火锅界扛把子遭滑铁卢！ 海底捞2020年度增收不增利，全年净利润同比降近9成

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3月24日，资本邦了解到，港股公司海底捞(06862.HK)发布了2020年全年业绩财报。数据显示，2020年全年，海底捞实现收入人民币(下同)286.14亿元，同比增长7.8%。该公司解释称，餐厅网络拓展是整体收入增长的主要驱动力。

具体来看，海底捞餐厅仍旧为该公司主要收入来源。

2020年海底捞餐厅实现收入人民币274.34亿元，同比增长7.2%，占总收入的比重为95.9%。该公司解释说，这主要是由于业务的扩张。

不过，海底捞外卖业务增幅较大。

2020年，海底捞外卖业务收入7.18亿元，同比增长了60.0%，主要由于外卖订单数量的上升，营收占比也从去年的1.7%上升到了2.5%。

调味品及食材销售则出现了下滑。去年该分部实现了收入约4.21亿元，同比减少14.87%，占总营收比也下降至1.4%，上一年同期为1.9%。

净利润方面，海底捞全年净利约为3.09亿元，同比2019年下降86.8%。而2020年上半年，由于疫情影响，导致海底捞亏损9.65亿元。可以看出，海底捞在下半年业绩回升明显。

除了财务方面，海底捞还披露了相关营运数据。

餐厅门店方面，该公司继续大肆开展扩张步伐。

2020年集团新开门店544家(平均每天新开1.49家)，全球门店数量达到1298家，相比上年同期的768家，2020年净增加了530家，仅中国大陆就有1205家门店，93家位于中国大陆以外地区。聘用员工超过13万人。

在门店分部方面，海底捞餐厅在二线城市布局最多，达到499家，而其营收也达到112.7亿元，占比40.9%，平均一家店贡献营收2258万元。但一线城市贡献了较多的单店营收，数据显示海底捞在一线城市布局了255家餐厅，贡献营收59.3亿元，平均一家店贡献营收2325万元。三线以下城市451家餐厅，总收入81.43亿元，平均一家餐厅贡献营收约1805万元。

值得注意的是，海底捞首次公布了顾客人均消费价格。

2020年顾客人均消费价格从105.2元涨到了110.1元。从地域分布来看，一二三线城市的顾客人均消费差距并不大。其中一线城市顾客人均消费116.2元，比三线以下城市高了16元。而作为营收“中流砥柱”的二线城市，顾客人均消费达到105.7元，比2019年高了6.3元。

翻台率方面，海底捞门店2020年翻台率为3.5次/天，其中2020年下半年的平均翻台率已回升至2019年同期的75%以上。

财报还显示，2020年海底捞餐厅服务超过2.5亿人次顾客，海底捞会员超过7100万人。

从2020年数据来看，海底捞营收恢复得不错，但为何净利润出现近9成下降呢?

资本邦分析，增收不增利是多因素的结果。

首先，人工成本上升。年报显示，2020年，海底捞员工总数131084人，而2019年末，海底捞共有102793名员工，同比增加了近3万名员工。

由于餐饮是以劳动力密集型为主的行业，而海底捞一向重视员工的薪资福利，这会大大增加成本开支。

年报显示，员工成本从2019年的人民币79.926亿元上升到2020年的人民币96.765亿元，同比增长了21.1%。就所占收入百分比，从2019年的30.1%增长到2020年的33.8%，主要由于业务扩展导致员工人数增加及员工薪资水平提高。

据披露，自2020年三季度起，海底捞全面提高门店一线员工基本工资的标准，基本工资标准调整为每月增加200元到1600元不等。

估算得出，2020年，海底捞的平均员工成本(包括薪金、工资、津贴和福利)为7.38万元。而国家统计局数据显示，2019年全国城镇私营单位就业人员年平均工资53604元，其中住宿餐饮业42424元。海底捞的平均员工成本明显高于行业平均。

其次，原材料成本上升。

原材料的成本是作为一家火锅店最大的成本。海底捞在这部分的成本开支也在增长。数据显示，原材料及易耗品成本从2019年的112.4亿元上升到2020年的122.6亿元，增长了9.1%，占收入的百分比也从2019年的42.3%上升至2020年的42.9%。海底捞表示主要是因为业务扩张及抗疫所用的消杀类物料耗用增加所导致。

最后，则是因为受疫情的影响，导致去年上半年业绩亏损较多。虽然下半年海底捞各门店逐渐恢复经营常态，但受上半年的拖累，净利润不及预期。