兴业证券：维持金斯瑞生物科技(01548)“增持”评级 目标价升至45港元

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智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，维持金斯瑞生物科技(01548)“增持”评级，目标价上调至45港元，上调2021-23年预测收入至4.91/8.5/16.1亿美元，同比增长25.66%/72.96%/89.47%，上调幅度分别为4%/6.8%/6.3%。

兴业证券主要观点如下：

上半年四大业务板块收入均实现较快增长：

公司2021年上半年实现营收2.3亿美元，同比增38.0%，主要得益生命科学研究服务和生物制剂开发服务收入的增长以及来自传奇生物与杨森合作的合约收益增加。生命科学研究服务、生物制剂开发服务、工业合成生物产品和细胞疗法收入同比分别增长32.2%/66%/60.7%/46.8%。

各项业务均有突破，渐入佳境：

公司开发的cPassSARS-CoV-2中和抗体检测试剂盒于2021年2月获美国FDA生物制品评估与研究中心批准用于恢复期血浆筛查。作为医药产业链的上游行业，随着行业研发支出的持续增加以及公司新产品的不断推出，生命科学研究服务收入有望实现持续的稳健增长。2021年上半年各个阶段的抗体与蛋白药物CDMO、基因与细胞治疗CDMO新获项目数同比均有明显上升，在手未完成订单亦同比增长93.1%至1.45亿美元，为生物制剂开发服务板块未来的高成长提供了保障。

在工业合成生物产品方面，随着产能利用率的逐步提升，该业务板块有望成为公司第2个盈利点。细胞疗法产品研发推进顺利，其中cilta-cel有望在今年年底前获得美国FDA批准用于多发性骨髓瘤的末线治疗，预计于2022年顺利实现全球多地上市销售。公司也在加速推进cilta-cel前线疗法的临床试验，若进展顺利，cilta-cel有望获得更大的市场潜力。此外，目前用于治疗T细胞淋巴瘤的LB1901项目也在顺利推进。随着越来越多项目取得进展，公司细胞疗法研发平台的价值将逐步显现。