智通港股决策参考︱弱势背景下 硬核题材会相对坚挺

（原标题：智通港股决策参考︱弱势背景下 硬核题材会相对坚挺）

【主编观市】

7月最后一天恒指破位下行，这是一种比较极端的情况。市场情绪变差使得8月行情变得更加复杂。

上周美联储加息75个基点，鲍威尔释放鸽派言论安抚美股市场，但港股并未跟随上涨。因为重磅会议对于地产、基建、平台经济都没有明显超预期的表态，市场相对失望。下半年政策预期产生落差之后，诱发机构的抛压。最新中国官方制造业PMI为49%，低于荣枯线，显示景气度降低。本周还将公布7月贸易数据，看看能否会有一些改善。周末美国证监会再度更新一批“预摘牌名单”，众多中概股再度承压。阿里上周搞两地双重主要上市估计也是提前应对。

本周重大事件是洛佩西的亚洲之行，市场关注点在于其是否会去某个敏感地区。

总体看，市场本周将持续消化各类不利因素，在没有落地之前都会偏向谨慎，恒指预计在两万点附近展开震荡。

弱势背景下，硬核题材会相对坚挺，如新提出的“加快建设新能源供给消纳体系，将促进新型电力系统的建立”，对风光电储等形成新的刺激。

【本周金股】

绿城管理控股(09979)

2022年上半年，绿城管理实现总营收1258.5百万元，同比增长16.4%;实现毛利634.7百万元，同比增长23.7%;归母净利润达360.8百万元，同比增长33.4%，稳居行业第一身位。同时，截至2022年6月30日，绿城管理合约总建筑面积约94.3百万方，较去年同期上涨12.3%，已在全国107座城市布局390个项目，在管项目数量同比增加16.8%。

其中，公司三大主业之一的政府代建贡献了占比30.3%的总收入，政府代建收入较去年同期增长超70%，发展势头强劲。公司主要看点是政府主导的保障类租赁住房建设，早在2005 年，绿城管理便首次承接政府代建项目，历经多年发展，已成为国内最大的保障房建设服务商。绿城管理政府代建项目已布局全国六大省份，合约建筑面积约472万方，今年更是首入四川省、安徽省和重庆市，成功将公司业务经验与各地政府需求对接。此外，为服务多元城市需求，绿城管理亦持续推进传统保障房外的各类政府代建业务探索。

【产业观察】

国家能源局官方公布光伏装机数据，2022年6月新增光伏装机量8.9GW，同比增长186%，环比增长67%，630部分抢装效果显现。2022年上半年新增并网容量30.87GW，同比增长137%，截止到2022年6月，累计装机量336.2GW。

细分来看，上半年集中式装机11.22GW，占比36.3%，同比增长162%，截止到2022年6月，累计装机209.4GW;分布式装机19.65GW，占比63.6%，同比增长125%，截止到2022年6月，累计装机126.8GW;其中户用装机8.91GW，同比增长52%。整体来看，分布式表现突出，保持高速增长，随着硅料产能释放上游原材料价格下行，下半年地面电站有望逐步启动。

从制造端来看，根据中国光伏协会的数据，上半年国内多晶硅产量36.5万吨，同比+53.4%，硅片产量152.8GW，同比+45.5%，电池片产量135.5GW，同比+46.6%，组件产量123.6GW，同比+54.1%，产业链开工率保持高位。1-6月组件出口78.6GW，同比+74.3%，国内外光伏需求保持高景气，维持国内装机量80-90GW、全球装机量230-240GW的预测。

港股重点关注信义光能(00968)、协鑫科技(03800)等。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为119221张，未平仓净数30698张。恒生期指结算日08月30号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，20157点位置，牛证密集区靠近中轴，市场有做空动力。美国服务业PMI和PMI生产指数分别跌到荣枯线之下，密歇根大学消费信心指数也大幅下滑，市场对美国经济陷入衰退的担忧大幅升温。中国国家统计局：7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。恒生科技股指数对标美股中概互联网板块，港股恒生指数看跌。

【主编感言】

有分析师认为，目前中国市场自身增长的恢复弹性偏弱，疫情防控可能仍有一定制约。近期笔者跑了两三个中部省份，各线城市都有涉及，从田野观察的直观体验来看比笔者想象中要乐观，社会面的生产生活基本上已经恢复到了疫情前的状态。故而认为，目前基本面重要的问题已经不在于疫情。政策起作用，反映到社会情绪和行为层面，可能会有3-6个月的时滞，还是要观察房地产链条问题的根本扭转。

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