智通港股解盘 | 插曲扰动不改趋势

（原标题：智通港股解盘 | 插曲扰动不改趋势）

【解剖大盘】

本来按照昨日的气势，今天应该很顺畅的上涨，但还是受到了一些利空的扰动，导致盘中出现了一些波动，但总体不改强势。

扰动的因素主要是美国总统5月20日要来亚太访问，先韩国后日本，重点就是推销所谓的印太经济框架(IPEF)，简单说就是搞一个不包括中国在内的新的经济合作同盟。结合近期的东盟会议，意图很明显，但这种东西能否实质性搞起来恐怕也要打个问号，当初的TPP是怎么失败的记忆犹新，当前美国是什么情况大家都清楚。另外，美国财政部长珍妮特·耶伦在欧洲布鲁塞尔经济论坛发表长篇演讲，呼吁欧盟与美国团结起来，不要被挑拨他们内斗，针对性很明显。这些东西看来也就是个插曲。

政策继续催化，2022年第10期《求是》刊登银保监会党委撰写的《持之以恒防范化解重大金融风险》一文。文章透露，金融稳定保障基金基础框架初步建立，首批646亿元资金已经筹集到位，存款保险制度得到加强，保险保障基金和信托业保障基金管理办法正在修订完善。虽然资金量不大，但预期很好。

5月17日，深交所推出中国证券金融股份有限公司(以下简称中证金融)和专项计划管理人中信证券联合创设的信用保护凭证，与“中信证券-联易融-信联1号2期供应链金融资产支持专项计划”配套成功完成簿记。这预示着有更多房企效仿类似增信措施进行发债融资，帮助困难民企度过难关。合景泰富(01813)、融创服务(01516)等闻风而动。

新能源汽车下乡的消息继续催化该板块，斯诺威矿权拍卖还在持续当中，价格在不断攀升，最新价格超4.1亿。赣锋锂业(01772)继续被炒作，长城汽车(02333)因为涨幅较大出现回吐，而比亚迪股份(01211)、吉利汽车(00175)、理想汽车(02015)继续走趋势向上。汽配方向的敏实集团(00425)、耐世特(01316)再度涨超7个点以上。电力这块因为前面补贴的利好加上基本面的不断好转受到追捧，主要有华能国际电力(00902)、华润电力(00836)、华电国际(01071)、龙源电力(00916)。

【板块聚焦】

中国贸促会建会70周年大会暨全球贸易投资促进峰会18至19日在北京召开。中国国际贸易促进委员会(简称中国贸促会)成立于1952年，是促进开放型经济发展和服务对外工作大局的重要力量，主办了世博会、“一带一路”国际合作高峰论坛等众多国家领导人出席的高规格展会议和工商活动。当前形势严峻，受疫情影响，外贸企业在生产、物流和销售等多个环节面临挑战。海关总署5月9日发布的前4个月外贸成绩单显示，我国外贸在外部环境更趋复杂严峻的形势下，实现了正增长。不过也有分析指出，在多重挑战下，外贸企业经营仍面临较大压力。4月20日，十部门联合发布了《关于进一步加大出口退税支持力度促进外贸平稳发展的通知》，旨在助企纾困、优化营商环境、促进外贸平稳发展。5月5日，国务院总理主持召开国务院常务会议，确定推动外贸保稳提质的措施，助力稳经济稳产业链供应链。连日来，天津、南京、福州、宁波等多地纷纷出台外贸保稳提质的具体措施。此次峰会正值政府外贸保稳提质的重要时间窗口，市场预计会议会释放出对商贸物流企业有利的信号。

在政策预期之下，相关外贸出口企业将迎来机遇，如两轮车龙头雅迪控股(01585)、沙发龙头敏华控股(01999)、纺织龙头申洲国际(02313)。

【异动股点评】

1，明源云(00909)近期连续回购似有资金收集涨超5个点

公司2022年4月29日耗资约305.14万港元回购32.3万股股份，回购价为每股9.25港元-9.5港元。公司2022年4月25日耗资约946.6万港元回购106.4万股股份，回购价为每股8.67港元-9.08港元。

点评：相对每天上亿的成交量量，这点回购显得力度太小，但胜在态度。下半年几大业务出现改观：公司今年3月份ERP开始转订阅推向市场，整体坚持1年1签的水平，ARR指标复合通行的运营指标，公司SaaS整体的留存率很高，如云客21年租户留存率是88%、收入留存率是137%，云链租户留存率是90%、收入留存率121%持续增长;云链业务进入到以国企开发为主的市场，国企客户群对品质要求显著高于民企，国资委对国企的数字化投入要求高、占收入比例的5‰，高于民企的1‰，云链21年上半年增速有十几个点，下半年增速60%以上，国企市场是蓝海;云客的老功能模块持续在1.6万个售楼处提升渗透率;云资管业务是面向国企的产业开发、产业运营的拳头产品，跟云链、ERP形成综合解决方案，今年会有不错的表现。

2，敏华控股(01999)线上及海外拓展迅猛业绩靓丽大涨7.34%

该公司16日发布业绩截至3月31日止年度，录得股东应占溢利22.47亿港元，同比增长16.78%。每股基本盈利56.9港仙，派末期股息0.17港元。期内，集团总收益217.88亿港元，同比增长28.57%，当中主营业务收益为214.97亿港元，同比增长30.8%。

点评：公司为国内软体家居龙头，供应链优势突出。疫情及原材料涨价对公司业绩造成了一定影响，但线上业务发展迅猛，公司积极采用短视频推广、自有店铺直播以及和头部主播深度等多方式销售，电商业务增速在30%附近。预计下半年增速进一步提升。海外业务拓展迅猛方面，北美市场实现56.68亿港元，同比+23.8%。欧洲及其他海外市场(不包括Home集团)实现13.74亿港元，同比+56.8%，欧洲市场通过产品调整及市场战略调整，已凸显成效。线下方面，公司抓住机遇加速开店，行业集中度进一步提升;截至2022年3月末，不包括收购的格调和普丽尼716家门店(收购后新增54家)，公司门店数量净增加1846家，总门店数5968家。

3，国美零售(00493)分别与腾讯、华为签署合作协议大涨超10个点创近一个月新高。

消息面上，5月5日，国美零售与腾讯共同签署战略协议。签约仪式在北京鹏润大厦，以线上线下结合的方式共同签署。双方将充分发挥各自优势，共同打造数实融合的全零售样板。5月12日，国美与华为在北京正式签署战略合作协议，双方将围绕国美“全零售生态共享平台”，在门店数字化运营管理、全渠道数字化营销、智能终端物联等领域开展合作。

点评：零售业竞争趋于激烈，国美要在竞争中取得主动需要和巨头联手。2021年国美在全零售战略指引之下，聚焦于“家生活”赛道，实现营业务收入464.84亿元，同比增长5.36%。国美与拼多多在资本、供应链、物流等多维度行进合作。其中，拼多多认购国美2亿元可转债，国美将海量家电商品上架拼多多APP，此外，京东也是国美的战略合作伙伴，双方签订了上百亿元的联合采购计划，国美官方旗舰店入驻京东，实现了供应链和场景销售的互补融合。管理层表示，“2022年-2024年，我们希望能够实现国美的全零售生态共享平台，在‘家生活’的三十到四十万亿元这么一个庞大市场里面，国美能占到大约3%的市场份额，现在国美占不到1%的市场份额。”

4，开拓药业-B(09939)再涨超近16个点市场持续关注普克鲁胺获批

5月18日，据“华山感染”消息，君实生物抗新冠病毒小分子口服药物VV116在中国奥密克戎感染受试者中首个临床研究发布。市场持续关注多款国产新冠药临床及获批上市进度。

点评：公司4月6日公布了普克鲁胺治疗轻中症的III期全球多中心临床试验最终关键结果。数据显示，普克鲁胺有效降低新冠患者的住院/死亡率，特别是对于服药超过7天的全部患者，以及伴有高风险因素的中高年龄新冠患者达到100%保护率。公司目前具备普克鲁胺100万人份/月产能，预计2022年底能达到5000万人份/年产能。据悉，就普克鲁胺的新冠适应症，公司此前与复星医药达成了在印度和28个非洲国家的商业化合作协议，与印度尼西亚公司Etana达成了在印度尼西亚的商业化合作协议。普克鲁胺可以显著降低新冠病毒载量，改善相关新冠症状。

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