中信证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级目标价141港元_港股频道

中信证券下调阿里巴巴-SW(09988)2023-25财年收入预测至8828/9517/10133亿元。

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智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，考虑到平台电商消费复苏相对温和，以及持续推进降本增效和业务减亏，下调2023-25财年收入预测至8828/9517/10133亿元，同比+3%/+8%/+6%;另预测同期净利润(Non-GAAP)为1282/1483/1628亿元，目标价141港元。该行预计9月季度集团收入约2053亿元(yoy+2.3%)，同时，考虑到公司持续推进降本增效及业务减亏，预测9月季度AdjustedEBITA约294亿元(yoy+5%，Margin为14%)。

该行表示，Adjusted EBITA从21Q2开始连续5个季度负增长之后首次出现拐点。收入端，9月季度GMV增速环比有望改善，受益于物流恢复，CMR与GMV的增速GAP也将收窄。云业务方面，短期需求端依然承压。该行认为，随着公司降本增效能力的释放，经营效率正不断提升。消费行业的回暖以及下半年大促对公司电商业务的提振，有望成为公司股价上行的催化。该行维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度。