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多位美联储官员淡化通胀将持续高企的风险

多位美联储官员反驳了有关通胀压力将伴随经济重启持续攀升的说法。美联储理事Lael Brainard、亚特兰大联储行长Raphael Bostic、圣路易斯联储行长James Bullard表示，随着疫情减退和被压抑的消费需求释放，未来几个月内物价因为瓶颈和供应短缺而被推高是意料之中的，但是这些涨幅大部分应该被证明只是暂时现象。

NABE调查：美国核心通胀将在2021年下半年降温

据彭博报道，商业经济学家对2021年美国经济增长前景越来越乐观，大多数人认为核心通胀压力将在年底前缓解。根据美国商业经济学协会（NABE）的一项调查，经济学家对美国2021年实际增长率的预估中值为6.7%，高于3月份调查时的预估4.8%。受访者预计，第四季度扣除食品和能源的个人消费支出价格指数（CPI）将从4-6月预期的2.6%降至2.1%。

美联储理事：要不断改善加密货币监管框架

美联储理事布雷纳德表示，美国对央行数字货币政策的研究必须保持在前沿。美国不断改善加密货币监管框架是非常重要的，监管框架应该随着加密货币汇率的发展而变化。在保持安全的央行货币作为基础的情况下，存在竞争的空间。美联储官员博斯蒂克也提到，加密货币、数字货币是美联储不能忽视的领域，但它们的特性使其无法被定性为货币。

调查：美国房价今年将继续走高，或创2013年来最大涨幅

媒体对房地产分析师的调查显示，美国房价今年将继续以接近三个月前预测速度两倍的步伐上行。分析师们表示，新冠疫情后的强劲复苏、超低利率、庞大的财政支持以及对更多居住空间的持续需求今年将继续推高房价，今年或将是自2013年以来最快的房价通胀年增幅。

七国集团接近达成跨国企业税收协定

据报道，经过高层官员数天谈判后，七国集团(G7)接近就「跨国企业的纳税规则」达成协议，最早可能在周五。此前，美国财政部在上周提议将最低公司税设在15%，这一税率远低于美国更早前提出的21%的税率。虽然15%仍远高于爱尔兰和卢森堡等欧洲国家的最低税率，但法国、德国和意大利表示新提议为达成协议提供了良好基础。

首批恒生科技ETF今日上市，公募看好香港科技股行情

备受市场关注的首批跟踪恒生科技指数的ETF打起闪电战。据悉，在上周这类基金陆续成立之后，近期发布了上市交易公告，恒生科技ETF最快5月25日上市。对于香港科技股，不少基金经理也看好这一领域，认为随着中概股回归和新经济产业巨头在港股的上市，公募、险资、年金等长线资金持续南下流入增配港股，这类新经济科技公司正在成为中国经济重要支柱，也将成为港股长期投资的重要主题。

$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$

$易方达(香港)中国股票股息基金(HK0000252152.HK)$

环球市场

大行看市

美银：过分宽松导致通胀飙升，市场正在重演

美国银行在最新的报告中写道，当前市场与1967-1969年时期最为相似：巨额预算赤字下不受控制的利率以及过分宽松的美联储，导致通胀飙升至多年新高。美银指出，从历史时期来看，看涨者认为当前牛市可以指向2017/18年，即强劲的增长、区间内的收益率、犹豫不决的美联储。而看跌者则认为当前与2007-2008年相似，一系列去杠杆化的「事件」以「明斯基时刻」告终。

总体来看，与2021年上半年相当，1968年出现了价值牛市，但之后就是1969年的动荡熊市。接着是20世纪70年代，美国几乎屈服于恶性通货膨胀，直到美联储保罗·沃尔克祭出20%的利率，才阻止了美国的过早崩溃。

高盛：警惕市场三大灰犀牛

在最新研报中，高盛指出，上周全球市场「灰犀牛」风险激增，市场正在努力应对的三大关键在于：1）包括加密货币在内的大宗商品价格暴涨。不过上周，铜价下跌3%以上，铁矿石下跌1%，原油期货跌逾3%，部分加密货币跌幅则高达50%。

2）通胀。5月中旬公布的美国CPI和PPI数据继续引起市场关注。在高盛举办的Global Staples论坛上，与会的消费者产品公司认为，通胀逆风只会越吹越强。

3）标普500指数市值。这一指数市盈率持续接近22倍——以历史标准来看，这一数字很高，而且即使企业盈利走高，市值水平也不太可能继续扩大。

$贝莱德世界黄金基金(LU0788108826.HK)$

$贝莱德世界黄金基金(LU0055631609.HK)$

机构配置观点

中信证券：汽车行业智能化浪潮来临，关注格局重塑者

中信证券研报称，未来5年的替换周期的到来将为行业带来有效的需求增量，汽车行业正在智能电动的变革浪潮中迎来重启。随着科技巨头的进入，智能化的军备竞赛即将开启，行业格局正处于重塑的前夜。建议关注：具有优秀产品定义能力和全栈自研能力的乘用车企业重塑格局的机会，以及符合智能化趋势同时具备全球替代能力的优质零部件企业持续扩张和产品升级的机会。

$贝莱德世界科技基金(LU0056508442.HK)$

$贝莱德世界科技基金(LU2250418816.HK)$

海通证券：牛市格局继续，结构性行情凸显

海通证券指出，上周A股震荡，结构性行情凸显，上周新能源车、家电和白酒等行业领涨市场。上周成长股表现优于价值股，上周债市上涨，曲线走平。牛市格局继续，短期区间震荡仍是主旋律。

广发证券：短期或以结构性机会为主，关注医疗器械、白酒等板块

广发证券指出，由于一季度企业盈利回升与股价调整，市场估值较前期明显改善，整体处于中位数偏上的位置，同时信用仍然在下行周期，短期或以结构性机会为主，难言趋势性行情，行业上建议关注「细分行业景气盈利轮动策略」一季报优选结果，分别为医疗器械、白酒、食品、服务机器人、生物医药。

$贝莱德世界健康科学基金(LU1061106388.HK)$

$富兰克林生物科技新领域基金(LU0889565916.HK)$