智通每日大行研报丨国元国际予华能国际(00902)“买入”评级 福莱特玻璃(06865)获花旗看至42港元

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智通提示：

国元国际预计，2021年底华能国际(00902)可再生能源权益装机容量将达19GW。

花旗预期，中国太阳能行业情绪将受惠于11月1至12日在苏格兰举行的联合国气候变化大会。

麦格理上调海尔智家(06690今明两年盈测7.9%及5.3%，并预计海外业务营运毛利率至2025年可上升至逾7%。

美银证券上调中国铝业(02600)2021-23年铝销售均价预测介于3%至21%，并升氧化铝销售均价预测介于5%至9%。

国元国际：予华能国际(00902)“买入”评级 目标价5.88港元

国元国际称，予华能国际电力股份(00902)“买入”评级，目标价5.88港元，相当于2021年和2022年12倍和11.4倍PE，目标价较现价有49%上升空间。

十四五期间，公司将加快新能源转型，计划每年新增风电和光伏装机8GW以上，到2025年末，分别实现风电装机29GW(CAGR为29%)，光伏装机26GW(CAGR为59.6%)目标;2021年，公司计划新能源新增投产8.34GW，其中风电项目为5.58GW、光伏项目为2.76GW。预计2021年底，公司可再生能源权益装机容量将达19GW。

花旗：上调福莱特玻璃(06865)至“买入”评级 目标价降5%至42港元

花旗称，将福莱特玻璃(06865)2021年的净利润下调18%。该行认为，公司的太阳能玻璃销售或增长两倍，其太阳能玻璃销售价格在今年迄今下跌约40%后，下行空间似乎有限;其估值相当于2022年预测市盈率26倍，在内地领先光伏企业中相对较低。此外，该行预期中国太阳能行业情绪将受惠于11月1至12日在苏格兰举行的联合国气候变化大会。而在中国太阳能行业中，该行最为看好太阳能玻璃制造商。

美银证券：重申中国铝业(02600)“买入”评级 目标价升17.6%至8港元

美银证券称，上调中国铝业(02600)2021-23年铝销售均价预测介于3%至21%，并升氧化铝销售均价预测介于5%至9%，2021-23年盈测升介于34%至109%，以现金流折现率计，目标价由6.8港元升至8港元，并为内地金属及钢行业首选。

该行表示，上调今年铝价预测0.4%至每吨2465美元，及明年升13%至每吨3250美元。认为除中国内地外，全球铝生产商均缺乏意欲加大投资和产量。而中国铝价则受减产和新生产线押后，4500万吨产能上限未达限所支持;至今187万吨产能已被停止，预计未来更多;新能源车、再生能源和出口增长多于房地产业潜在下行。虽然铝面对短期下行风险，但基本面仍然稳健。

瑞信：维持中国交通建设(01800)“跑赢大市”评级 目标价降3.3%至6.6港元

瑞信称，将中国交通建设(01800)2021-23年的每股盈利预测下调各3.3%及3.2%，因为收入增长略微放缓，而且对其坏账准备的假设较高。

该行表示，公司A股目标价由11.47元人民币下调至11.09元人民币，并认为内地房地产建筑业务可能面临新订单和收入的放缓，及应收账款回款速度放缓的风险。

瑞信：维持中国中铁(00390)“跑赢大市”评级 目标价降2.5%至6.85港元

瑞信称，维持中国中铁(00390)“跑赢大市”评级，将2021-23年的每股盈利预测各下调2.6%及2.8%，原因是建筑和房地产开发部门的收入增长放缓，以及坏账拨备假设略有增加。该行将公司H股目标价由7.03港元下调至6.85港元，并将A股目标价由9.45元下调至9.2元人民币。

麦格理：重申海尔智家(06690)“跑赢大市”评级 目标价上调13%至46.7港元

麦格理称，重申海尔智家(06690)“跑赢大市”评级，指公司本地及海外产品优化可进一步提升毛利率表现，上调其今明两年盈测分别7.9%及5.3%，目标价由41.3港元上调至46.7港元，预计海外业务营运毛利率至2025年可上升至逾7%，今年上半年则为5.7%，并预计公司至2025年Casarte品牌收入贡献可达17.5%，自2020年的10%大幅上升，有助进一步提升毛利率。