智通港股解盘 | 全球资产定价之锚继续发威 自主可控迎来重估

（原标题：智通港股解盘 | 全球资产定价之锚继续发威 自主可控迎来重估）

【解剖大盘】

港府工作报告缺乏重磅利好，港股走势继续受外围影响。昨日笔者重点谈到了美债收益率的风险，今天还在继续发威。“全球资产定价之锚”，美国10年期国债收益率一度狂飙至4.15%，创2008年7月以来最高水平，30年期国债收益率续刷九年新高。据媒体早前调查，美国10年期国债收益率的峰值将接近5%这一高位水平。有新债王之称的DoubleLine资本创始人兼执行长Jeff Gundlach发布推文称，美债收益率可能在2022年底前见顶。如果按照这个预期方向走，美股和港股后面依旧不乐观。

汇率方面也很不友好，日元兑美元跌破150关口，人民币汇率还不见起色。港汇再度触及弱方兑换保证，金管局今晨于纽约时段再承接30.62亿港元沽盘，令明天香港银行体系结余降至1001.66亿港元，屡创逾两年低。市场期待的利好也没有动静，10月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变。估计也在等合适的时机。

盘面情况也不乐观，地产股就不用说了，问题股依旧弱势。而人气股汽车板块也是大幅杀跌，一方面是龙头特斯拉业绩不达预期的拖累，另外据报道有相当多的车企今年的KPI达不到目标。汽车赛道目前过度拥挤，竞争异常激烈。雷军在社交媒体表示：我们成功的唯一途径是成为前五名之一，但要挤进去谈何容易。按照趋势来看，比亚迪（01211）各方面算是相当优秀的。从配套的比亚迪电子（00285）的强势就可见一斑。

港股在午间突然拉升了一下，主要是有两个传言：首先是有关半导体方面的，因为没有得到证实就不贴了。从大战略来看，自主可控是国家必须大力发展的方向。相关个股都出现了异动。包括软件类的金山软件（03888）。另外是有关疫情防控放松的，有传缩短入境检疫限制至2+5。市场反应比较强的是航空类，如中国国航（00753）、中国东方航空（00670）。

欧洲天然气继续紧缺，政府仅控制10%，其余竟是“价高者得”，预计到明年3月底，欧洲地区的天然气库存可能会降至10%以下，这将在明年冬天之前掀起新一轮的供应争夺。设备类的山东墨龙（00568）有所表现。

微创机器人-B（02252）宣布，旗下自研图迈?四臂腔镜手术机器人在全国累计完成300例机器人辅助临床验证手术。今年1月，应用于泌尿外科手术的图迈?四臂腔镜手术机器人获准上市，图迈?腔镜手术机器人也成为集团核心产品。

港股市场本身相当虚弱，接下来市场走势主要看重磅会议结束是否有超预期的政策出台。

【板块聚焦】

消息面上，10月19日，光刻机大厂阿斯麦(ASML)公布了2022年第三季度财报，销售额和利润均超出市场预期，新的净预订额也创下了纪录。ASML第三季度净营收同比增长10%至58亿欧元，超出此前预期的53.9亿欧元；毛利率为51.8%，同样也高于预期。此外，ASML第三季度的季度净预订额也达到了创纪录的 89 亿欧元。ASML CEO Peter Wennink表示，公司初步评估显示，美国出口管理条例新规对公司的2023年整体出货计划的直接影响有限。‘我们可以继续将非 EUV光刻工具从欧洲运送到中国。’

此外，国内芯片公司业绩也向好。近期集中披露的业绩预告显示，芯片行业细分龙头今年前三季度净利润保持快速增长。

据悉，10月11日，深圳市发展和改革委员会发布《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。

积极的信号比较多，沉寂已久的半导体行业有望迎来价值重估。港股市场主要品种：中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）。

【个股掘金】

华虹半导体（01347）：芯片国产化有望加速 下半年有望保持产能满载

日前，上海印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。

点评：公司主要生产12寸晶圆。根据二季度业绩，该公司的销售收入再创历史新高达6.208亿美元，同比上升79.4%；归母应占溢利8390万美元，同比上升90.4%。预计2022H2公司仍有望保持产能满载状态。管理层指出，华虹的稳定前景主要由多样化应用和专业技术支撑，其在工业、新能源和电动汽车应用领域的功率半导体、智能卡、PMIC等领域亦保持稳健，如从8英寸晶圆厂到12英寸晶圆厂，从90nm制程到55nm制程，从低端功率分立器件到高压IGBT和mosfet；目前3万wpm的新产能已入正轨。

小米集团-W（01810）：年内共计回购超25亿港元 三季度出货量略高于预期

公司公布，2022年10月19日耗资约2512.04万港元回购280万股股份。10月17日回购270万股，回购价格为8.78-8.89港元，共耗资约2385万港元。据统计，今年以来，小米共计回购2.16亿股股份，共耗资25.58亿港元。小米2021年回购超84亿港元，这意味着小米近2年回购总额已超109亿港元。

点评：市场调研机构Canalys发布2022年第三季度全球智能手机报告。报告指出，今年第三季度，全球智能手机市场遭遇连续三季度下跌，同比下降9%，成为自2014年以来表现最糟糕的季度。具体来看，榜单前三的厂商为三星、苹果、小米，全球市场份额分别为22%、18%、14%。其中，小米成为国产手机品牌第一。小米2022年Q2在全球55个国家和地区排名前三，67个国家和地区排名前五，其中在欧洲地区市占率21.7%，排名第二。大摩发研报指，Canalys的2022年第三季度初步数据显示，全球智能手机出货量同比下降9%，与二季度降幅相似，或意味着需求已触底。而小米第三季度的全球市场份额为14%，与去年同期持平。这意味着小米第三季度的出货量或达4000-4300万部，同比下降2-10%，但环比上升2-10%，略高于该行预期的4000万部。环比来看，小米的全球市场份额保持稳定。其在中国的市场份额亦稳定在12-13%。两者均意味着行业格局已趋于稳定模式。

深圳高速公路股份（00548）：与深特交投签订机荷高速改扩建项目 增强核心优势

公司公布，于 2022 年 10 月 20 日，董事会同意公司与深圳市特区建发交通投资有限公司(“深特交投”)签订机荷高速改扩建项目投资合作共建协议(二)(“共建协议(二)”)，并同意将本事项提交公司股东大会审议。根据共建协议(二)，深特交投拟作为合作投资人筹措约人民币 138.09 亿元资金投资机荷高速改扩建项目，鉴于相关协议尚未签署，该事项还存在不确定性，敬请投资者关注。

点评：公告称，通过机荷高速改扩建项目，深高速可有效提升机荷高速的资产质量，延长收费公路项目的综合剩余特许经营年限，扩大深高速的公路资产规模，提升深高速收费公路主业未来发展空间，进一步巩固深高速于收费公路的投资、建设及营运方面的核心优势。董事会认为，本次变更是结合美华公司的实际情况进行的，有利于提供更可靠的会计信息，更加客观、公允地反映公司的财务状况和经营成果，符合国家相关法律法规、会计准则的相关规定。

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