售业务收入优于大盘增长，预计Q3京东零售业务收入可实现同比高个位数增长。

国海证券指出，新业务预算投放谨慎，京喜拼拼战略收缩不断优化UE，环比预计持续减亏。用户增长方面，用户渗透率进一步提升，料年度活跃用户数增至6亿，环比增加2000万。

浙商证券认为，京东是中国最大的自营电商平台，依托自营物流、采购能力构筑强供应链壁垒。凭借又快又好的服务，在长期消费升级背景下，京东用户渗透率、ARPU 仍有提升空间。同时，规模效应下毛利率和费用率持续优化，带动使利润率稳健提升。

编辑/phoebe

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