智通港股解盘 | 俄罗斯天然气断供 欧洲面临能源危机

（原标题：智通港股解盘 | 俄罗斯天然气断供 欧洲面临能源危机）

【解剖大盘】

昨日谈到了美元指数这个问题，今天这个指数继续下跌，而且跌幅还比较大，但港股今天并没有涨，显然市场又遇到了新问题。

在《一周决策参考》里面，笔者提到了另外一个问题：7月22日后俄罗斯是否恢复对欧供气。目前来看似乎不太可能恢复了。德国能源巨头Uniper和电力巨头RAW均承认收到俄气发出的不可抗力通知。分析称，俄方似乎在准备，即使到了按计划应结束北溪1号管线维护恢复送气日——7月22日，也要继续“断气”。如果7月22日俄没有恢复供气，对德国和欧洲经济或许意味着：工厂可能被迫停摆，专家建议居民烧柴取暖，欧洲或陷入“深度衰退”。有分析指，欧洲的企业盈利减少15%以上。斯托克600指数的市场抛售将超过20%，这意味着欧洲真正的能源危机已经来临。

欧盟也在采取措施，当地时间18日，正在阿塞拜疆首都巴库访问的欧盟委员会主席冯德莱恩与阿总统阿利耶夫签订《能源领域战略伙伴关系备忘录》，规定阿方通过南方天然气管道逐年增加向欧盟的天然气供气量，至2027年达到每年不低于200亿立方米。这比今年的120亿立方米供气量几乎翻了一番。但笔者认为，这只是杯水车薪，俄罗斯天然气无法实现全面替代。而且阿塞拜疆的天然气管道要经过俄罗斯，怎么个实现是个问题。预计是先阵痛，后面扛不住再谈判，估计眼下谁也不会轻易松口。欧洲能源危机带来的不仅仅是欧洲的问题，全球都会受到影响。比如说欧元的贬值，已经降到和美元差不多，后面预期还会降。欧元贬值直接影响到中国对欧洲的出口。再叠加经济走弱需求的降低，问题很多。

需求的疲弱不光是欧洲，美国也好不到哪里，苹果称明年放缓部分业务的招聘和减少支出，以应对潜在的经济衰退，谷歌、亚马逊、Meta、微软、特斯拉和Snap等不少科技公司都已宣布类似计划。比较好的是美国万亿美元资管巨头资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金今年二季度期间加仓了多只互联网股票，美股京东、阿里巴巴均获其新建仓买入，腾讯(00700)则获加仓8.44%股份。

在俄罗斯天然气断供的背景下，燃气类个股今天表现不俗，如7月金股中国燃气(00384)、天伦燃气(01600);昨日提到的航运类个股今天持续发酵，中国外运(00598)、海丰国际(01308)、中远海控(01919)。业绩线逻辑也相对坚挺，如前期提到的中船防务(00317)、兖矿能源(01171)。

【板块聚焦】

昨日，华为终端官方微博正式宣布，将于7月27日举行华为全场景新品发布会，届时将发布HarmonyOS 3.0(“鸿蒙3.0”)及多款终端新品，比如布手机、智慧屏、笔记本、平板、耳机等。根据华为方面透露，HarmonyOS3.0剔除2.0臃肿部分，主要在交互设计、多设备互联互通、性能、用户关怀等方面带来提升，Mate50将是首次原生搭载HarmonyOS3.0的机型。另外，鸿蒙3.0增加了隐私安全新特性、剪切板隐私保护、模糊定位、全新设计的App权限访问记录页面，同时系统内置反欺诈功能，极大提高了隐私保护。8月8日，华为将举办机器视觉产业峰会暨新品发布会。

2021年，中国软件国际(00354)与深圳资本集团共同成立了深圳开鸿数字产业发展有限公司。通过深开鸿，公司深度参与HarmonyOS开源和HarmonyOS Connect(鸿蒙智联)的生态建设。随着“鸿蒙”生态系统的逐渐推广，中软国际业务有望得到持续提升。

【个股掘金】

协鑫新能源(00451)：拟投资于埃塞俄比亚-吉布提天然气项目 欧洲能源危机带来机遇

集团公布，与保利协鑫天然气集团订立谅解备忘录，据此，公司拟透过于保利协鑫天然气集团的股权投资而投资于埃塞俄比亚-吉布提天然气项目;倘得以落实，公司(或任何指定的附属公司)将提供管理服务，及可获授予选择权以透过进一步股权投资来加大于该项目的投资。根据资料，上述天然气矿藏有关区块内拥有资源量约5万亿立方米天然气及约40亿吨原油。保利协鑫天然气集团现正考虑为该项目开发筹集不少于5亿美元。

点评：根据保利协鑫天然气集团提供的资料，上述天然气矿藏由保利协鑫天然气拥有，有关区块内拥有资源量约5万亿立方米天然气及约40亿吨塬油。保利协鑫天然气于2013年取得营运牌照，除40口已有钻井外，该公司自此后探钻合共16口新井。根据保利协鑫天然气集团提供的储量报告，埃塞俄比亚-吉布提天然气项目之天然气2P地质储量为约1907 亿立方米及凝析油地质储量为约577万吨。埃塞俄比亚-吉布提天然气项目涉及Calub及Hilala气田等埃塞俄比亚欧加登盆地天然气矿藏的上游勘探及开发;透过约750公里长的管道将天然气由矿藏地输送至位于吉布提(Djibouti)海岸的沿岸液化厂;及将天然气转换成液化天然气以便出口至多个国家的终端客户。考虑到俄罗斯对欧洲天然气断供，该项目若顺利实施对业绩将带来较大刺激。

中国铁塔(00788)：电信业务高于GDP增速5.8个百分点 “两翼”业务提供增长动力

央视新闻消息，今天(7月19日)上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部信息通信管理局负责人王鹏介绍，上半年，电信业务总量同比增长22.7%，电信业务收入增长8.3%，高于GDP增速5.8个百分点，为拉动经济增长作出积极贡献。行业结构不断优化，互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务成为电信业发展重要动力，上半年共完成新兴业务收入1624亿元，同比增长36.3%，在电信业务收入中占比为19.9%，行业转型厚积薄发取得显著成效。

点评：通信业务的高速发展离不开5G网络建设。中国广电5G网络服务正式启动。截至2022年5月底，我国建成5G基站数量超160万个，5G基站占移动基站总数比例16%，5G基站总数占全球60%以上。机构认为，5G通信作为新型基础设施建设，下游需求旺盛，二季度受疫情影响或有所放缓，下半年国内5G基站建设有望提速。国泰君安预计“两翼”业务将为公司提供强劲的增长动力。2022财年第一季度，智联业务和能源业务分别同比增长34.9%和70.3%。依靠广泛的站址资源和强大的功能以及与地方政府的紧密联系，预计公司的铁塔视联业务和站址租赁业务将进一步扩展到更多客户和更深层次。凭借其广泛的换电网点资源和巨大的市场需求，预计能源业务仍将在2022年保持强劲增长。

海丰国际(01308)料上半年纯利11.7亿美元同比增长约1.4倍 东盟贸易前景稳健

公司发盈喜，基于亚洲区内运价上升，加上亚洲市场扩展业务及营运效率提升，预期上半年纯利11.7亿美元，同比增长约1.4倍。公司认为，中期综合纯利增加主要归因于亚洲区域内供求关系持续改善导致运价大幅提升;集团持续在亚洲市场扩展业务;及集团的营运效率整体提升及有效的成本控制的合并影响。总市值重回700亿港元上方。

点评：交银国际发研报指，中国出口超出预期，上周港股集装箱航运公司的股价平均环比上涨5.9%。中国与东盟的贸易增速从5月的13.1%加速至18.2%，该行认为这表明亚洲内部的贸易前景持续稳健。中国出口至东南亚的集运指数在7月反弹，比2季度高1.8%，比去年3季度高29.4%。

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