瑞银：维持长和(00001)“买入”评级 目标价降至67.5港元

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智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，维持长和(00001)“买入”评级，目标价由71.1港元下调5%至67.5港元;长和现价相当于资产净值折让约51%。该行预计，欧洲由疫情中复苏及股份回购将有助推动资产净值折让收窄。

报告中称，长和去年净利润同比增长16%至335亿元，符合预期，主要由港口、零售业务及Cenovus Energy扭亏带动。去年每股派息2.66元，派息比率约31%，同比持平，全年收益率为4.8%。截至去年底，净负债权益比率降至约26%，反映出售电讯塔的现金收益。随着英国交易将完成，预计今年年底比率降至约20%的水平。而基本面持续复苏及股份回购，预期可令资产净值折让减少。

报告提到，展望今年，集团管理层预期所有业务“平均增长”。具体而言，该公司预计电讯业务会更好，同时资本开支下降。零售业务方面，预计中国业务将由疫情中复苏，欧洲的复苏则持续。另外，在资本配置方面，该行指集团管理层似乎对潜在的英国电讯市场整合更乐观，此为今年的主要焦点。集团管理层也提到今年将继续进行股份回购，英国电讯塔第二季或第三季完成出售后，将提供现金收益，可支持回购。