招商证券(香港):维持比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价387港元

来源:智通财经网 2022-11-02 13:43:31
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招商证券(香港)将比亚迪股份(01211)2022-24E净利润预测上调至151/200/251亿元。

(原标题:招商证券(香港):维持比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价387港元)

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持比亚迪股份(01211)“增持”评级,上调2022-24E净利润预测64%/39%/31%至151/200/251亿元,反映规模效益提升以及汇兑影响,目标价387港元。公司处于技术兑现期以及产品强周期,品牌力正在显著跃升,订单充足,未来随着规模进一步提升以及原材料价格下降,盈利能力还将进一步提升。同时出海将提供第二增长点,往后看经营边际提升趋势确定。

报告中称,公司三季度净利润57亿元,扣非净利润53亿元,同环比+930.5%/+112.1%,位于预告中枢。剔除比亚迪电子后,估算前三季度单车毛利为2.5/3.1/3.8万元,单车扣非净利润为1.4/6.2/9.2千元,单车盈利强劲提升。此外,7月公司宣布进军日本市场。8月与泰国新能源汽车经销商RêVER Automotive达成合作,正式进入泰国市场;首个全资海外工厂落地泰国,预计2024年投产,年产能15万辆。9月召开欧洲线上发布会,汉EV、唐EV和ATTO3(元PLUS)三款车型登陆欧洲市场;10月与德国汽车租赁企业SIXT达成合作,含元PLUS在内的车型将于四季度交付。10月进入印度市场。公司三季度海外市场销售乘用车1.7万辆,其中9月近8千辆,增势迅猛。随着公司加大海外市场布局,预计2023年开始海外市场成为全新增长点。

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