智通港股解盘 | 峰回路转迎转机 疫情修复再起

（原标题：智通港股解盘 | 峰回路转迎转机 疫情修复再起）

【解剖大盘】

如果认真看了笔者昨日的解盘，对于今天港股的反弹就完全可以理解。估计很多人说是外围股市大涨带动，但这只是表象。

具体来解剖一下逻辑：昨天说得很明白，投资者最担心的是俄罗斯对欧洲天然气断供。但峰回路转，媒体称俄罗斯本周四可能重启北溪1号天然气管道，送气规模将低于正常水平。直接原因是欧洲怂了，据媒体援引一份文件草案报道，欧盟定于20日调整对俄罗斯的制裁措施，允许解冻俄主要银行部分资金，用于粮食和化肥贸易。从制裁到部分解冻，俄罗斯就是要这个结果，目的达到，也就顺水推舟，还不过也留了后手，供气多少可以调节。俄罗斯愈来愈硬气，冲突之下，财政收入猛增，又密集访问中东，和土耳其、伊朗等签订合作协议。

对比之下，欧洲现在处境艰难，被卡住能源的脖子苦不堪言，为了应对高通胀，还不得不加息，加重企业和民众的负担。再跟随别人后面瞎整，恐怕今年这个寒冬都很难撑下去。在生存压力之下，政治恐怕也要暂时搁置起来。

所谓危中有机，刘鹤同欧盟委员会执行副主席共同主持第九次中欧经贸高层对话。欧州和中国走向合作共赢才是摆脱困局的关键。市场对此也报以积极态度。

市场的信心还来自于商汤-W(00020)的回购，公司公告上市后首次回购股份，此次回购股份数量为670万股，每股价格2.1港元，付出总额1407万港元。公司表示，于现阶段进行股份回购，展现了对股票价值、业务前景、战略及长远发展的信心。股价大涨近11个点。

热点方面主攻方向是疫情修复题材，7月20日零时起，上海18个高中风险区域解除管控

北京发布新版酒店防控指引，酒店不得拒绝健康码异常人员入住。发酵的是餐饮，如九毛九(09922)、海底捞(06862);澳门工商业场所周六起恢复有限度营运。博彩类集体上涨，如澳门娱乐(00027)。

另外随着中小学陆续进入暑假，加之各项利好政策频出，教育类个股也集体异动，如希望教育(01765)、中教控股(00839)。

风电方面，作为英国首相大热门苏纳克接受采访时表示，将大规模扩张海上风电，以实现2045年英国能源自给自足的目标。龙头金风科技(02208)走势稳健。

【板块聚焦】

7月19日，易方达、南方、富国、广发基金四家公募旗下的碳中和ETF首日上市，首日累计成交额19.44亿元，首日平均换手率超过15%。富国、南方旗下产品首日成交额还都超过了5亿元，刷新了今年上市ETF首日成交额的新高。其中，富国基金旗下双碳ETF成交金额5.69亿元，成交金额最大;南方碳中和ETF成交额5.57亿元，紧随其后，两只产品首日成交额也位居今年以来的冠、亚军，在2022年相对低迷的股票ETF交投市场，上述成交量已经是较大的体量。另外，易方达碳中和100ETF、广发碳中和ETF环交所，首日成交额分别为4.88亿元、3.3亿元，成交额排名在年内股票ETF新基金的首日成交额中，分别位居第5位、第13位，同样位居行业前列。多位业内人士对此表示，股票ETF上市首日成交额与基金规模、市场热度、持有人结构等有关，叠加在碳中和ETF的稀缺赛道多家公募巨头竞争，各家公募也加大了在产品规模和流动性上的投入，以获取先发优势。

结合国际大环境来看，能源紧张已经是不争的事实，未来要摆脱这种窘状，只能大力发展清洁能源。目前逻辑最硬的就是储能，主要品种天能动力(00819)、超威动力(00951)。

【个股掘金】

金阳新能源(01121)：拓展澳洲住宅家用光伏电站业务 看好HJT产业发展前景

集团公布，全资子公司金阳香港与澳洲IENERGY唯一股东Liang Sun签署合资公司协议，由金阳香港向IENERGY注资10.4万澳元并于交割后取得IENERGY约51%控股权。IENERGY正向澳洲能源监管单位取得根据澳洲国家能源零售法规的住家用户卖电授权。在达成交割条件并成为IENERGY的51%控股股东后，集团预计会贷款给IENERGY以支援其在澳洲当地的住家光伏电站业务。该贷款金额将视届时IENERGY的营运需求决定。

点评：金阳新能源预计将以本集团的单晶铸锭硅片运送至公司向福建钜能电力有限公司租赁的高效异质结太阳能电池生产线生产异质结太阳能电池及组件，最后运送至澳洲并以IENERGY向终端家用客户提供集团的高效异质结发电站服务，实现自上游硅片、中游电池及组件，并进入最终用户端的光伏产业一体化完整垂直供应链解决方案提供商。看好HJT产业化加速带来的设备板块确定性机会，2022年是HJT降本增效加速推进的一年，预计2022年底HJT电池片的单W生产成本与PERC打平，2023年开始全行业扩产爆发，主流大厂将开始规模扩产。

中手游(00302)：元宇宙迎来利好 期待有鱼艺术带来利润

上海市人民政府办公厅8日发布关于印发促进绿色低碳产业发展、培育“元宇宙”新赛道、促进智能终端产业高质量发展等行动方案的通知。同时，《上海市数字经济发展“十四五”规划》提出，支持探索NFT交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。有业内人士表示，数字藏品与传统文化相关内容结合以推广传统文化将成为行业发展的新趋势。随着政策层面支持弘扬传统文化的主线明晰，将利好数字藏品赛道。

点评：公司在元宇宙、数字藏品赛道均有实质性布局。其倾力打造的仙剑元宇宙游戏《仙剑奇侠传：世界》，产品研发团队满天星工作室位于上海，至今已研发两年有余，官方预计今年下半年发布首支游戏PV并展开首次测试。此外，中手游旗下数字艺术品版权分发平台有鱼艺术已于6月13日上线，董事长兼CEO肖健曾透露，其平台上线首日用户量已超58万，虽今年公司的主要收入来源仍是游戏业务，但有鱼艺术未来有望为中手游带来利润、净利率上的积极影响。另外，7月19日，南向资金增持中手游92.2万股。截至19日收盘，港股通共持有中手游2.9亿股，占流通股10.8%。港股通6月30日~7月19日连续13个交易日合计净增持中手游1831万股，持股比例自10.24%提升至10.8%。港股通呈现出明显持续加码中手游趋势。

敏华控股(01999)：控股股东持续增持 凸显底部估值优势

近两日，敏华控股(01999)控股股东黄敏利持续进场增持，合计买入700万股。今年3月下旬，黄敏利曾连续四日增持，买入总计近750万股。

点评：公司最早做沙发代工起家，深耕功能沙发领域三十载，完成从代工到品牌的蜕变。经历2012年以前的外销主导期、2012-2019年的产业链整合和内销放量期，成功从以外销ODM为主的代工龙头，转变为内销OBM主导的功能沙发品牌龙头。公司以功能沙发为核心，延伸覆盖床具等关联产品，2022财年沙发和床类等其他产品营收占比分别为68.0%和26.1%。展望FY23，公司内销拓店节奏预计为300-500个门店，以功能沙发为核心并横向扩充床具及定制业务，提升市场占有率。外销方面预计利润率具备向上空间。控股股东持续增持，凸显底部估值优势。

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