民生证券：维持华虹半导体(01347)“推荐”评级 12英寸产能扩张为成长核心动力

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智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，维持华虹半导体(01347)“推荐”评级，预计2022-24年归母净利润有望达3.71/3.9/4.21亿美元，作为国内特色工艺晶圆代工龙头厂商，“8+12”战略推动长期成长，科创板上市或助力其成长进一步加速。公司于11月4日发布公告，上交所受理其科创板上市招股说明书。此前3月21日，公司曾发布公告称，董事会批准在科创板上市初步建议。此次上交所受理表明科创板上市进程再加速。

报告中称，公司目前有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂，截至2022年6月30日，8英寸与12英寸产能分别达到17.8万片/月、6.5万片/月。其中，8英寸产能利用率达110%，环比提升2.3个百分点;12英寸产能利用率达109.3%，环比提升5.4个百分点。随着各个产品线的不断上量以及国内市场需求日益旺盛，产能即将成为发展制约瓶颈，12英寸产能扩张将是带动公司成长的核心动力。

该行表示，12英寸扩产是公司长期规划，“8+12”战略推动其从8英寸平台向12英寸平台不断扩张，赋予强劲成长动力。截至2022年6月30日，华虹无锡12英寸晶圆厂产能已达6.5万片/月，产能利用率高达109.3%，彰显下游强劲需求。此次拟在科创板上市，募集125亿元进行无锡第二个12英寸晶圆厂扩产项目，项目预计总投资67亿美元。新建生产厂房预计2023年初开工，2024年四季度基本完成厂房建设并开始安装设备，2025年开始投产，产能逐年增长，预计最终达到8.3万片/月。华虹无锡第二个12英寸晶圆厂的扩产，将带来长期成长动力。