富瑞:维持周大福(01929)“持有”评级 目标价上调11.4%至15.8港元

来源:智通财经网 2021-06-10 13:45:18
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富瑞维持周大福(01929)“持有”评级,目标价由14港元上调11.4%至15.8港元。

(原标题:富瑞:维持周大福(01929)“持有”评级 目标价上调11.4%至15.8港元)

智通财经APP获悉,富瑞发布研究报告,维持周大福(01929)“持有”评级,目标价由14港元上调11.4%至15.8港元,由于疫情导致其2021财年的季度波动,管理层保守预计2022财年,中国香港同店销售增长30-40%。另外,由于特许经营业务的销售组合增加和金价上涨较少,管理层预计,中国内地业务在2022财年的毛利率约为27%。

该行表示,公司2021财年的核心营业利润符合预期,其销售及净利则胜预期,并将其2022及23财年盈测分别调升18%及13%。公司将继续其渗透策略,计划于2022财年在内地净店增长超700间。此外,公司的销售额胜预期,但被较低的毛利率所抵销,尤其是在2021财年下半年,受产品组合和更高的特许经营组合影响,而净利则受惠于对冲收益和较低的利息成本。

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