瑞银:维持中国联通(00762)“中性”评级 目标价降9%至4港元

来源:智通财经网 2022-03-14 11:24:11
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瑞银认为,中国联通(00762)新业务利润率或降低,将导致长期盈利预测同样降低。

(原标题:瑞银:维持中国联通(00762)“中性”评级 目标价降9%至4港元)

智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,维持中国联通(00762)“中性”评级,对2024年派息率达到50%的预期保持不变;考虑到对新业务投资较高,下调2022-24年EBITDA预测约0%至1%,令2022-24年净利润预测降低0%至5%,目标价由4.4港元下调9%至4港元,认为新业务利润率或降低,将导致长期盈利预测同样降低。并续看好中国移动(00941)及首选股中国电信(00728)。

报告中称,中国联通去年第四季服务收入较预期高1%,但EBITDA却较预期低2%,主要是由于新业务投资及资产处置亏损导致运营支出增加。联通全年宣派每股21.6分人民币,派息率为46%,较2020年的40%提升6个百分点,也高于该行预期的43%。

报告提到,公司管理层表示,今年资本支出增长将与收入一致,并预计今年5G资本支出及基站净增加量持平。该行指出,今年资本支出增长与7%的增长预测一致。展望未来,联通目标今年净利润实现双位数增长,同时预计工业互联网业务稳健发展,在未来2至3年为总收入贡献30%以上。

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