本周恒生必需性消费业指数+0.69%，恒生非必需性消费业指数+1.25%。现阶段民办高教板块政策相对清晰，业绩增长确定性高。投资者可重点关注板块中业绩稳健和并购实力强的优质企业。

（原标题：港股大消费板块周报：政策落地后或提振高教估值，百威亚太加码高端值得期待）

一、行业近况

本周恒生必需性消费业指数+0.69%，恒生非必需性消费业指数+1.25%，相对恒生指数（+0.38%），收益分别为0.31%和0.87 %。按年初至今累计收益，必需性消费和非必需性消费指数均跑输恒指，相对收益为-11.67%和-0.96%，在恒生综合行业指数处下游。按细分板块分析，本周大消费行业中的教育板块表现突出。

本周行业内发生以下三个重点事件：

一、重点关注企业中有四家披露季度业绩，整体业绩恢复较好：

1. 新东方-S（9901.HK）3Q21营收和归母净利分别同比增长29%和9.9%；

2. 中汇集团（0382.HK）1H21营收和归母净利分别同比增长32.5%和12%；

3. 青岛啤酒（0168.HK）1Q21营收和归母净利分别同比增长41.9%和90.3%；

4. 金沙中国（1928.HK）1Q21营收同比下降4.6%，由1Q20盈利1.67亿美元转至亏损 2.1亿美元。

二、教育板块表现尤为亮眼，中国东方教育（0667.HK）、新高教集团（2001.HK）、新东方-S、宇华教育（6169.HK）以及希望教育（1765.HK）分别涨近13.8%、12.6%、12.2%、11.4%和10.4%。

三、4月19日，百威亚太宣布与多家国际知名企业（FIREBALL、RED BULL、GOLDSCHLAGER、SOUTHERN COMFORT、SEIGNETTE以及BUFFALO TRACE等）达成战略合作，拓展品类，加码高端，将成为综合酒精饮品巨头。

二、本周观点

教育股普涨，政策落地有望提振民办高教板块估值。去年疫后教育行业复苏相对滞后，企业业绩普遍承压，今年疫情控制较好，年初业绩出现拐点，恢复加速。本周涨幅较大的企业主要为民办高教、技能培训以及海外教育等细分板块，体现了资本市场对民促法实施条例落地的信心。我们认为，政策落地后或降低民办高教部分政策风险，有望带动民办高教业绩增长，企业估值修复至合理区间。另外，介于海外主要游学目的地疫情逐渐好转，疫苗稳步推进，国际教育产业周临近，海外教育业务触底反弹，市场需求逐渐回暖。再加上，疫情期间部分企业加大力度推动线上转型，预计民办高教、技能培训和海外教育等细分板块内的优质企业将迎来双位数的业绩增长。

百威亚太携手多家企业加码高端，啤酒酿造企业转型综合酒饮巨头。百威亚太宣布与多家企业达成战略合作，以丰富其高端产品线，顺应市场需求细化趋势。我们认为，此次战略合作将进一步发挥百威作为行业龙头的诸多优势。基于百威亚太自身具备优质的品牌效应、较强的渠道掌控力和综合能力，预计能再次打造出多个高端大单品，推动诸品牌内部消费升级，以打开营收增长新空间，实现企业价值提升。