（原标题：基金周报 | 拜登接近胜利，机构：大选动荡利好新兴市场）

热点资讯：

1、美国科技龙头股财报亮眼，「FAANG」的涨幅均超过8%，三大股指收盘涨跌不一

FAANG科技股本周均涨超8%，市值一周增长5069亿美元，约合3.3万亿人民币。道指跌0.24%，纳指涨0.04%，标普500指数跌0.03%。本周，道指累涨6.87%，纳指累涨9.01%，标普500指数累涨7.32%，三大股指均创4月以来最大周涨幅。

$贝莱德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$

$贝莱德新世代科技(美元)(LU1861215975.HK)$

$富兰克林科技(港元)(LU0889565833.HK)$

2、欧股收盘涨跌互现，本周全线大涨

德国DAX指数跌0.70%，周涨7.95%；法国CAC40指数跌0.46%，周涨7.98%；英国富时100指数涨0.07%，周涨5.97%。

$贝莱德欧陆灵活股票(美元)(LU0769137737.HK)$

$贝莱德英国(美元)(LU0171293334.HK)$

3、亚太各股市普遍收涨

日经225指数收涨0.91%，创近29年来最高收盘价，本周累计上涨5.87%；韩国综合指数收涨0.11%，周涨6.59%；澳洲标普200指数涨0.82%，周涨4.43%；新西兰NZSE50指数涨0.71%。

$普信SICAV日本股票(美元)(LU1721361761.HK)$

4、COMEX黄金期货收涨，创7月以来最大周涨幅

COMEX黄金期货收涨0.24%报1951.5美元/盎司，本周涨3.81%，创7月以来最大周涨幅；COMEX白银期货收涨2.04%报25.705美元/盎司，本周涨8.71%。本周美元创3月以来的最大跌幅，提振金价。

$贝莱德世界黄金(港元)(LU0788108826.HK)$

$晋达环球黄金(美元)(LU0345780281.HK)$

5、美债收益率多数收涨，10年期美债收益率报0.824%

3月期美债收益率跌0.5个基点报0.091%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.161%，3年期美债收益率涨1.4个基点报0.208%，5年期美债收益率涨3.2个基点报0.367%，10年期美债收益率涨5.3个基点报0.824%，30年期美债收益率涨6.8个基点报1.603%。

$富兰克林美国政府(港元)(LU0496364232.HK)$

6、A股本周4天一路小阳线向上，周五震荡走弱

本周市场最低下探3248点，最高反弹至3338点，也就是周五的收盘价，上证指数收跌0.24%，深证成指跌0.4%，创业板指跌1.97%；

7、拜登已无限接近胜选，特朗普：停止计票

美国福克斯新闻更新了佐治亚州的最新计票数据，目前，拜登（49.39%）所获选票已经反超特朗普（49.37%）。根据统计，目前拜登已获得2449371张选票，特朗普则获得了2448454张选票。点票进度达到99%，这意味着拜登将随时胜选。electionbettingodds数据显示，拜登的获胜机率已高达93.5%，而特朗普的在持续下降。

8、蚂蚁集团上市骤然被叫停，公司及联席主承销商6日启动退款程序

11月3日晚，上交所、港交所临时叫停蚂蚁集团原定于11月5日的上市计划，并宣布蚂蚁集团暂缓上市。5日晚间，蚂蚁集团公告，公司及联席主承销商将于2020年11月6日启动退款程序，按照投资者缴纳的新股认购资金，及相应的新股配售经纪佣金（如有），并加算银行同期存款利息，返还投资者（佣金指A股券商可能收取的费用，利息指A股缴纳认购金的相关资金成本，不包含港股）。

大行看市

聚焦美国大选：

瑞银财富管理：分裂的美国政府对新兴市场股市仍然有利

瑞银财富管理驻香港全球资产配置主管Adrian Zuercher认为，对于新兴市场股市而言，拜登出任总统、共和党主掌参议院的局面可能仍然是有利的，因为在这种情况下，美国会出台一些财政刺激措施，而美联储会变得更加鸽派。

摩根大通：无论谁赢得大选，市场领跑者都将发生变化（即科技股将不再领涨）

摩根大通策略师Mislav Matejka近期将美股科技股的评级从「增持」下调至「中性，他预测，无论谁赢得大选，市场领跑者都将发生变化（即科技股将不再领涨）。此前两年，摩根大通一直看好科技股。

Matejka并不认为科技股的盈利状况将迅速恶化，他称，「我们仍然相信，通过强劲的资产负债表、大规模回购、结构性利好因素和盈利表现，科技股的基本面是有利的，但相对领先的表现可能会开始减弱。」

市场：特朗普若败选，美股和全球股市都要遭殃

莫比乌斯资本合伙人公司Mark Mobius近日表示，如果特朗普未能赢得连任，美国和全球股市可能都会遭殃。拜登提议的增税措施将不利于美国市场和向美国出口商品的地区，如中国、韩国。

摩根大通上周也指出，若现任总统特朗普在大选中赢得连任，对股市来说将是最好的结果，标普500指数将出现两位数的上涨，达到3900点。

民生证券：拜登胜选短期利好人民币和新兴国家资产

民生证券认为，若拜登胜选：

(1)短期内大概率利空美元，双赤字(贸易和财政)叠加美联储加码宽松，拉升通胀推动美元下行;更加严格的监管和高公司税，削弱美元和信贷市场。但是中长期来看，对美国经济的发展提供更加有利的政策环境和外交政策，美国经济基本面向好，对美元形成支撑。

(2)有利于股市：维持低利率放水，财政支持带来的经济增长;执政确定性增加，提振投资者信心;但是高收入人群和公司是税收增加的主要群体，压制股市和分红收入，对股价有小幅度冲击。

(3)短期利好人民币和新兴国家资产。如果拜登当选，美联储不断量化宽松的货币政策前提下，叠加短期外交确定性增加，有利于新兴国家资产，有利于人民币。长远来说，国家科技发展、核心竞争力和国力是汇率背后的关键。

挖掘十四五规划投资机会

中信证券：聚焦「十四五」 「补短板」与「锻长板」

关于「十四五」规划和2035年远景目标的建议，科技创新被摆在了更加突出的位置，收入分配和新型城镇化建设是扩大内需的两大抓手。后续我国的经济发展之路或将更加注重提「质」而非单纯的加「量」，「双循环」将成为未来我国经济发展的重要方针。

在市场短期估值分化的背景下，产业升级主线充分考虑估值性价比，我们推荐：

1）中国企业已具备较强全球竞争力、且目前景气上行的行业，具体包括消费电子、汽车及汽车零部件家电、工程机械、板块估值相对合理的龙头；

2）新技术领域开启新增长周期，主要包括5G主设备及电信光模块板块估值相对合理的龙头；

3）在「十四五」规划产业政策框架内，具备成长性且估值相对合理的标的，包括风电、电力设备板块的龙头。

后市研判：A股将重启中期慢涨趋势。本周基本面相关数据的披露引发了前期过高预期的短暂修正，流动性预期的扰动诱发了投资者集中调仓行为，流动性的弱平衡又放大了投资者行为产生的波动。

11月初两事件落地后（科创板新增IPO和美国大选），市场将重启基本面持续改善推动的中期慢涨行情。

中泰证券：十四五规划投资机会凸显，硬科技是投资「聚集地」

上周市场调整，投资者普遍担心蚂蚁上市的「抽血效应」以及经济数据好转造成流动性预期的收紧。中泰证券认为，这些因素仅仅是超短期的情绪因素，不构成市场短期震荡趋势。

而三季度宏观数据，工业表现强劲，需求的复苏往往伴随物价水平的环比提升，然而9月份PPI开始走弱，不支持需求仍在全面复苏。宏观经济反弹最快的时期已经过去。

配置方面，中泰证券认为，十四五规划投资机会凸显，四季度聚焦双循环，硬科技是投资「聚集地」。三大投资机会：

1、新一代信息技术（芯片、5G、安可工程、无人驾驶等）；

2、新能源产业链（光伏、储能、新能源汽车）；

3、生物医药技术（疫苗、创新药、关键领域的医疗企业技术替代等）。

机构观点

霸菱：新兴市场债券 - 利好因素强劲，但即将面临风险

新兴市场债券于第二季的升势一直持续到第三季的大部份时间，但由于市场日益忧虑第二波新型冠状病毒疫情及其对环球经济产生的影响，市场的上升动力于季末有所减退。纵观整个市场表现，新兴市场企业债券表现领先，回报为2.75%，其次是主权债券（回报为2.32%）及当地债券（回报为0.61%）。

我们认为评级为投资级别的国家的估值尤为吸引，包括哥伦比亚、罗马尼亚、俄罗斯及巴西（一个我们内部将其评为投资级别的市场）。在高收益方面，我们更为挑剔，但认为乌克兰、阿塞拜疆等国家以及克罗地亚、阿尔巴尼亚及马其顿等中东欧国家具有潜在的投资机会。

$霸菱环球高收益债券(港元)(IE00BFM0NG98.HK)$

$霸菱新兴市场主权债券(港元)(IE00BKBMHV44.HK)$

$霸菱环球高级抵押债券(港元)(IE00BFM0KQ81.HK)$

富国基金：A股三季报中顺周期是修复主力，金融略有改善，科技维持相对高景气

据wind数据，3季度全部A股归母净利润累计同比增速为-6.59%，若剔除金融，累计同比增速为5.67%，降幅进一步收窄。

板块层面，主板业绩上行提速，创业板修复斜率放缓，两者业绩增速差有所收敛。

个股层面，无论是全部A股还是各个板块内部，盈利负增长的公司占比近一半。

行业层面，以周期行业、可选消费行业、以及前期受疫情冲击较大的纺织服装、交通运输业绩改善明显；

从绝对景气度来看，电子、医药生物、国防军工、机械设备、食品饮料等保持在高景气度区域。

聚焦业绩景气趋势并结合估值考虑的「性价比」成为当前重要考量。结构上，可关注景气修复提速的可选消费、三季度业绩改善明显叠加具备一定「日历效应」（四季度往往表现较好）的顺周期以及维持高景气趋势的科技。

$Fullgoal中国中小盘成长(美元)(LU1171460220.HK)$

$嘉实中国A股研究精选(港元)(HK0000186863.HK)$

$汇添富中港策略(港元)(HK0000130705.HK)$

数据统计截至2020.11.07