机构表示，中报季期间，周期资源品（煤炭、钢铁、化工等）仍有一定反弹空间。

（原标题：市场持续回调，后市机会在哪？机构：看好周期股）

今日，市场继续回调！

A股方面，下午两点开始，A股三大指数加速跳水。截至收盘，上证指数跌2.49%，深证成指跌3.67%，创业板指跌4.11%。

港股方面，恒指盘中一度失守25000点大关，最终收跌4.22%至25086点。恒生科技指数方面，更是跌7.97%至6249点，盘中跌幅一度逼近10%为历史首次。

市场大跌的原因在哪？往后看，市场的驱动力又在哪？对此，我们向博时基金、招商基金、融通基金、大成基金、华宝基金、百亿私募星石投资等多家机构了解了他们的最新观点。

三个原因引发市场大跌

结合多家机构的观点，近期市场大跌的原因主要有以下几个：

第一，长期维度来看，是估值回调的需求。今天跌幅较大的板块，都是此前市场普遍认为具备护城河的板块，像刚需消费的医药、食品饮料，或者具有成瘾性消费的医美、游戏等板块，这些板块前期累积了大量的涨幅，整体估值存在回调的需求。
第二，市场短期调整，主要是受到部分行业监管政策诱发的情绪恐慌。近日，中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，出台严厉措施，重创校外培训行业。
此外，房住不炒调控进一步趋严，22日住建部司长直接发话：对调控工作不力、房价上涨过快的城市要坚决予以问责。对调控工作不力、房价上涨过快的城市要坚决予以问责。食品饮料、休闲服务等顺周期领域的下跌，则可能受周末公布的疫情散发数据影响。
第三，外资的流出也对市场有一定影响。近期针对垄断行业和压抑民生行业调控政策频出，引发资金对下一步政策的猜想，26日，北向资金净流出124.35亿元，成为今年最高一天。

未来市场整体或维持震荡走势

站在当下，投资者们不禁担忧：今年市场整体趋势就会因此改变么？

从宏观层面来看，目前国内经济仍在稳步恢复，消费还未恢复至疫情前水平，部分行业仍有修复的空间；国内货币政策稳中趋松，通胀预期也逐步趋稳，流动性相对较充裕；

从企业层面来看，部分优质企业盈利处于持续扩张区间，具有不错的基本面；由于市场仍面临诸多不确定性因素的扰动，未来A股或将继续震荡，结构性行情或仍是主流，中报高增速且行业景气度高的投资标的或将更受市场青睐。

招商基金：

展望后市，在连续两天下跌后，后续市场下跌动能将趋缓，后市预计短期将维持震荡，但由于流动性和风险偏好短期受到压制，结构仍将重于指数。

不管是「双减意见」，还是南京疫情，都是长牛慢牛中的一个插曲。全球经济包括中国逐步复苏，目前是一个明确的大趋势，不会因为一些短期因素而出现停滞或是逆转。在经济逐步复苏的大前提下，我们关注估值合理且未来逐步受益于经济复苏的后周期股票，如可选消费与服务。

往后看，又该如何进行配置？对此，多家基金公司表态了！

新能源板块或仍处在不影响实际操作的技术调整中，从博弈层面上看，或还有进一步上行的空间。此外，中报季期间，周期资源品（煤炭、钢铁、化工等）仍有一定反弹空间。非地产链的周期股，由于上半年的价格上涨，会集中表现出较强的中报业绩，虽然长期逻辑暂不确定，但短期或仍存在结构性机会。

从配置上来讲，金融板块中银行中报大概率会超预期，主要源于净息差的企稳回升，而头部券商目前估值处于历史低位，可以左侧布局财富管理业务占比较大的产品；

周期品种中，有色和化工可以继续重点配置，除了受益于新能源爆发性需求的锂、钴、稀土、电解液等材料外，传统的铜铝、能化也会继续受益于周期品价格的上涨；

科技板块中仍推荐高景气度估值合理的军工板块。此外随着下半年随着中低收入人群就业的不断向好，汽车、家电等可选消费品增速回升值得重视。

从安全边际的角度，规避预期高度一致、充分定价的领域，控制组合市盈率水平，是面对震荡的较好方式。

当前股市高估值非周期资产和低估值顺周期资产的表现分化严重，以沪深300和创业板指数为两类风格的代表，低估值顺周期类资产（通胀受益）相对于高估值非周期类资产（通胀受损）比价关系已经处于绝对低位，从历史数据来看在此区域产生均值回归的概率较大，意味着低估值顺周期类资产在后期的表现可能较优。