智通港股解盘(09.09) | 再遇监管

（原标题：智通港股解盘(09.09) | 再遇监管）

文/万永强(智通财经研究中心总监)

股市最怕的就是政策风险，这个是很难提前预料的，尤其是港股受到的影响更大，因此两地走势可以看出，A股影响不大，但港股确是一地鸡毛。

昨日晚间出了重磅利空，中央宣传部、国家新闻出版署有关负责人约谈腾讯等游戏企业和平台约谈，强调各网络游戏企业和平台要严格落实通知各项要求，不折不扣执行向未成年人提供网络游戏的时段时长限制，不得以任何形式向未成年人提供网络游戏账号租售交易服务。同时，要加强网络游戏内容审核把关，严禁含有错误价值取向、淫秽色情、血腥恐怖等违法违规内容，坚决抵制拜金主义、「娘炮」、「耽美」等不良文化。要自觉抵制不正当竞争，防止过度集中甚至垄断。

约谈内容本身没什么新意，还是老生常谈的各种规范，不过，给市场的反馈就是又在加强监管，对游戏类、平台类个股造成了较大冲击。特别是腾讯(00700)影响很大，今天直接放量下跌了8.48%，这个跌幅很罕见。

腾讯本身也有利空，其重磅手游“英雄联盟手游”在官方微博帐户公布，决定增加一轮限量测试，代号“金克丝”，测试于9月15日启动，并延续至国庆假期后。具体时间还不确定，这意味着该款重磅手游推出遇到了障碍。鉴于情况发生了变化，瑞信发表报告表示，更新了该行亚太区焦点股份名单，决定剔出腾讯及ABB India(ABB.BO)。该行指剔出腾讯，是基于公司面临监管风险。

不过国内券商依然力挺腾讯，中信证券近日发表报告表示，腾讯(00700)旗下各项核心业务目前仍保持稳健。认为腾讯在海外游戏、微信生态等领域仍具有较强的产品优势和发展空间，并且在元宇宙、内容IP等布局均具备长期价值，同时积极地加大在ESG(环境、社会及管治)领域、云业务以及创新内容等投入以保持长期可持续发展的动力。短期来看，由于对监管层面达到何种程度处于未知状态，恐怕还要再度探底。但中长线龙头地位及公司的成长性并不会因为政策而发生根本性的改变。

北京时间周四晚间欧洲央行将公布最新利率决议。当前欧洲经济良好通胀飙升，欧元区8月通胀同比升幅3%创十年最高，高于欧洲央行2%的目标，也高于路透预测的2.7%。通胀的压力势必会给欧洲央行决策者带来很大压力。如果央行在9月会议上维持资产购买不变，那么欧洲央行就需要给出让市场和消费者能接受的理由。因此，包括德国、荷兰央行行长呼吁早日缩减欧洲量化宽松工具PEPP。欧洲如果提早启动收缩的话，那么对美联储接下来9月的政策会有影响。再结合昨日提到的美国大行对美股的看空言论，杀伤力不容小觑。

还有就是海通证券(06837)大跌5.54%，公司涉嫌违法违规，遭证监会立案调查。券商板块作为市场的旗手，被调查多少会影响多头情绪。

市场再度转向周期板块，主要集中在钢铁、煤炭、水泥、燃气等板块。周期股的涨升，主要是供给端的萎缩，导致产能与需求的错配，进而引发产品价格上涨。业绩层面的明显改善是主要逻辑。当前周期板块的产业逻辑和盈利情况是好于2016年-2017年的，这是一种认知上的预期差。因为在大环境转向碳中和的背景下，这类传统行业的产能不断压缩是大趋势，因此，供给端肯定是偏紧的，而需求端依然旺盛，在清洁能源还不能弥补缺口的背景之下，传统能源依旧是市场的主流，反而造成了另外一种的“稀缺”。具体品种如9月金股的鞍钢股份(00347)、9月金股的中国建材(03323)、西部水泥(02233)。还有叠加海外供给紧张的中国铝业(02600)、紫金矿业(02899)，煤炭机械类的郑煤机(00564)。

另外一个层面，清洁能源作为市场未来的方向，当然也是长期方向，今天市场主要炒作的是核电，如中广核电力(01816)、中广核新能源(01811)，其它带清洁能源发电的都值得关注。如华润电力(00836)、龙源电力(00916)。

9月8日，农民日报刊发中央农办主任，农业农村部党组书记、部长唐仁健署名文章《全力以赴推进种业振兴》。农业作为国家重要重要的安全保障，已经提升到了新高度，农业的振兴离不开化肥和农机。国家发展改革委印发《关于缓释肥料等执行农用化肥铁路优惠运价政策的通知》，将主要用于农业大田作物生产的缓释肥料等8个新型肥料品种纳入实行铁路优惠运价的农用化肥品种目录。相关个股中化化肥(00297)、中国心连心化肥(01866)，农机龙头是第一拖拉机(00038)。

整体看，A股的走势相当稳健，而港股主要是权重股拖累了指数，从这个意义上来说，港股也没什么好恐慌的。