(原标题:瑞银:维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价565港元)
智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,维持腾讯(00700)“买入”评级,目标价565港元,市场已预计到业绩表现会较疲弱,但考虑到收入及盈利逊于预期,相信反应将略为负面。
报告中称,公司去年第四季收入达1442亿元人民币,分别较瑞银及市场预期低1.7%及1.3%,调整后息税前利润(EBIT)达332亿元人民币,较瑞银及市场预期低9.4%及12.6%。期内线上广告第四季收入同比下降12.7%,较瑞银预期低12.1%;社交网络收入较预期低7.1%。国际游戏业务超出预期,同比增长34%,但被国内游戏增长仅1%所抵销。增值服务及线上广告毛利率分别低于预期2个及5个百分点,运营费用也略高于预期,导致EBIT较预期逊色。
管理层认为,国内游戏未成年保护措施的影响将在今年下半年充分消化,2023年的新游戏可能会推动国际增长,预计广告业务将在今年底恢复增长,微信视频号预期可在广告、打赏及电商领域提供重要的商业化机会,未来将专注于视频业务的成本控制,以及未来IaaS和PaaS的质量增长,SaaS则仍以规模扩张为优先。
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