（原标题：港股反弹延续！机构：成长股是中长期的主战场）

本文综合自平安证券、兴业证券、广发证券研报

兴业证券表示，港股市场步入企稳筑底的阶段，8月份中报业绩有望提供向上的动力。建议逢低加仓高景气的物管、医药、品牌消费、新能源车、半导体等领域高性价比的成长股。平安证券表示，不能低估港股消费与科技领域的结构性机遇。

7月13日，港股继续反弹，恒指、国企指数涨超1%，恒生科技指数涨超2%，前期大跌的科技股回暖，快手盘中涨超9%，腾讯涨超4%、阿里巴巴、美团涨超3%。

平安证券：反弹将是主基调

平安证券表示，在全球相对宽松的货币环境下，港股在7月剩余时间的表现预计难以出现7月初连续下行的弱势情形，阶段性反弹可期。

近期，港股科技股大跌的原因是，滴滴事件及之后的互联网企业出海上市需经网络信息安全审查、虎牙与斗鱼并购事项叫停、部分互联网公司及旗下App被监管发文整改等事件接连发生，显示出内地的互联网监管风险集中发酵，这给港股的互联网板块带来了显著的压制。

展望年内，互联网监管仍将继续趋严，这使得港股互联网板块难以在未来半年出现趋势行情，在弱势下行中呈现阶段反弹将是主基调。

总之，虽然不能低估严监管给港股互联网板块的冲击，但也不能低估港股消费与科技领域的结构性机遇。

兴业证券：港股步入企稳筑底阶段，建议配置高性价比成长股

兴业证券表示，行业监管政策风险不会对港股形成长久压制，中国防止资本无序扩张、反垄断反躺赢，短期引发担忧，长期有利于科创、高质量发展。互联网板块对港股的压制短期有望边际弱化。

下半年港股美股都不是熊市，中期流动性不紧，短期资金行为不改全球资金增持中国资产大趋势。

此外，该机构认为港股未来不会成为被边缘化的「价值陷阱」，而是拥抱新经济的高地。

1）加强中概股监管和企业到国外上市的监管，对港股利大于弊，将加速优质型经济股票到港股和A股上市，港股市场结构持续优化。过去几年随着港股制度改革，市场结构发生了剧变、恒指发生优化，科技、医药、消费占据了主导。

2）7月港股调整之后，新经济领域的成长股龙头，性价比凸显，恒指2021年预测EPS增速将达到33.8%，恒指2021动态估值仅为12.7倍。

兴业证券还表示，7月上旬快速调整之后，港股市场步入企稳筑底的阶段，8月份中报业绩有望提供向上的动力。

优质成长股是港股中长期的主战场，逢低加仓高景气的物管、医药、品牌消费、新能源车、半导体等领域高性价比的成长股。左侧布局互联网、教育、电子烟等受到监管政策风险影响较大的行业龙头。

广发证券：指数层面机会有限，成长股胜率改善

对于下半年，广发证券表示，内地增长支撑减弱，而内外流动性环境适宜，市场风险溢价已经不低，分母端压力有所减轻，预计指数层面机会有限。不过站在当前时点，港股成长的相对胜率有所改善，赔率吸引力逐渐上升，左侧配置时点「渐行渐近」。

该机构推荐「左侧布局」、「追随景气」和「拥抱潮流」三条主线。

（1）左侧布局：市场对互联网行业十分悲观，但可有策略地进行左侧布局。当前互联网的相对胜率有所修复，赔率适宜，中长期来看，反垄断对处于存量市场的龙头地位影响有限。建议优先配置传统综合业务巨头，待政策压力减轻，可关注生活服务、中短视频互联网新贵。

（2）追随景气：景气主线分两条线索，一是「景气延续」：半导体中游短期受益于供需缺口，中期国产化替代加速，处于高速发展期。二是「景气复苏」：消费电子短期受益于需求边际改善，中期持续享受5G机型迭代红利。

（3）拥抱潮流：国产运动服饰品牌积极拥抱「国潮」，趋势上受益于疫情带来的健康消费意识和渗透率提升。站在「Z世代」消费能力释放的起点，潮玩潮食公司主动引领和布局「新潮」消费，行业规模快速扩张。