小摩:关注新世界发展(00017)高派息比率可持续性 评级“减持”

来源:智通财经网 2022-10-03 10:53:49
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小摩维持新世界发展(00017)目标价29.4港元,评级“减持”。

(原标题:小摩:关注新世界发展(00017)高派息比率可持续性 评级“减持”)

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,新世界发展(00017)为保持稳定的派息,已在连续三个财年,将派息比率上升至逾100%,并来自于负债率上升和非核心资产处置的支持,令该行关注其高派息比率的可持续性。即使现时负债率升至72%,可支持股息流,但融资成本不断增加,正侵蚀其基本盈利。

非核心资产出售方面,该行认为,最好的情况是跟随在短期内,美国加息上升走势见顶,新世界也能出售自己的非核心资产;以市盈率计,新世界较新鸿基地产(00016)及长实集团(01113)存分别41%及57%估值溢价,该行维持新世界发展目标价29.4港元,评级“减持”。

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