金蝶(00268)用友(600588.SH)决战云端：重管理与重开发的路线分野？

（原标题：金蝶(00268)用友(600588.SH)决战云端：重管理与重开发的路线分野？）

有如一红一蓝的“两乐”，除了给消费者带来了不同的选择与乐趣，也给商业世界带来了无穷的活力、启迪与传奇。国产软件领域的“两乐现象”亦复如是，一红一蓝用友金蝶，这对有趣的欢喜冤家，除了在近年来将竞争的战场齐齐聚焦于“云”，它们甚至不会忘记选择在同一天发布半年报。

智通财经APP获悉，8月18日，用友金蝶先后发布2021年半年度财务报告。综合来看，用友网络(600588.SH)上半年录得营收31.77亿元，同比增长7.7%；实现归属上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长740%。金蝶国际(00268)方面，报告期内总营业额为18.72亿元，同比增长35.0%，扣非归母净利润亏损2.48亿元。用友公告解释，上半年净利润猛增的原因之一，是受畅捷通支付股权转让产生的投资收益等非经常性收益同比增加的影响。双方中报发布之后，多数评级机构均建议“买入”。

在双方共同押注的云业务上，两间公司均有较好的市场表现。具体从2021中报数据看，用友云收入增长100%，金蝶云收入增长55.1%。然而，在整体收入增长上，双方数字却耐人寻味：在云收入翻倍的情况下，用友集团的营业收入增长率仅有7.7%，公司业绩仍以传统软件业务为支撑；金蝶同期的增长为35%，这还是在金蝶关停部分传统产品线后的表现。此外，金蝶还披露了云订阅ARR和合同负债等云订阅数据，金蝶在云业务增长质量更高，提早多年布局云战略的优势仍然显著。

此外，从财务上看，金蝶似乎在销售费用占比要远远高于用友，而用友的管理费用占比则大大高于金蝶。但突破财务口径上的表象，背后的真相如何？颇为值得玩味。

红蓝之战

虽不像红蓝“两乐”那样有持续130多年的战争史，但中国IT领域的红蓝之战亦非一朝一夕。

1988年，24岁的江西上饶青年王文京辞掉国务院某直属机关的铁饭碗，下海创业，成立“用友软件服务社”，此即今日市值高达1000亿的用友网络之前身。

而后，身上亦极具湖南人的那股野心与冲劲的徐少春创办了金蝶，在偏居一隅的深圳闯出一条路，迅速与用友分庭抗礼。

从一开始，徐少春就表现出一种坚定的冒险精神。1994年底，刚刚成立一年的金蝶开始开发Windows版财务软件。据称彼时，徐少春带领20多个开发人员利用春节时间连日加班闯关，终于在1995年初拿出了金蝶财务软件Windows 1.0版。要知道，在当时，Windows操作系统在中国市场还刚刚起步，PC机的操作系统还是DOS的天下。因而，很少人认可金蝶这种过于超前之举的作用。

后来的结果证明，对金蝶来说，徐少春作为一个商业统帅身上所具有的那种难得的勇气与眼光，是一种逐渐内化于前者并终其一生的企业基因。

在中国PC机操作系统开始向Windows系统高速换代之时，徐少春超前一步的价值开始显现出来：在这一有着充分备战的战役中，金蝶促成了财务软体由DOS向Windows平台的迅速转移，并彻底改变了当时的财务软件市场格局。

此后双方一路鏖战的征途中，徐少春一如既往地保持他身上的这种开拓者气质。最为外界所关注的是，多年来，他一路“砸，砸，砸”，人称“八砸八立”，并早早开启云转型之路。

尽管起步比金蝶晚，但在产业趋势日趋明朗之后，双方都对各自的产品线做出了壮士断腕的抉择，纷纷停售一些端产品。例如金蝶2019年推出 EAS Cloud、KIS Cloud，2020年将停止 K3 WISE、KIS 旗舰版和 KIS 专业版等端产品销售。而用友于2019 年推出 NC Cloud 后，也宣布原则上停售 NC系列产品。

最新2021年中报显示，用友方面在云部署落后金蝶一段距离之后，终于在本报告期内挽回颓势。用友中报称：公司云服务业务（不含金融类云服务业务）全面提速，实现收入 150,610 万元，同比增长 100.7%。公司云服务业务（不含金融类云服务业务）收入在营业收入中占比达到 47.4%，较去年同期占比增加了 22.0 个百分点；占云服务与软件业务整体收入的 51.0%，公司云服务业务收入首次超过软件业务收入。“公司在云服务业务上实现了规模化发展和突破，公司业务结构和收入结构实现了质变，标志着公司云转型战略的拐点级突破。”

金蝶方面最新中报显示，集团云业务收入实现同比增长55.1%至约人民币12.38亿，收入占比约66.1%。此外，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币12.7亿元，同比增长71.5%。同时，云订阅服务相关的合同负债实现同比增长82.2%。

由此可见，截至当前，用友的云业务收入虽然在规模上超过金蝶，但云转型的速度上仍不及金蝶。有分析指出，从商业价值的角度看，在同等量级的竞争态势中，两间公司新业务与旧业务占比所显示出来的优势，要远远大于新业务在总量上所显示的优势。

最显著的例子是，当年柯达在转型上过于留念旧业务所带来的现实利益，最终在转型之路上大败于富士。不过，从用友最新一个报告期的表现来看，他们似乎已经意识到业务转型上最重要的是速度与决心。

外部机遇

新冠疫情给全球经济所带来的消极影响波及了绝大部分领域，但新的工作、学习与生活方式给部分领域带来了极大的发展机遇乃至革命性的影响，软件行业可以视为其中最为典型的行业之一。这种外部机遇的影响，与宏观政策的利好、整个信息产业基础设施的革新，以及软件行业自身迭代等多重因素叠加，势必形成一个对整个行业气候产生巨大影响的“完美风暴”。

具体而言，除了前述工作生活方式革新所带来的具有时代性的影响，中国与西方在政经贸易上的冲突，让基础软件的国产化替代潮开始加速涌动。据公开资料显示，过去诸多原属于SAP、甲骨文（Oracle）等跨国公司天下的公共服务、大型企业市场开始大面积松动，近段时间以来，用友、金蝶等国产软件企业双双吃下不少上述市场的大单。

据用友中报，用友的头部客户不断突破，签约中核集团、保利集团、神舟软件、中海油信息等一批央企国企及行业领先标杆客户；金蝶方面，该公司中报称，期内，苍穹及星瀚样板客户实现里程碑式突破：华为全球人力资源项目，一期已正式上线，金蝶与华为将持续推进，共建面向未来的数字战斗力；云南中烟项目自今年初正式上线，系统稳定运行，实现了国产自主可控新的突破；海信集团项目二阶段多个模块上线，共享规模化运营提效。报告期内，金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚总计录得收入约人民币1.6亿元，同比增长155.4%。苍穹和星瀚共新签客户142家，新签中国华能集团、沙钢集团、哈药同泰、广西北投、恒丰纸业、德国大陆集团马牌轮胎等行业头部客户。

此外，从整个信息产业基础设施与软硬件发展趋势来看，物联网（IoT）、人工智能（AI）、工业互联网、5G等因素将对整个信息产业带来革命性机遇，同时也对工作生活方式产生全方位、即时性的重大影响，这其中对软件行业所带来的挑战与机遇显然不言而喻。

根据Gartner最新发布的“2021年新兴技术成熟度曲线”（Hype Cycle for Emerging Technologies, 2021），建立信任，加速增长以及塑造变革将是三大主要趋势，并可推动企业机构去探索诸如非同质化通证（NFT）、主权云、数据编织、生成式人工智能和组装式网络等新兴技术从而确保竞争优势。

Gartner研究副总裁Brian Burke表示：“技术创新是实现竞争差异化的一个关键因素而且是改变许多行业的催化剂。随着突破性的技术不断出现，即使是最具创新力的企业机构想要紧跟这一速度也极具挑战。”

这同时也可以看出，新兴技术的发展与成熟，将给软件行业的整体战略、思维与行为模式、组织构架、管理方式等诸多方面提出新的挑战。

路线抉择：重管理还是重开发？

有券商研究分析师根据金蝶用友2015-2019年费用数据统计，得出了“金蝶偏销售，用友重管理”的结论。该分析指：金蝶销售费用率最大，2015-2018年均在 53%以上，2019年有所下降，为 49.43%，但仍然处于较高水平。而用友则在管理方面花费较大，2015-2017年管理费用率年均在 36%以上，2018年开始用友有意控制管理费用，管理费用率大幅下降，到 2019 年降至 19.20%。从研发费用率来看，2018-2019 年用友研发费用率要高于金蝶2个百分点左右。该报告进而分析：用友在管理和研发方面投入较大，而金蝶在销售方面投入较大。

但这种财务口径上的分析结论，显然与两间公司在实际战略上的取向相去甚远。从公开的信息可以看出，多年以来，金蝶徐少春对外反复提及管理对金蝶自身以及客户的重要性。

早在2007年，徐少春接受媒体采访时就开始思考中国企业的管理模式。他说：“前段时间我一直思考一个问题，全球化时代中国到底应该是一种什么样的管理模式？是简单复制国外的，还是用我们以前的管理办法？也许这两者都有所偏颇。中国还是要形成自己的管理体系，我们也从各行各业中看到了那些成功的企业已经在逐步形成富有特色的中国管理模式。包括金蝶公司，譬如如何服务顾客、如何管理员工，也都形成一套特色，这种管理模式既体现了西方的管理思想，又结合了中国本土的文化，所以我把这种模式称为成功的管理实践。

“在管理模式上，行业不同，管理模式也会不同，企业成长的阶段不同，管理模式也不一样。各种管理模式不可避免带有中国的特色、中国的个性，而不是美国的个性，因为毕竟是在中国的土地上，当中国的企业走向海外，当中国企业家将这种模式在海外复制时，中国管理模式会随着中国经济的强大形成一种力量。这是我一直思考的问题。”

在此次接受媒体采访的一年之后，行动力极强的徐少春把这个思考变成了一个持续发力的商业社会里的公共行为——由金蝶发起并联合国内6大知名商学院（管理学院），设立“中国管理模式杰出奖”。

对一个软件公司来说，是否具有先进的管理思维无论怎么重视都不为过。不难理解，行业自身的发展演进与新兴技术、商业模式未来趋势的引领，都必然要求一个软件公司要逐步演变成为站在商业思潮最前沿的管理公司，并具有极强的内外应变能力。

从软件行业自身演进来看，软件企业从最早生产工具性产品，回应客户的某个侧面的工具性需求（如早期的财务软件），逐渐要变得能够整合客户企业内外的资源体系，并将其有效管理利用，再到后来，大数据等技术的应用，则要求软件公司能够为客户更加智能地分析、思考数据的价值。

而从外部来看，行业内部的演进与未来新兴技术的结合，将对整个社会生活、商业形态产生革命性的冲击，这就要求软件企业的领导者、项目负责人，以及客户的信息部门最高负责人（CIO、CDO等）不再是一个技术层面的事务官，而是要能从整个企业战略、运营、业务赋能等多重层面作出整体思考领导者。这就要求过去那些一般性的技术手段不仅仅是一种运用，还是一种具有某种高度与智能的主动性思维。

Gartner在最新发布的关于2021年十大战略预测中提出，未来的企业将不是重启，而是重置，主动迎接数字化变革。Gartner高级总监分析师季新苏将其总结为三个关键领域：追求创新和效率、创造更大价值以及企业社会影响力。尤其在领导力方面，预计2024年25%的传统大型企业CIO将承担部分COO的角色，并需要思考如何通过数字化构建新的业务模型，补齐企业的业务短板。

“CIO要很深入地去帮助业务部门实现共赢，这样一个角色转变，是要深深地去嵌入到整个组织流程中去，所以我们看到有人说，CIO要准备好承担COO的一部分角色，尤其是在成熟的、数字化转型比较深入的一些企业，这个趋势尤为明显。”季新苏说。

换句话说，在未来，围绕信息与数据展开的组织行为，不再是一个公司的某一个侧面，而是一种贯穿所有的普遍存在。