长城证券:中国移动(00941)Q3业绩符合预期 维持“买入”评级

来源:智通财经网 2022-10-22 08:10:02
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预测公司2022-2024年实现归母净利润1256亿元、1364亿元、1485亿元,对应的PE估值分别为11x、10x和9x。

(原标题:长城证券:中国移动(00941)Q3业绩符合预期 维持“买入”评级)

智通财经APP获悉,长城证券TMT分析师团队表示,中国移动(00941)Q3业绩符合预期。作为数字经济龙头,随着5G渗透率及ARPU值的稳步回升,加之公司通过投资不断拓展业务边界。预测公司2022-2024年实现归母净利润1256亿元、1364亿元、1485亿元,对应的PE估值分别为11x、10x和9x。长城证券持续看好中国移动未来发展,维持“买入”评级。

中国移动发布2022年三季度报显示,2022年Q3,公司实现营收2265亿元,同比增长10.5%;归母净利润283亿元,同比增长1.5%;扣非后净利润255亿元,同比增长0.7%。

5G加速渗透带动移动用户ARPU提升截止2022年9月30日,公司5G网络客户数为2.92亿户,环比增长11.03%,渗透率达到29.98%,较Q2提升2.87pct。得益于5G量质并重发展,2022年Q1-Q3,移动ARPU为50.7元,同比增长1.0%,略快于上半年增速(+0.2%)。

智慧家庭价值贡献率进一步提升公司积极推动家庭业务向HDICT转型升级,智慧家庭增收贡献提升。根据移动高清数据,随着暑期收视高峰期来临,收视总时长较6月提升37.98%,总次数提升27.13%。公司以千兆宽带为抓手,打造泛屏产品及内容生态体系,家庭用户粘性有望持续增强。

DICT业务持续高增,产品能力市场认可:2022年前三季度,公司政企市场增速强劲,DICT业务收入达到685亿元同比增长40.0%。公司全面引领行业数字化转型,持续保持收入高速增长,体现了公司强大的市场、产品能力及支撑能力。

费用率优化,加大研发投入:2022年前三季度公司销售/管理/财务费用率分别为5.16%/5.46%/-0.87%,同比分别下降了0.50pct/0.82pct/-0.08pct,三费总费用率同比下降了1.24个百分点;公司研发费用为117.15亿元,同比增长23.14%,研发费用率达到1.62%。

风险提示:提速降费压力加大;市场竞争加剧;5G渗透率不及预期;数字化转型不及预期。


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