智通港股解盘 | 汽车产业链再度发酵

（原标题：智通港股解盘 | 汽车产业链再度发酵）

【解剖大盘】

相对于A股的强势，港股的走势相对落寞。这种走三步回两步的走势符合笔者在《一周决策参考》里面的思路，市场走的是结构性行情。个股不会雨露均沾。

市场担忧的情绪体现在两个方面，首先是对于美联储9月暂停加息的预期又出现了变化，美联储官员中更偏鸽派的高官旧金山联储主席戴利(Mary Daly)，最近表达了支持为降服高通胀而激进加息的态度。前美联储“三把手”卸任前长期拥有美联储FOMC货币政策会议投票权的前纽约联储杜德利也不看好9月就暂停行动的想法。其次是在高通胀下，美股走弱的风险在不断传导。其它还有大国博弈的加剧。

不过，对于港股的后市也无需过分担忧，高盛维持超配观点，认为MSCI中国指数未来12个月有20%上涨空间，主要原因是政策支持。外资行显然也看到了政策层面对股市的巨大托底效应。

据阿根廷联邦税务局当地时间6月1日公告称，在过去两年监测到若干起非法的发货问题之后，阿根廷海关已经针对碳酸锂出口设定每公斤53美元的参考价，即5.3万美元/吨，以防止出口报价过低和提高透明度。这对于赣锋锂业(01172)在阿根廷有布局的公司有一定的影响。整体看，锂价确实炒的有点疯狂，适当降温对新能源车有好处。不过，今天涨幅更强的还是燃油车，近期密集公布的利好是终于刺激因素，另外，A股的汽车股的火爆对港股形成刺激。龙头是长城汽车(02333)，其它有广汽集团(02238)、6月金股的中国重汽(03808)、吉利汽车(00175)。汽配这块也同步跟随，如耐世特(01316)及6月金股的福耀玻璃(03606)。另外汽车的繁荣对于稀土永磁的需求在提升，注意一下金力永磁(06680)。

【板块聚焦】

水泥板块今天全线下跌，截至收盘，中国建材(03323)跌9.96%，报8.32港元；海螺水泥(00914)跌8.64%，报34.45港元；华润水泥(01313)跌6.81%，报5.88港元；西部水泥(02233)跌3.6%，报1.07港元。

麦格理发布研究报告称，在新董事长上任后，海螺水泥作为中国第二大水泥生产商已恢复市场份额战略，标志着产业联盟的终结，并且随即展开价格战，认为商业模式的变化及潜在风险远未反映在价格中。该行估计，鉴于政府推动建设基础设施、以及去年下半年为非高峰期和低基数效应，预计今年下半年的供需动态较第二季的低谷将略有改善，但因市场疲软及激烈的份额竞争，可能会限制利润复苏，导致今年水泥价格低于预期。

对于水泥股的下跌，笔者认为有几点：1，直接的原因是分红除净导致，如海螺水泥今天是分红除净日。中国建材是昨日除净日。2，间接原因是对未来业绩的担忧，在去年的高增下同比预计会减弱。从眼下看，进入六月传统淡季，雨水及中高考等因素影响，终端需求持续走弱，市场竞争激烈，价格下调的风险在增加；3，风格转换的原因。当前市场的主流首选是汽车行业及复工复产的估值修复，而对于基建类随着地产的相对萎靡预期在不断减弱。因此，水泥类的预期变得愈来愈脆弱。逻辑的修正要等到政策春风何时能吹来，但估计时间会比较漫长。所以投资者对这类品种要注意回避。

【个股掘金】

1，耐世特(01316)一季度新签订单27.33亿美元 同比增长4倍 中期稳定增长

公司一季度新签订单27.33亿美元，约为2021年一季度的四倍。兴业证券表示，全年来看，公司预计新增订单将超过60亿美元。与公司目前的年收入规模相比，强劲的新增订单将支持公司的中期稳定增长。

点评：公司自主品牌项目陆续投产，锁定北美三巨头皮卡电动平台订单，支撑收入稳定增长。2022年第一季度公司成功投产11个新客户项目，其中10项为公司从竞争对手获得的新业务，亚太地区自主品牌项目陆续投产，在北美全尺寸卡车市场已经锁定底特律三巨头电动平台订单，新项目的顺利投产将支撑公司全年收入的稳定增长。5月30日, 南向资金增持耐世特230.10万股，连续3日增持。截止当日收盘，港股通共持有耐世特16714.30万股，占流通股6.65%。

2，微创医疗(00853)微创机器人拟申请科创板上市刺激股价上涨

公司公告，于上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司在2022年6月1日举行的董事会会议上，微创机器人建议(其中包括)向中国相关监管部门申请配发及发行不超过116,062,930股微创机器人A股及向上海证券交易所申请批准A股于上海证券交易所科创板上市及买卖。

点评：倘建议发行及建议上市获批准并进行，董事预期于建议发行及建议上市完成后，公司于微创机器人的权益将减少，但预期微创机器人将继续作为公司附属公司。近日，公司发布Firehawk支架高风险人群OCT临床研究最新结果，该研究达到主要终点。公司表示，将继续推进与Firehawk家族支架配套的TARGET全球系列研究。据2021年年报，Firehawk全年新增覆盖约200家医院。微创医疗最坏时间已经过去，集团有50%以上的收入来自海外市场，不受集中採购政策大幅降价的影响。另外，公司手术机器人板块旗舰产品之一图迈机器人获证上市，配套的蜻蜓眼腹腔镜已实现入院推广和销售，鸿鹄骨科手术导航定位系统正在国家药监局注册中，已递交FDA认证。

3，雅迪控股(01585)顺利完成配售助推业务发展

公司宣布，已于2022年5月31日完成配售6880万股新股，每股配售价12.58港元，净筹约8.57亿港元，所筹资金将用于建设海外研发中心、工厂、分销网络以及潜在并购及收购以扩展其海外业务。

点评：中信证券表示，雅迪控股前期海外业务准备已久，已具备东南亚电动两轮车产销10万辆、全球电踏车产销上万的产能，本次配股增资扩产，有望帮助公司扩大海外市场。雅迪两轮电动车已连续五年稳居全球第一，根据2021年度财报，该公司实现收入同比增长39.3%达270亿元人民币；全年销量为1386万辆，同比增长28.3%。在全球实现低碳理念的背景之下，雅迪受益于欧美电动两轮车补贴政策、印度和东南亚禁摩+补贴政策加码，以及低碳理念盛行，海外电气化进程加速，其市场份额由2020年的约23%进一步提升至2021年的26%以上。

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