海通国际:维持正荣服务(06958)“跑赢大市”评级 目标价8.09港元

来源:智通财经网 2021-07-28 12:22:45
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在战略发布会上,正荣服务提出在未来四年(21-24财年)收入及在管建筑面积(24财年约1.68亿平方米)增长四倍的目标。

(原标题:海通国际:维持正荣服务(06958)“跑赢大市”评级 目标价8.09港元)

智通财经APP获悉,7月22日,海通国际发布最新研报指出正荣服务(06958)发布2021年上半年业绩的正面盈利公告,净利润同比增长不低于60%。同日发布全新战略,并提出四年四倍增长目标。

海通国际于报告中指出:正荣服务于2021年7月22日发布2021年上半年业绩的正面盈利公告,即淨利润将出现不低于60%的同比增长。海通国际预期2021财年的淨利润将同比增长64%。同日,该行也参加正荣服务于上海举行的战略品牌发布会。管理层解读公司全新战略及中长期运营目标。

截至2021年6月,在管总建筑面积达到5,600万平方米,其中的1,600万平方米为自20财年末新增的总建筑面积,占全年新增总建筑面积预测的56%。正荣服务于2021年6月的商业并购完成后,该行认为公司仍有若干外部并购目标在其考虑范围内。该行预期,非住宅项目的比例将在20财年44%的基础上持续增加,同时其并购战略也将持续。正荣服务的目标是住宅及非住宅项目的在管总建筑面积各占比50%。

在战略发布会上,正荣服务提出在未来四年(21-24财年)收入及在管建筑面积(24财年约1.68亿平方米)增长四倍的目标。同时,净利润复合增长40%。可以看到正荣服务是少数制定中长期目标的物业管理公司之一。

海通国际维持其对公司21至24财年的收入和盈利预测。在该行的预测期内,毛利率于34-35%左右维持稳定,净利率于15-16%左右维持稳定。

根据彭博的一致性预期,正荣服务同行的交易价格平均水平为21财年的22倍市盈率,及21财年的35倍市值加权平均市盈率。基于21财年最新预测的25倍市盈率水平不变,海通国际维持目标价HKD8.09。

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