麦格理:维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级 目标价降10.5%至34港元

来源:智通财经网 2022-01-13 10:33:48
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麦格理预计长城汽车(02333)2021-23年新能源车销售复合年均增长率为120%。

(原标题:麦格理:维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级 目标价降10.5%至34港元)

智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级,目标价由38港元调低10.5%至34港元。考虑到去年首11个月的销量,以及对其平均售价及营运开支较高的预测,下调2021年净利润预测8%,另上调2022-23年预测2%/4%。

报告中称,长城汽车较为依赖低线城市,去年首11个月销量有55%来自低线城市;集团的传统内燃引擎车车款中,大部分车款的低线城市销售占比为55%至60%。同时,集团正改善高线城市销售,主要受惠于传统内燃引擎车坦克300,以及纯电动车欧拉好猫(Ora Good Cat)。

报告提到,新能源车占集团去年销售11%,而集团今年的目标为新能源车销量66.5万辆,即整体销售35%,该行认为目标进取,估计比例仅增至约22%,预计集团2021-23年新能源车销售复合年均增长率为120%。于2021-22年,预期集团在紧凑型及中型新能源车市场的市场份额为3%/10.1%,而在整个电动车市场中,预计其市场份额为4.1%/8.5%。

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