美银证券：重申敏实集团(00425)“买入”评级 目标价降2.3%至41港元

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智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，重申敏实集团(00425)“买入”评级，目标价由42港元降至41港元，考虑到上半年业绩，该行微降下半年及明年盈利预测，主要认为毛利率或受压，不过将2023年电池方面的利润估算提升。

报告中称，公司上半年尽管受芯片短缺及OEM生产调整影响，收入仍增37%，期内毛利率同比扩张5.3个百分点至31.9%，不过较去年下半年收窄1.9个百分点，反映成本上升，不过公司于去年第四季已锁定部分低成本铝库存，相信可部分抵销成本提升的影响。

该行表示，上公司上半年经营开支比率显著提升至20.4%(去年上半年18.1%)，主要因为物流开支较高。公司上半年取得2.13亿元人民币出售附属收益。期内经营收益升110%，较该行预测高11%，净收益9.01亿元人民币，较该行预测高9%。

美银称，公司重申重要指引，包括今年收入增长10%、净利增长20%，毛利率维持30%-32%，资本开支则为30亿元人民币。公司上半年新业务订单达59亿元人民币，当中有48%是来自新能源车，管理层将2021年订单目标由75-85亿元人民币，升至95-100亿元人民币。