大和：重申百度集团-SW(09888)“买入”评级 目标价降至238港元

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智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申百度集团-SW(09888)“买入”评级，下调 2022-23 年的收入预测 2%，由于预计广告收入疲弱，每股盈利预测进一步下降 14-17%，目标价由240港元降至238港元。

报告中称，百度第3季收入符合预期，尽管净利润略有下降。虽然广告业前景受到影响，但第3季百度非营销业务继续呈现强劲的收入增长势头。人工智能的发展正在走上正轨。 第三季百度的非网络营销收入增长 74%，主要受人工智能云收入增长 71% 至 38 亿元人民币，快于同行。大和看到了百度展示在促进跨场景、行业及地区中采用人工智能方面取得的实质进展。金融公司现在多以自动化运营，多个新城市也签约智能城市解决方案。同时，百度在多方面推进智能驾驶。管理层预计与吉利合作的电动汽车吉度将开始在2023年量产和交付。

该行认为，其人工智能变现化路线图自 2020 年底开始，但需要更多时间来提高利润率，尤其是有利可图的营销业务。随着更多的产品在初始阶段之后变得标准化，预计利润率会在2-3 年内自然回升。百度可能会进一步扩大研发、销售人员和运营团队。该行表示，从中国互联网的开放中看到百度的积极发展空间，容许来自社交网络及电子商务平台的更多内容。管理层表示百度共享的 10 亿个 SKU;商品成交金额(GMV)按季增长 90%，尽管基数很小。认为这可以吸引用户流量，并可能从营销人员获得更多的广告预算。