（原标题：「恐慌性」抛售已停止？机构：港股互联网公司迎买入良机）

2021年7月，港股市场经历了内外部投资者负面情绪主导的共振下跌，恒指和国企指数分别下跌9.9%和13.4%，其中恒生科技指数在7月27日创下指数成立以来的单日最大跌幅（7.97%），经历暴跌后的港股市场科技板块估值已接近2015年以来的最低水平。

此外，8月3日，受监管消息影响，港股、A股游戏类公司股价齐下跌，腾讯控股一度跌超10%，截至收盘，腾讯收跌逾6%。

统计数据显示，截至2021年8月12日收盘，恒生科技指数成分股中，有13只自年内高位的回撤幅度超过40%，占比近一半。

北水「恐慌性」抛售停止？持续多日加仓腾讯

7月北水「恐慌性」抛售630亿，是沪港通开通以来最大单月流出，也印证了明显承压的情绪。7月最后一周，港股通资金净流出226.90亿元，为自开通以来单周净流出的最大值。

据中金，行业层面，84%流出集中在新经济板块，如信息技术和可选消费，流出个股以腾讯、美团、港交所、微盟集团及中海油为主。

截至周三，南向资金已连续四个交易日净买入港股，为今年五月以来最长，累计净买入金额逾200亿港元。港交所数据并显示，期间腾讯获南向资金净流入居前。恒生指数本周前三个交易日已上涨1.8%，有望创下一个月来最佳周度表现。

其中，8月4日，北水净买入腾讯25亿港元；8月5日北水净卖出腾讯17亿港元；8月6日，北水净买入腾讯51亿港元，美团0.6亿港元；8月9日，北水加仓腾讯41亿港元，美团6亿港元；8月10日，北水再度大手笔加仓腾讯32亿港元、美团18.57亿港元。

外资逆势「抄底」，腾讯、阿里均在列

英国知名投资管理公司Baillie Gifford在7月末港股大幅波动之时，大幅加仓美团。据港交所权益披露资料显示，7月28日，美团获Baillie Gifford以每股均价202.076港元增持946.4万股，涉资约19.12亿港元。增持后，Baillie Gifford最新持股数约2.79亿股，持股比例由4.94%上升至5.12%。

晨星数据显示，美国资管巨头富达投资集团（Fidelity Investment Group）7月底全线加仓中国股票，旗下中国消费动力基金、中国焦点基金、中国纵横基金7月份均处于加仓状态。据该基金公布7月持仓数据显示，腾讯、阿里等均获其小幅加仓。截至7月底，该基金持有腾讯股票市值6.23亿美元，持有股份环比增加3.22%；持有阿里巴巴股票市值3.82亿美元，持有股份环比增加1.85%。

此外，7月份，施罗德旗下两只中国股票基金也在加仓中国核心资产。7月份该基金增持阿里和汇丰银行，其他持仓保持不变。目前，该基金第一大重仓股为阿里巴巴，持股市值为1.7亿美元，第二大重仓股为腾讯控股，持股市值1.3亿美元。

大佬齐发话：最悲观的时刻已经过去，跌就继续买

8月3日，腾讯控股股价盘中暴跌10.69%，收盘跌幅也是高达6.11%。第二天，有「中国巴菲特」美誉的知名投资人段永平在投资社区公开表示，已购买腾讯控股的股票，如果再跌就多买些。

嘉实基金王贵重：科技股成为核心资产是大势所趋。嘉实研究部副总监，科技行业研究组组长王贵重认为，未来的机会在于互联网产业为主的大科技，这个领域能够出现指数级增长的新核心资产。王贵重认为，港股市场近年来进行了一系列改革，打通优质互联网产业龙头公司上市绿色通道，近期的反垄断等监管政策，有利于互联网产业长期规范发展。

格雷资产张可兴：科网股最悲观的时刻已经过去。其坚信，互联网企业有利于国家治理，有利于社会效率提升，有利于提高制造业效率，和教育培训行业还是有本质的区别。在互联网出现大幅下跌的同时，我们发现政策也是给予明确的安抚，说明教育行业的管制，不会扩散到其它领域，从政策面也封杀了互联网企业下跌风险。

机构怎么看？

光大证券：港股互联网公司投资价值凸显，长线资金迎买入良机。光大证券认为，长期来看，由于互联网公司近期的股价调整，投资价值已经凸显。光大证券称，监管意图不是遏制互联网企业做大做强，未来政策大概率是倾向于规范行业发展而非颠覆行业。规范后的互联网公司未来仍将是中国经济最具潜力、最有活力的一部分。此外，从美股的经验来看，互联网公司也面临过多次监管压力，但业务拆分的风险和概率较低，多数公司在规范后依然蓬勃发展，再次焕发生机。目前港股互联网巨头们在监管压力下，出现了历史上少有的低估值水平，这对长线资金来讲，都是难得的买入时机。

野村：料科网股末季或回升，首选腾讯控股及阿里巴巴等。野村发表报告表示，根据近期该行与投资者的沟通后，发现不少海外投资者对内地互联网行业股票持谨慎态度，担心行业面临监管力度加大，或导致股价持续波动。相比之下，该行发现不少香港及内地基金在互联网行业股份最近显着调整后态度更加积极，并认为短期内监管环境可能仍然紧张，指无法预见监管事件在何时及哪个领域再次出现，并指部份投资者在最近的抛售潮之后开始收集个别蓝筹股，如腾讯、阿里巴巴及网易。该行指，相关投资者认为监管旨在解决与互联网行业发展相关的各种问题，而不是抑制其增长，该行同意此观点；第二是相关蓝筹互联网公司目前的估值已过度反映监管收紧影响。

高盛：腾讯股价过度调整，重申买入评级。该行表示，腾讯今年来股价已累积调整22%，从52周高位至今已累跌43%，目前估值相当预测未来12个月市盈率21倍(撇除投资后为16倍)，认为其风险回报比率吸引。又认为其股价调整已属过度，重申对腾讯买入投资评级，决定将腾讯纳入该行的确信买入名单，但考虑到所面临的监管不明朗风险因素，对其估值折让由10%加大至15%，目标价由906港元降至759港元，此按综合方式作估值，相当于预测2022财年及2023财年市盈率各31.1倍及25.7倍。

编辑/somer

风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。