智通决策参考︱(3.21-3.25）中概股的继续反弹将对港股形成正反馈_港股频道

周末市场对于中美元首视频会谈都给与了相对积极评价，中概股的继续反弹将对港股形成正反馈。

（原标题：智通决策参考︱(3.21-3.25）中概股的继续反弹将对港股形成正反馈）

【主编观市】

上周市场情绪终于出现逆转，高层及时喊话及美联储议息会议的落地是其中两大关键因素。恒指从最低点18235点反弹到了21500点附近。

周末市场对于中美元首视频会谈都给与了相对积极评价，中概股的继续反弹将对港股形成正反馈。

本周行情能否是持续高举高打还是回补跳空缺口取决于政策面是否持续推进。如周一的LPR是否降低，上周五地产股的异动有这方面的预期。另外，证监会正在会同相关部委，进一步深入推进基础设施REITs试点，完善制度机制，拓宽试点范围，更好发挥公募REITs的功能作用，进一步促进投融资良性循环，助力实体经济发展。基建类值得关注。

疫情方面，国内这波有好转的迹象，深圳已经完成了三轮全员核酸检测，基本实现了动态清零，观察疫情修复题材如餐饮、博彩、航空、旅游等。

医药方面，国家卫健委消息称针对奥密克戎变异株单价以及多价的疫苗研发已经取得了积极进展。相关个股预计反复活跃。

【本周金股】

小鹏汽车（09868）

近日，随着供应链价格上涨，小鹏，特斯拉等纷纷上调汽车售价。3月21日起小鹏汽车全系涨价10010-20000元不等，这是小鹏在1月11日平均提价5000元后的整体涨价，股价短期走势有望领先中概股反弹。

基本面来看，销量端P7有望冲击1万辆/月的交付新高，P5预计于4月解决产能问题后加大从宣传，到生产交付力度，两款走量车型拉动下，销量有望达到20万辆或以上，销量同比+100%。

技术端，城市辅助驾驶方面，2022年H1将通过OTA从广深开始铺开城市NGP功能，这一功能将拉开与其他车企的辅助驾驶体验差距。在电动方面G9 将率先搭载800V+Sic技术，提升补能体验。

【产业观察】

今年年初，海外电解铝减产，广西疫情，北方地区环保限产多重因素影响下，电解铝供应扰动继续扩大，伦铝价格迭创新高。展望2022年，铝需求端将继续受到出口旺盛、稳增长和新兴领域消费增长的三重支撑，价格涨势有望持续。

本周随着海外风险事件影响走弱，电解铝价格走势趋向于基本面情况。伴随旺季来临，铝棒、铝合金锭及电解铝库存均呈去库趋势，即便电解铝有效产能逐渐修复。但在旺季冲击与铝价企稳补库诉求下，产业链库存下降明显，基本扫清前期市场对铝下游消费的担忧。中游补库预期有望兑现，叠加海外铝溢价环境下，国内铝需求有望呈现有效恢复情景。

与价格已创新高且市场热度较高的铝相比，铜具备更大的预期差。当前铜价震荡主要受到货币政策扰动，实际在历史上每一轮美联储的加息周期中，铜价均表现为上涨。经历了货币超发-成本上升，2022年需求的回暖将成为铜价配酿上行动能的核心要素，铜作为能源转型的关键品种，在稳增长和新经济的拉动下，板块有望强劲反弹。

铜供应方面，疫情封锁高速出口影响国内冶炼厂发货及仓库运输，现货市场供应紧缺，本周上期所库存大减3.22万吨。往后看，美国加息落地，市场风险偏好回升，政府工作会议释放稳增长强烈信号，市场信心重新回归。随着旺季来临铜库存加速去化带动市场情绪持续改善，价格有望维持高位运行。

建议关注电解铝涨价弹性标的中国铝业（02600），以及具备成长性的铜矿标的紫金矿业（02899）、洛阳钼业（03993）和中国有色矿业（01258）。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(三月)未平仓合约总数为118289张，未平仓净数30391张。恒生期指结算日03月30号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，21412点位置，熊证密集区靠近利于市场继续反弹，尤其是恒生科技股指数反弹高度是关键。港股的估值，和它的历史水平比较，是2008年以来最便宜的。市场关注焦点，中概互联网指数对港股的影响同步。港股恒生指数本周看涨。