国盛证券：维持李宁(02331)“买入”评级 提醒关注中长期投资价值

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智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，维持李宁(02331)“买入”评级，基于行业高热度、李宁强劲的产品/品牌力及商品、零售与渠道策略，看好后续增长，预计2022-24年业绩为47.08/57.73/69.43亿元，同比增17.4%/22.6%/20.3%，当前估值性价比高，提醒关注中长期投资价值。

报告中称，运动鞋服产品是具备专业属性的功能性产品，消费者在不同的运动场景下对其需求相对刚性，2022年H1李宁品牌篮球/跑步流水同比增长30%/10%，高于品牌流水平均水平。伴随户外活动、慢跑运动、室内健身运动在国内的发展，以及国家相关政策支持(2022年11月初国家体育总局等八部门联合印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》)该行认为行业景气度依然持续，且消费者对于专业产品更关注其功能品质和品牌力。

该行表示，李宁作为运动鞋服龙头品牌之一，具备良好的品牌价值，专注功能产品打造，篮球鞋矩阵完善市场热度高，高端跑鞋飞电系列在国际赛事上取得优异成绩，女子系列揉柔裤获得好评。伴随后续终端客流恢复，该行认为李宁集团2022年收入有望实现中高双位数增长，利润率保持高双位数的水平，在今年渠道库存优化基础上，2023-24年收入端有望保持20%左右的增长水平。