汇丰研究：下调华电国际(01071)至“减持”评级 目标价微升至2.4港元

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智通财经APP获悉，汇丰研究发布研究报告称，下调华电国际(01071)至“减持”评级，目标价由2.3港元提高至2.4港元，下调2021-23年预测7%至10%。由于今年第三季度的平均煤价仍比今年上半年高7%，认为第三季业绩将是一个潜在的股价负面催化剂。

报告中称，公司上半年盈利同比增长41%，若不包括一次性项目的经常性应占净利润同比下降33%，至13.17亿元人民币，约为该行之前对全年盈利预期的31%。因此认为今次业绩逊预期，虽然电价和发电量较好，但单位燃料成本同比增长33%是期内盈利的主要拖累。

该行表示，公司是母企华电集团旗下传统电力平台。华电国际6月已将所有新能源项目转让至华电福新发展，并放弃在2025年前发展27吉瓦可再生能源计划。公司计划专注于向母企收购煤、天然气及氢能相关项目，参考历史，成本不低于市账率一倍。报告称，即使不投资于可再生能源，华电未来能否提升派息比率属未知数。

汇丰又指，跟随其他投入可再生能源的火电股估值重评，公司过去一个月AH股价各升介于20%至29%。报告称，留意公司持有福新发展37%权益，作为华电集团可再生能源平台。不过，这远不足以作为估值重评的理由。由于传统火电企业前景不确定，其ESG价值未来或倒退。