（原标题：小摩：维持恒生银行(00011)“增持”评级 目标价154港元）
智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，维持恒生银行(00011)“增持”评级，将2022/23年盈利预测下调2%/4%，目标价154港元。公司中期业绩稍逊该行预期，主因非利息收入表现偏软，但部分被优于预期的信贷成本所抵销。但该行认为其经营表现及净资产收益率(ROE)应已在今年上半年触底，未来12-18个月股价有望向上。
报告中称，公司宣派第二次中期股息为每股0.7元，今年上半年每股派息合共为1.4元，派息比率达61%;而去年上半年派息2.2元，派息比率仅50%。此外，上半年收入增长势头也弱于预期，因此在年初至今市场将其盈利预测下调超20%后，普遍认为今年盈利将呈现倒退趋势，但市场收益率的迁移表明下半年寿险利润可能出现显著反弹，信贷成本也较预期好，表明未来商业房地产风险敞口对盈利拖累正在减弱。
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