市场机会丨投资新消费股又有新选择？恒指新推两项重磅指数暗藏机会！

（原标题：市场机会丨投资新消费股又有新选择？恒指新推两项重磅指数暗藏机会！）

编者注：恒指新推两项重磅消费类指数，反映出什么？又将如何利好入选标的？

一、恒指新推两项重磅指数，投资新消费又有新选择？

日前（7月26日），恒生指数公司宣布正式推出恒生新消费指数及恒生沪深港新消费指数两项指数。

来源：恒生指数官网

二者都是数目为50只的新消费指数，区别在哪呢？

最主要的差别在于，恒生新消费指数涵盖的是在香港上市的大中华公司；而恒生沪深港新消费指数为跨市场指数，选股范围不仅覆盖中国内地上市的A股，更包括了互联互通机制下合资格南下交易的港股通股份。

从覆盖行业范围来看，这次消费指数覆盖的不仅是传统意义上我们理解的消费行业，如食品、饮料、电器之类，更是包含了业务与电商、上网、手机游戏、流媒体及医疗保健相关的在线消费企业，也就是我们常说的“新消费”。

具体来说，两只指数有哪些值得关注的标的呢？

截止2021年7月23日，恒生新消费指数占比最高的十只成分股分别是：占比13.8%的阿里巴巴，8.87%的美团，5.02%的创科实业，4.88%的比亚迪，4.81%的李宁，4.71%的安踏，3.58%的吉利汽车，3.57%的申洲国际，3.44%的京东集团，3.18%的银河娱乐。

来源：恒生指数官网

而恒生沪深港新消费指数，截止2021年7月23日，占比最高的十只成分股分别为美团、贵州茅台，宜宾五粮液、比亚迪、美的集团、格力电器、中国中免、伊利集团、海天味业、创科实业，占比分别为9.88%、9.46%、7.5%、3.34%(A)/2.51%(H)、5.23%、4.44%、3.86%、2.96%、2.76%、2.58%。

来源：恒生指数官网

二、为何推出这两项指数？市场催化势在必行

对于为什么要在此时推出这两项指数，恒指公司董事兼指数总监黄伟雄表示，据国家统计局数据，2020年全国网上零售额达11.76万亿元人民币，比2019年增长10.9%。从这一涨势可以看出，中国科技赋能消费品牌的崛起和电商的蓬勃发展，正在加速推动中国消费模式向更倚重在线消费转变。

7月15日，国家统计局公布的经济数据显示，今年上半年社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23%，两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点；其中二季度同比增长13.9%，两年平均增长4.6%。在“双循环”新发展格局及消费需求倒逼供给的背景下，传统的消费市场中的新消费趋势正在孕育与成长。

来源：国家统计局

这一新消费模式的转变有哪些“新”特点呢？

有专家指出，新人群、新品类、新渠道，构建起了新消费的格局。

据《2021线上新品消费趋势报告》显示，90-95后逐渐成为线上新品的消费主力，新生代消费者具有更为个性化的消费特点，更多的将消费视作“社交货币”而不再是简单的消费品，不仅为功能何颜值，更为品牌认同感买单。他们更为开放包容，平视国际大牌和新锐国货，2021年天猫平台重点行业90后的消费当中，新品国货占比超过75%

来源：《2021线上新品消费趋势报告》

自疫情以来，消费者对于健康的认知更强了，相关产业也加大了对质量、营养、健康的研发和投入。早期通过压缩成本的价格战模式和垄断渠道的竞争已不再那么管用，产品至上、重视消费者体验、提升产品内涵丰富度和价值感才是新的王道。

当线上流量成本不断攀升，资本和品牌都将目光转移到了更具创新性和体验感的新消费品牌。仅今年上半年，据盒饭财经不完全统计，腾讯、字节跳动、哔哩哔哩、美团、京东、新浪微博6家互联网大厂，在新消费领域的投资已经超过35起。

来源：天眼查、IT桔子披露的腾讯投资的新消费品牌

据《潮流涌起下的追潮众生与消费洞察》显示，Z世代是潮流市场蓬勃向好背后的主要驱动力，占消费贡献的近30%，增速超过400%。聚焦被投企业，不难发现，获得他们青睐的新品牌均有一个共同特点，即无论在餐饮、潮玩，还是美妆、游戏等领域，目标对象聚焦的都是Z时代、千禧一代的消费者。

消费人群年轻化并不奇怪，但值得一提的是，大额消费年轻化的趋势也在变得更为明显。据百度搜索大数据显示，90后已成为奢侈品、豪华汽车等行业最大的潜在消费人群。

来源：百度搜索大数据

从城市和区域的发展速度来看，低线市场的购物意愿和奢侈品消费意愿之强烈也超出想象。

据阿里妈妈发布的《潮流涌起下的追潮众生与消费洞察》，一二线都市潮流消费同比增速均在300%以上，令人震惊的是下沉市场蕴藏着更加巨大的追潮潜质，三-六线城市的潮流消费增速竟然高达570%，可见下沉市场增长空间之广袤也同样可期。

因此，恒指公司在中国消费模式蜕变之际推出这两项消费指数，将反映传统消费行业及在线消费行业上市公司的整体表现，正旨在为在岸和离岸投资者提供具参考性的投资选择，以捕捉中国消费升级大趋势下涌现的机遇，帮助他们在配置跨境资产时作出更加明智的决定。

三、如何利好入选标的？新消费时代，谁能笑到最后

对于入选新指数的个股来说，这是一次利好机会，入选标的如本身就是明星股的阿里、美团、比亚迪、李宁、安踏等消费股，将受到更多投资者的关注，几乎是投资内地市场的必然选择。

对于部分市值较小的个股如创科实业、银河娱乐等，也更有望成为市场的关注点，打开新的估值空间。

不过，无论是大公司还是小企业，无论是老品牌还是新创意，谁能占据消费者心智，打造出有品质、新鲜感、个性化的新产品，谁才能赢到最后，这几乎成为了新老品牌的共识。

譬如“国潮六小龙”中最有资格的元老李宁，浙商证券研报指出，李宁通过结合中国传统文化实现了产品的差异化，同时将街头篮球、电竞、滑板等年轻人喜爱的生活方式融入产品。安踏则打造氮气科技平台，形成产品矩阵，在产品科技性上已不逊色于国外顶级品牌。特步深耕跑鞋领域，其推出的碳板跑鞋160X系列成为马拉松赛事中的爆款，产品力已被精英跑者所认可。 

来源：浙商证券

新消费的崛起，本就是近年才破土，即使是旧品牌的新转向，走过0-1，维持可持续增长的路也依然需要经历一次次新的变革考验和同行竞争。能否持续和年轻人做朋友？新消费这局围绕“人”为核心的品牌生意，道阻且长。

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