大摩：予香港交易所(00388)“与大市同步”评级 目标价515港元

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智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，予香港交易所(00388)“与大市同步”评级及目标价515港元，第二季结构性驱动因素支持收入;预计第二季度的收入同比增长9%，按季跌13%;净利润增长7%，成本收入比同比持平。

报告中称，互联互通的强劲支持日均成交额(ADT)同比增长33%，尽管按季有所放缓。然而，期货和期权的交易额为跌5%，表明盈利可能受到拖累。尽管金融紧缩导致现金日均交投(ADV)连续放缓，但仍保持健康增长。预计第2季整体日均交投(ADV)为1510亿元，同比增长33%，按季跌32%。

该行预计，沪港通交易量在第二季度保持健康增长，北向通日均交投增长约60%，南行向通增长约80%。预计交易费和关税同比增长13%，应对监管行动的波动性交易帮助，7月ADV显著改善至约1840亿元，将全年ADV预测维持在1660亿元不变，沪港通继续上行，但有些疲软，期货和期权交易可能对第二季度业绩产生一定的负面影响。

该行表示，港交所结构性顺风强劲，但仍存在一些周期性逆风。此外来自内地流动性贡献上升，近期监管变化也应支持港交所的IPO渠道，估计IPO从美国转移到中国香港的日均交易量可能会增加至15亿美元或每年约100亿港元。最近关于A1文件和市场新闻表示先进制造公司计划今年在港上市，如果时间表如预期般实现，可为中国香港IPO可能会带来上行空间，继续支持港交所渠道的结构性地位，全球流动性进入中国的平台/市场;然而对一些行业的广泛政策收紧还影响近期成交量，近期全球基金抛售或令暂时支持7月份ADT。