年度业绩三连降，周黑鸭开放“特许经营”可否力挽狂澜？

（原标题：年度业绩三连降，周黑鸭开放“特许经营”可否力挽狂澜？）

4月2日，资本邦了解到，港股公司周黑鸭(01458.HK)发布公告称，2020年实现总收益约为21.82亿元（人民币，下同），同比减少31.5%;毛利12.1亿元，同比减少32.8%，毛利率55.5%;净利1.51亿元，同比下降62.9%。其中2020年上半年周黑鸭甚至亏损超4000万元。基本每股盈利0.07元，末期股息每股0.08港元。

与业绩同下滑的还有周黑鸭的总销量和采购单价。数据显示，2020年周黑鸭总销量2.58万吨，同比2019年的3.59万吨下滑28.13%；且周黑鸭每张采购订单的平均消费额从2019年的62.18元，下降到60.67元，同比下滑2.43%。

对于业绩下滑，周黑鸭在财报中解释，主要由于新冠肺炎疫情致使零售门店客流剧减，销售量下降。随着2020年下半年疫情好转以及对门店网络的优化调整，经营状况有所恢复;此外，疫情使得主要消费场景向线上转移，网上渠道的收益较2019年有所增加。

此外，4月1日，周黑鸭相关负责人在采访时表示，受疫情影响客流下降、部分门店关闭等是公司2020年业绩下滑的主要原因。

也正是因疫情影响，集团持续对直营门店网络进行优化调整，同时加速发展特许经营业务，升级“直营+特许经营”商业模式。2020年6月22日，周黑鸭宣布正式开放“单店特许经营”，这标志着周黑鸭特许经营的全面开放。2020年底，周黑鸭门店数量达1755家，其中自营门店1157家及特许经营门店598间，覆盖中国25个省、自治州及直辖市内的151个城市。

不过，特许经营的业务对总营收的贡献占比较低。财报显示，2020年周黑鸭自营门店营收14.8亿，而特许经营只有1.4亿，仅占全年总收入的6.4%。

与此同时，集团紧跟消费场景变化，迅速调整线上运营策略，通过渠道拓展、产品研发和数智化赋能等策略，线上电商业务取得显著成效。同时，集团进一步深化数智化战略，通过精準客群的圈选及内容投放，实现标签人群的精準引流，进一步助力业务增长。截至2020年12月31日止年度，集团线上电商业务收入同比增长28.5%。

值得注意的是，资本邦发现，周黑鸭的业绩下滑不仅是2020年。据过往财报披露，自2018年以来，周黑鸭已经连续三年出现营收、净利下滑。数据显示，2018-2020年，周黑鸭净利润分别是5.4亿、4.07亿元和1.51亿元，同比下降分别为29.1%、24.56%和62.9%;营收分别为32.12亿元、31.86亿元和21.82亿元，同比下降1.15%、0.79%和31.5%。

负债方面，截至2020年底，周黑鸭的银行借款总额为4.01亿元，全部将于一年内到期。集团资产负债比率由2019年底的22.6%增加至2020年底的40.7%。

另外，集团于2020年11月已完成2025年的债券发行，发行所得款项净额约为15.20亿港元。