智通港股解盘 | 机构问题引发冲高回落 资金持续聚焦确定性

（原标题：智通港股解盘 | 机构问题引发冲高回落 资金持续聚焦确定性）

【解剖大盘】

恒指今天果然是乘胜追击，开盘就是大幅跳空，不过，高位没有挺住，尾市回落了不少。这也可以理解，一方面是A股不太给力，另一方面是空头依旧很强。

这两天的反弹，主要是政策面不断催化的结果，如流动性的增加，高层喊话等等，最重要的成果就是昨夜人民币汇率大涨超1200个基点。另外，26日，国务院办公厅发文表示，要支持平台经济健康发展。中国基金报报道，有消息称，首批接受美方审计底稿的互联网巨头，将于近日公布结果，有希望继续在美国上市。这引发了中概股集体大涨。

市场要脱离底部也不可能一蹴而就，因为这是一个系统工程，影响的因素实在是太多。归根结底，市场的全面走强不可能脱离整体大环境。

而市场本身的问题也有不少问题，比如说房地产，这个问题始终没有得到有效的舒缓，因为对其的定性不断出现反复。截至到目前，笔者的观点是房地产大方向已经趋弱了，因为国家的战略重点很明显已经转向，房地产从国民经济的占比不断减少已经是趋势，资金更多的转向扶持自主可控及战略新兴产业，这也是战略转型的必由之路。对房地产的政策预计是特别艰难的时候扶一把，其它就靠企业自身的造化了。地产个股很容易成为做空的目标，今天也躺倒了一片。

而大唐发电(00991)今天的大跌出乎意外，引发电力板块集体走弱。22Q3，公司实现营业收入316.52亿元，同比增长27.84%(调整后)；归母净利润为-6.36亿元；扣非归母净利为-8.42亿元。公司表示，业绩变动主要是结算电价上涨缓解燃料成本上涨压力所致。另外，天津津能拟减持公司股份不超过1.8亿股。电力企业要改变现状只有两条路，一是电价上涨，但这个关系到国计民生，估计会很谨慎，二是成本降低。这块应该有点潜力，但在长协之下改善的空间也有限。好点的应该是大唐新能源(01798)这种新能源发电。

昨日提到的几个方向持续走强，吸入式新冠疫苗龙头康希诺生物(06185)继续上涨超7个点，小市值的医疗类也每天都有新品种冒出，如春立医疗(01858)。

自主可控芯片类的华虹半导体(01347)、中芯国际(00941)持续受到追捧。更突出的是昨日提到的中药方向，这个方向总本质上来说也属于自主可控。中医药本来就是中国的起源，没想到在日本、韩国发扬光大，作为国粹应该要发展好运用好。据机构观点，配方颗粒市场规模从2016年的107亿元增长到2020年的255亿元，预计未来配方颗粒的替代率约为50%，未来将开启千亿市场。龙头是中国中药(00570)。

提到的电子烟方向龙头思摩尔国际(06969)盘中一度大涨超30个点，后面在获利盘的压力下出现回落，后续主要看政策落地之后业绩层面能否如预期爆发。

而新东方在线(01797)也公布了不错的业绩，创出了年内新高，也蹭了双11的热点，短期涨幅过大，需要休整。

明天又到周末，市场又会变得谨慎，“幺蛾子”太多，尽量往确定性的方向走才能有效防控风险。

【板块聚焦】

消息面上，财联社报道，造纸行业进入传统季节性旺季，近期下游备货量增加。从造纸企业披露的产销数据看，部分龙头企业产销量出现一定放量，同时瓦楞纸、箱板纸等产品价格回升。

银河证券认为，龙头纸企三季度频繁停机，削减了成品纸供应，推动行业供需格局改善。近期，多家纸企发布涨价函，成品纸价格得到提振，相关企业盈利能力有望改善，看好上市纸企下半年业绩持续修复。

纸业类也调整得相对充分，但历来股性不是很好，主要品种有理文造纸(02314)、玖龙纸业(02689)、晨鸣纸业(01812)。

【个股掘金】

创维集团(00751)：斥资约626.28万港元回购212.6万股 新能源收入增近2.6倍  

公司发布公告，该公司于2022年10月27日斥资约626.28万港元回购212.6万股，回购价为每股2.91港元-2.95港元。

点评：10月26日，创维集团发布前三季业绩。今年1-9月，公司实现总营业额384.19亿元，同比增长7.0%；剔除公允值变动的影响后，公司股权持有人应占期内溢利较去年同期增加约71.3%。其中，新能源业务收入达78.21亿元，同比增长257.1%。截至2022年9月30日止九个月，来自海外市场的营业额为人民币127.38亿元，占集团总营业额的33.2%，较去年同期的人民币125.81亿元增加人民币1.57亿元或1.2%。集团对海外市场的销售渠道持续进行优化，以降低疫情的负面影响，海外营业额于该期内录得稳健增长。创维还表示，在合适的市场条件下，公司会动用现金进行股份回购。

联邦制药(03933)：司美格鲁肽注射液药物临床试验获批准 前瞻布局动保业务 

公司发布公告，于2022年10月25日，该公司全资附属公司联邦生物科技(珠海横琴)有限公司(联邦生物公司)接获中国国家药品监督管理局关于联邦生物公司的司美格鲁肽注射液药物临床试验批准通知，受理号为 CXSL2200379。此次获批将进一步丰富公司于糖尿病治疗领域的产品组合，加快公司于慢病领域的战略布局。

点评：公司2022H1实现营业总收入51.82亿元，同比增长9.8%；归母净利润6.30亿元，同比增长1.03%。中间体/原料药板块：中间体和原料药板块分别实现收入7.41亿(-9.87%)和25.53亿元(+29.73%)，其中原料药实现量价齐升，带动原料药板块快速增长。分地区看，海外业务实现收入10.53亿元，占中间体/原料药32%。糖尿病领域全面推进。21年下半年的胰岛素集采中，公司报名产品均中标，公司积极利用此次机会大力拓展胰岛素产品销量。公司在糖尿病领域已经形成全覆盖，项目覆盖德谷胰岛素注射液、德谷门冬双胰岛素混合注射液等胰岛素类似物及利拉鲁肽注射液等GLP-1受体激动剂类。同时在内分泌、自身免疫及眼科领域等领域布局多个创新药产品。2022年7月，内蒙古联邦动保与牧原股份成立合资公司开展兽用药领域合作。公司目前有国家标准兽药100+种、饲料添加剂30+种，自研产品19项，合作在研产品8项。

同程旅行(00780)：旗下平台入境机票预订量环比涨28% 商旅宣布产品服务全面升级

同程旅行发布数据显示，截至24日，同程旅行平台入境机票搜索量环比9月上涨63%，预订量环比9月上涨28%。近日，高盛点评称，考虑到现行的出行政策，预计公司业务将于今年年底逐步复苏。公司超过一半的活跃用户均来自三线或以下城市，长期来看，有望发掘农村人群消费和旅行支出的长期增长动力。

点评：10月21日，同程商旅宣布进行全面的产品服务升级，此次升级后，同程商旅可为企业提供更为全面的差旅订单分析报告、不合规预订行为识别等服务。英雄联盟赛事近日宣布同程旅行成为2022英雄联盟全球总决赛中国区官方合作伙伴。作为唯一参与此赛事的OTA平台，同程旅行将与英雄联盟赛事开展深入合作，共同挖掘中国的年轻化市场。同程旅行相关负责人表示，此次与英雄联盟赛事官方的合作，将进一步推动“旅行+电竞”的发展，增强年轻一代用户与同程旅行之间链接。

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