智通每日大行研报丨野村维持腾讯(00700)“买入”评级 中手游(00302)获招银国际看高至6.2港元

来源:智通财经网 2021-07-26 17:45:27
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港股7月26日重点评级及目标价。

(原标题:智通每日大行研报丨野村维持腾讯(00700)“买入”评级 中手游(00302)获招银国际看高至6.2港元)

智通提示:

野村下调腾讯(00700)2021-22财年非国际会计准则净利预测5%及9%,以反映线上游戏收入预测下调,预计2021财年线上游戏收入及盈利将分别增长12%及13%;

招银国际预期,中手游(00302)上半年收入及经调整纯利同比增40%及18%,下半年将推出超15款新游戏,展望明年公司将继续注重以IP游戏推动持续增长;

大和表示,鉴于长城汽车(02333)在制造流行车型方面取得成功,将2021年销量预测从131万辆提高至138万辆;

高盛将农夫山泉(09633)未来三年每股盈利上调5-6%,以反映对上半年业绩的积极看法,全年销售额预增22%、每股盈利增长24%。

野村:维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降4.5%至698港元

野村称,下调腾讯(00700)2021-22财年非国际会计准则净利润预测5%及9%,以反映线上游戏收入预测下调,预计2021财年线上游戏收入及盈利分别增12%及13%,早前预期为16%及19%,预期次季收入大致符合预测,投资增加预计令盈利增长放缓,但仍有可能超出市场预期。该行估计公司第二财季线上游戏收入将同比增长11%,增幅较首季的15%减慢,增长主要来自手游,主要由于基数效应及期内缺乏焦点新游戏的发行,并预期第二季金融科技及云端业务收入将分别增长40%及38%。

招银国际:维持中手游(00302)“买入”评级 目标价升至6.2港元

招银国际称,将中手游(00302)2021-23年经调整纯利预测调高5%、8%及6%。并预期公司上半年收入及经调整纯利分别同比增40%及18%,主要由现有游戏动力及两款新游戏突出表现带动。虽然上半年利润率可能略为受较高的推广及研发开支拖累,但该行认为无损全年盈利展望。公司下半年推出逾15款新游戏,而展望明年将继续注重以IP游戏推动持续增长。另外,报告指主要催化剂包括下月推出两款新游戏,以及与哔哩哔哩(09626)进一步合作。

大和:重申长城汽车(02333)“买入”评级 目标价上调31.3%至42港元

大和研报中称,日前长城汽车(02333)宣布,坦克300的生产将从7月22日至8月1日暂停,东南亚国家晶圆厂自7月关闭,令供应受到影响。截至7月中旬,坦克300未交付订单累计达5万台。但是预计订单将延迟至第三季度,看到8月份全球芯片供应紧张情况有所缓解。该行认为,坦克300是长城汽车的SUV越野车型,由于其价格比市场其他主要越野车型更具吸引力,每月销量超过5000辆,销量相当可观,认为由于需求强劲,坦克300临时停产将对其全年销量影响有限。鉴于公司在制造流行车型方面取得成功,该行提高公司2021年销量预测,从131万辆增至138万辆。上半年期间,长城汽车每辆车的平均价格在第一及第二季同比增长11%和16%,分别是由于更高的型号平均价格提高,现预计2021年的平均售价将上升8%,以反映产品组合升级。

天风证券:维持中国玻璃(03300)“买入”评级 目标价4.31港元

天风证券预计,浮法行业高景气有延续性,公司业绩弹性有望继续兑现。供给端:浮法玻璃新增产能受政策严格约束,存量产线复产及冷修节奏已成为影响供给边际变化的核心变量;浮法玻璃高景气阶段性透支短期有效产能增量,叠加行业在产产能有较大比例存在冷修压力,短期供给增量或有限。需求端:新开工、竣工剪刀差蕴含竣工向上动能较足,且“三道红线”下开发商加快竣工结转需求较为迫切;此外,建筑节能要求持续提升的背景下,多层玻璃使用占比增加或贡献中长期浮法玻璃需求可观增量,该行对需求持续性有信心。

综合来看,该行判断浮法玻璃供需偏紧局面或有一定延续性。据卓创资讯,5mm白玻全国均价为148元/重箱(2021/7/15),周环比、月环比、年同比分别为+1、+2、+64元/重箱,价格持续创11年以来新高;玻璃生产企业库存为1885万重箱(2021/7/16),周环比、月环比、年同比分别为-111、-35、2618万重箱,传统的需求淡季库存并没有有效提升,现阶段库存处于13年以来同期最低值。行业持续性高景气或驱动公司业绩弹性逐步显现,21H1业绩预告为阶段性验证。

高盛:维持农夫山泉(09633)“买入”评级 目标价升6.3%至51港元

高盛称,将农夫山泉(09633)未来3年每股盈利上调5-6%,以反映对上半年业绩的积极看法,全年销售额预增22%、每股盈利增长24%;另外认为上半年业绩后,或有机会增加其财年指导。预计公司2021年上半年销售增长实现24%增长、经常性每股盈利增长30%,强于公司的财年指引。由于更高的行业需求和份额,销售增长快于预期,该行预测反映商品年固体饮料需求的改善,因为其他饮料同行,例如康师傅(00322)、统一(00220)也看到了类似的行业趋势。户外活动和对饮料的需求显然正在疫情后恢复正常。此外,农夫山泉在年初的库存水平较低,上半年部署了更积极的促销/渠道策略。越多品牌推广活动应会导致今年的市场份额持续增长。

报告提到,在新产品上,苏打水是关键,考虑到蓬勃发展的行业需求和同行的强劲趋势,公司也会受益,并逐渐看到新产品更高贡献。上半年销售的利润率扩张和成本压力有限,由于库存低成本。此外,水/茶产品等毛利率较高的产品,销售增长较快,应该会为公司带来更好的产品组合。尽管2020年上半年的利润率基数较高,但仍预计今年上半年的利润率将进一步改善,达到历史高位。全年的销售/运营杠杆在很大程度上抵消包装材料成本不断上升的影响。

瑞信:维持中国平安(02318)“跑赢大市”评级 目标价降9%至100港元

瑞信将中国平安(02318)今明年每股盈利预测分别调低4%及8%,以反映寿险业务逆风、旗下陆金所(LU.US)股价下滑等。此外,公司上半年的税后经营利润会增长约5%,主要是受到平安银行(000001.SZ)表现稳固所支持。公司将于8月26日公布今年上半年业绩,预期新业务价值会同比下跌13%,意味第二季取得45%下降。另外,在行业挑战增加及毛利率受压下,第二季新业务销售预计同比下滑25%,对比首季为增长15%。

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