智通港股解盘 | 趋势力量过于强大 资金得过且过

（原标题：智通港股解盘 | 趋势力量过于强大 资金得过且过）

【解剖大盘】

趋势的力量再度产生巨大威力，在弱势没有扭转之前，恒指只能惯性下跌。市场需要一根强力的大阳线才能看到希望。

实际上，近期南下资金也在不断做出努力，如截止10月12日，南向资金累计净买入2575亿港元。尤其是腾讯控股(00700)，自8月以来累计净买入159.82亿港元。公司自身也在积极回购，今年以来，累计回购次数74次，回购金额达到232.81亿港元。

昨日高呼要买入腾讯的段永平今日已经买入了。根据其社交媒体评论，段永平今日上午9点多在32.05美元买入10万股腾讯ADR(涉资大约2500万港元)。

但为何股价还是跌跌不休？笔者认为，主要原因是港股市场主导权依然在外资手上，总份额方面差距依旧较大。

另外一点，港股市场有做空机制，下跌照样可以赚钱，比如在恒生期货指数方向做空。这个传导链条是比较清晰的，先从富时A50方向开始，港股受这个影响很大，然后港股这边外资就配合行动。

当然，这只是工具，关键是国际大环境太过糟糕，如处于风口浪尖的英国央行，在昨天下午“延长购债”的消息爆出后，英国央行站出来辟谣称，计划仍定于本周五(10月14日)结束。英国作为欧洲的金融中心，其影响力深远，背后是一堆的各类保险基金及银行。如果顶不住，其破坏力远胜于瑞信的爆雷。

国内方面，暂时看不到政策方面的刺激，因为接下来的重磅会议才是焦点。而港股市场的特点是：不见兔子不撒鹰，不出指引决不出手。另外，国家卫健委：要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。

资金只能走务实的方向，业绩催化简单粗暴。药明康德(02359)预计2022年前三季度实现同比高达107%，百济神州(06160)也公布了相关利好，带动方达控股(01521)、凯莱英(06821)等CXO类。反正现在有利好就趁机拉一下，后面什么情况再说。

相对而言，电力板块的逻辑倒是比较硬。昨晚建投能源(000600.SZ)发布业绩预告称，预计公司前三季度净利润2.85亿元，实现大幅扭亏，数据显示上年同期公司亏损7.4亿元，扭亏主要原因是结算电价提高影响火电主业利润同比增加。这个比较有代表性，今天港股市场相关电力股全线上扬。

据媒体援引消息人士报道，美国拜登政府正在考虑全面禁止进口俄罗斯铝，作为对近期俄乌局势升级的回应。而前不久，LME正在推出一份讨论文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄罗斯金属的新供应。俄罗斯是全球第二大铝生产国，其铝产量约占全球总产量的6%，而俄铝是俄罗斯唯一的原铝生产商，该公司2021年铝产量为376万吨。受此消息影响，伦铝一度涨近7%，中国铝业(02600)开盘一度大涨，但最终冲高回落。原因是还没有正式行动，而且消费端目前也不景气。

最后再分析一下美国即将公布的通胀数据，市场有分析指，如果CPI低于8%以下，那么市场有望出现反弹，不过核心通胀水平依然有隐忧，估计还会持续在高位。

【板块聚焦】

据国泰君安预测，三季度火电盈利或逐季改善，提升幅度与煤炭中长期合同实质执行率有关，此外火电转型公司的新能源业务贡献核心盈利增量。展望四季度，申万宏源认为，迎峰度冬用电需求持续攀升，而四季度非汛期水电发电量环比大幅下滑，火电能源保供压力持续增加，缺电形势或将再现，当下各大发电集团旗下公司已持续在新能源业务上发力，对标纯新能源运营商，兼具火电和新能源装机的公司估值仍存在较大提升空间。

电力板块是为数不多的走势坚挺的板块，其逻辑相对顺畅，主要品种有华能国际电力股份(00902)、华电国际电力股份(01071)、华润电力(00836)、新天绿色能源(00956)、大唐发电(00991)。

【个股掘金】

协鑫科技(03800)：董事会已批准发行A股的初步提议 颗粒硅日产量已达251吨 

消息面上，协鑫科技公布发行A股的进展，董事会已批准有关发行将以人民币买卖及于中国境内证券交易所上市的公司普通股(发行A股)的初步提议，预期采用2022年9月30日作为将予作出上市申请的基准日。发行A股将受限于市场情况、交易架构最终落实情况及取得公司股东及有关当局必要审批。

点评：在产量方面，公司22H1共计生产多晶硅4.01万吨，其中颗粒硅1.12万吨、棒状硅2.89万吨，对比21H1的多晶硅产量2.33万吨，同比增72.14%。随着公司产能释放，年内总硅料产能将达36万吨，其中颗粒硅26万吨。公司颗粒硅产品关键指标达到N型用料需求，N型应用比例增加。随着CCZ技术逐步成熟，单晶棒电阻率分布更加均匀，能进一步满足高效N型电池需求，公司将会持续受益于光伏行业向高效低价低碳方向的发展。此外随着乐山协鑫10万吨颗粒硅基地产能稳步提升，公司颗粒硅日产量已达251吨，基本上日生产日出货，产出量连创新高。据悉，协鑫科技乐山基地颗粒硅产品质量超过同期徐州产品水平，超越ZN901优级标准，符合单晶用料需求，客户反馈积极，产品供不应求。

招金矿业(01818)：联手紫金矿业开发山东海域金矿 逾8亿人民币增持海域金矿6.14% 

10月12日，招金矿业和紫金矿业双双发布公告，紫金矿业收购博文矿业持有瑞海矿业(持有海域金矿100%股权)30%的股权，代价约39.85亿元，而招金矿业则收购博文矿业6.14%的股权，代价约为8.16亿元。自此，海域金矿分别由招金矿业持有70%股权及紫金矿业持有30%股权。完成后，该公司持有的山东瑞银的股权将从63.86%增加至70%。据悉，山东瑞银间接拥有的海域金矿位于山东省莱州市三山岛北部。海域金矿是中国最大的单体金矿，矿区成矿地质条件优越，未来探矿增储潜力巨大，所在山东莱州-招远金矿带为世界第三大金矿带。

点评：在2015年，招金矿业就收购了海域金矿，持股份额63.86%的股权，此次收购进一步巩固了招金矿业对瑞海金矿的控制权，同时引入行业龙头紫金矿业共同开发，借助双方在区域、资金及渠道上等优势，共同开发海域金矿的价值。据了解，该金矿位于山东莱州，单体资源量高达562.4吨，是国内最大的单体金矿，平均品味为每吨4.20克，高于行业水平。于2021年7月，该金矿取得了由山东省自然资源厅核发的采矿许可证，有效期为15年。按照招金之前的规划，该项目设计规模为采选396万吨/年，预计在2-3年后达产。

大唐新能源(01798)：9月完成发电量同比增加37.25% 布局风光大基地项目 

公司发布公告，2022年9月该公司及其附属公司(集团)按合并报表口径完成发电量219.61万兆瓦时，较2021年同比增加37.25%。其中，完成风电发电量204.64万兆瓦时，较2021年同比增加39.46%;光伏发电量14.97万兆瓦时，较2021年同比增加12.74%。

点评:公司截至2022H1累计控股装机容量约13.18GW，其中风电控股装机容量约12.1GW，光伏控股装机容量约1.08GW。2022年目标新增新能源装机2GW，预计大部分在四季度集中投产。另积极布局风光大基地项目，首批风光获得9.13GW，第二批获得2.35GW，项目储备充裕，预测后续装机将提速。在单机容量变大、风场规模扩增的情况下，公司扩容更新的项目收益将大大提升。作为老牌风电运营商，占据“三北”地区优质风资源，将充分受益“以大代小”技改政策红利。大唐新能源目前“以大代小”总容量大约3.3GW，其中1.5MW以下，运行10年以上的风机容量为1.1GW，1MW以下风机数量近1100台。

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