中泰国际：重申新天绿色能源(00956)“买入”评级 目标价微降至7.88港元

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智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告称，重申新天绿色能源(00956)“买入”评级，目标价由8.10港元仅微调至7.88港元，对应32.4%上升空间。同时，将2022年目标市盈率由10倍调高至10.5倍，由于此次A股增发募资目的清晰，支持LNG项目资金所需，可推动公司中长期发展。

中泰国际主要观点如下：

A股增发募资净金额45.5亿元人民币

公司1月6日公布完成A股增发工作的验资事宜，并预计于1月20 日前完成新增股份的登记手续。此次募资涉及按每股13.63元人民币(同下)，向主要股东河北建投在内的22位指定投资者合共发行3.4亿股A股，增加公司总股本8.8%，筹集净金额45.5亿元。增发完成后，河北建投可维持其实际控股地位，股份占比更将由48.73%上升至49.17%。

供资唐山LNG 项目发展，可降低负债率

此次A股增发募资主要用于以下方面：1)投资建设唐山LNG项目(第一阶段、第二阶段)、唐山LNG接收站外输管线项目(曹妃甸-宝坻段)、唐山LNG接收站外输管线项目(宝坻-永清段); 2)补充流动资金; 3)偿还银行贷款。

整个LNG项目涉及码头、储罐、管线建设，总投资金额为253.9亿元，设计接卸能力达到1200万吨/年。该行预计2022年底开始分阶段试运。此次募资可改善公司的财务状况，预期2022年底的净负债率将由原本预测的203.5%下降至142.6%。

技术性温和下调2022-23年每股盈利预测

考虑到A股增发所导致的股份数目增加等因素，该行分别技术性温和下调2022-23年每股盈利预测7.4%及7.3%。

风险提示：应收账款风险;并网电价大幅下跌;天然气成本急涨。