高盛：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价降8%至192港元

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智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，预计收入增长率将从2022财年第三及第四季的11%及6%，回升至2023财年的19%，并将2022-24财年收入预测下调2%/4%/4%，内地零售收入预测下调3%至5%、阿里云收入减少2%至5%，下调2022-24财年经调整EBITA预测1%/3%/4%，每股盈利预估下调1%/4%/4%，目标价由209港元下调至192港元。

报告中称，预计阿里巴巴将继续执行以攻为守的增长战略，通过淘宝及淘菜将活跃用户扩展至低线城市，并建设更多个流量来源，包括淘宝直播等内容平台。管理层及架构调整后集团推出一系列新举措，包括整合淘宝及天猫事业群，以及建立三个专注于消费者体验、商户管理及服务的运营中心。高盛认为，淘宝直播及淘宝逛逛海淘战略定位持续改善，但同时担忧依然存在。

高盛表示，将公司2022财年第三季收入预测下调3%，预计将同比增长11%至2451亿元人民币，核心商业调整后EBITA同比跌5%至700亿元人民币，非国际会计准则下每股盈利同比跌24%至16.84元人民币。第三财季核心客户管理收入增长预计减慢至3%，考虑到集团将继续增加对商家的补贴，因此预期经调整EBITA将同比跌26%至451亿元人民币，第三财季战略投资亏损预计达190亿元人民币。