智通港股解盘(11.12) | 本周走势符合预期

（原标题：智通港股解盘(11.12) | 本周走势符合预期）

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指今天的走势低于预期，看下昨日解盘：“如果地产方面政策继续偏暖，那么市场毫无疑问将再度走强，希望不要出现反复”，果然还是有些不和谐的声音。

对于房企的维稳是第一要务，如招商和保利两家已经在银行间发债，恒大(03333)应该是看到了希望，因此今天大涨接近10个点。

招商银行(03968)11月12日在互动平台称：近期网上传言招行将全面退出对公房地产贷款，该传言不属实。招行将根据“房住不炒”的总体定位，坚决贯彻执行国家关于房地产行业的相关政策，继续支持正常合理的房地产融资需求，积极配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。同时将继续采取有效措施，努力保持房地产贷款质量稳定。

但也不要期待太高，“房住不炒”这个大方向并没有变。所以，大前提明确指向，资金当然不敢再大肆炒作，未来的格局就是出现大分化，尤其是央企的日子会比较好过，民营小房企的命运就是除非能扛过去，否则就面临被央企收购。地产股的调整，导致一批产业链个股直接熄火。如钢铁、水泥建材、大宗等等。相对而言，物管类个股影响不大，今天又有个股补涨，如中海物业(02669)、时代邻里(09928)。

昨日提到的元宇宙概念再度迎来催化，11日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会举办揭牌仪式。这是国内首家获批的元宇宙行业协会，将重点开展的工作包括：元宇宙产业的研究、加快元宇宙产业的技术创新与融合、推动元宇宙赋能实体产业发展、推广普及元宇宙新思维等。这意味着元宇宙从题材正式纳入政策引领的范畴。昨日点到的舜宇光学科技(02382)、腾讯(00700)、哔哩哔哩(09626)均表现良好。不过，今日更强的是游戏类，元宇宙对游戏产业是很大的催化，龙头网易(09999)跳空大涨4.63%，其它如心动公司(02400)、祖龙娱乐(09990)均表现积极。还有，元宇宙的蓬勃发展，对消费电子类也会带来促进，如消费电子渠道之王的伟仕佳杰(00856)、面板类的信利国际(00732)。

另外提到的光伏类也持续发酵，11日，美国商务部下发的一份公告显示，其已拒绝了对亚洲光伏制造商发起调查的请求，认定亚洲公司没有以低于正常值的价格销售光伏电池。这实际上不光是对中国，对美国企业也是有很大好处。点到的保利协鑫能源(03800)大涨近9个点，保利协鑫FBR颗粒硅再增2万吨产能并正式投产，据悉，保利协鑫已拿到双良节能、隆基股份、中环股份、晶澳科技等多家光伏企业的多个百亿级硅料采购长单，目前在手订单超60万吨。

造车新势力受到市场追捧，隔夜美股小鹏汽车(XPEV.US)收涨逾7%，港股小鹏汽车(09868)涨超10%。这个逻辑估计是美股新上市的电动车新秀Rivian出现大涨有关，这个公司也没卖出多少车，但市值达859亿美元，比肩通用汽车（861亿美元），超过了传统车企本田与福特，市值约等于蔚来汽车的1.3倍。而小鹏的H股市值才不到200亿港币。这就导致资金会追捧，当然也不是这样简单对比，关键是小鹏汽车在造车新势力中更具潜力。催化因素是广州车展将于本月19日举行，公司将于当日举行最新中大型SUV小鹏P9新闻发布会。市场预期销量会不错。另外，11月12日，广州小鹏汽车科技有限公司公布“订餐处理方法及装置”专利。

说一下电子烟，今天集体异动。前期一直处于政策的模糊期，不利于行业的发展，市场预期行业会向好发展。龙头就是思摩尔国际(06969)，公司发布公告，该公司获控股股东惠州亿纬锂能股份有限公司（亿纬锂能(300014.SZ)）告知，亿纬锂能与EVEBattery Investment Ltd.(EVEBattery，亿纬锂能的间接全资附属公司)已于2021年11月11日收盘后订立认购协议，内容有关2026年到期的3.5亿美元有抵押有担保可交换债券。这个品种具有核心竞争力，市场龙头地位难以撼动。关系理顺之后对其后续发展有利，唯一不确定的就是税收方面。其它品种有华宝国际(00336)、中烟香港(06055)、比亚迪电子(00285)。

中芯国际(00981)披露了三季报。上市公司第三季度营业收入和毛利率双创新高，营业收入为92.81亿元，环比增长5.5%，同比增长21.5%；毛利率为30.2%，环比增长3.7个百分点，同比增长3.9个百分点。中芯国际(00981)附属斥36.6亿美元设临港合资，建12英寸晶圆代工生产线。看上去还算不错，不过，股价却是下跌的，市场主要担心的是管理层方面的不断变动。公司公告称，蒋尚义辞任副董事长、执行董事及战略委员会成员。另外，就在蒋尚义宣布离职前不久，中芯国际的另外一名核心技术人员也宣布了离职。离职后，吴金刚不再担任公司任何职务。这一走不但放弃了一份年薪超200万元的工作，更是直接放弃了一份价值近千万的股权激励。这对于公司的发展而言是不利的。

本周市场恒指的表现符合预期，实现了周报笔者所言的：“有望先抑后扬”。总体市场逻辑变得顺畅。