腾讯系三企业披露季报 背靠“大树”用户数量齐增

（原标题：腾讯系三企业披露季报 背靠“大树”用户数量齐增）

5月14日，三家新经济公司接连公布2019年一季度业绩，其中包括在美股上市的腾讯音乐、哔哩哔哩，以及港股上市的同程艺龙。三家公司均是资本市场“新兵”，上市未满一年，并且都背靠着腾讯这棵“大树”。

从一季报来看，三家公司业绩皆超出市场预期。尤其是活跃用户数、月付费用户数等衡量互联网公司运营情况的重要指标均呈现不错增长，但是盈利能力则表现各异。

业绩表现各有千秋

脱胎于腾讯的腾讯音乐自上市以来就备受市场关注。一季度，腾讯音乐总营收约57.4亿元人民币(约合8.55亿美元)，同比增长39.4%；归属于公司股东净利润9.87亿元人民币，同比增长17.4%。

具体到业务来看，腾讯音乐的在线音乐服务收入同比增长28%至16.1亿元；社交娱乐服务和其他服务方面收入同比增长44.3%至41.3亿元。这一业绩表现超出市场及机构的预期。

同样让市场感到惊喜的还有哔哩哔哩。一季报显示，哔哩哔哩期内总营收达13.7亿元人民币，同比增长58%。目前哔哩哔哩的营收来源主要是游戏、直播及增值服务收益、电商，以及广告。其中，移动游戏为哔哩哔哩的营收主力，一季度实现收入约8.7亿元人民币，占总营收约63.5%；直播及增值服务业务实现收入2.9亿元人民币，同比增长202%。

尽管营收维持高速增长，但哔哩哔哩仍然未能摆脱亏损的局面，且亏损较2018年同期进一步扩大。一季度，公司净利润亏损约1.96亿元人民币，2018年同期亏损约5780万元人民币。哔哩哔哩亏损扩大主要与销售及营销费用增长较快有关，一季度销售及营销费用约1.8亿元人民币，同比增长约128%。

相较于腾讯音乐的高速增长以及哔哩哔哩的增收不增利，港股上市公司同程艺龙一季度业绩表现则相对平稳。公告显示，同程艺龙当季实现收入17.83亿元人民币，同比增加17.5%；经调整的净利润达到4.48亿元人民币，同比增长8.7%。

用户付费意愿增强

由于互联网公司有一定的特殊性，市场在研究此类公司基本面时，往往更看重活跃用户数、月付费用户数等可衡量成长性的运营指标。一季度，上述三家公司在用户增长方面均取得了不错的成绩，其中哔哩哔哩的月活跃用户更是首次破亿人。

数据显示，哔哩哔哩一季度月均活跃用户达1.01亿人，其中移动端月活用户为8860万人。除月活跃用户之外，哔哩哔哩的用户付费意愿也进一步增强，报告期内，月均付费用户数同比增长132%，达到570万人。

同期，同程艺龙平均月活跃用户1.99亿人，同比增长22.0%；平均月付费用户2310万人，同比增长36.7%。腾讯音乐的在线音乐月度活跃用户人数为6.54亿人，同比增长4.6%；在线音乐付费用户人数为2840万人，同比增长27.4%。

虽然比不上腾讯音乐与腾讯之间的“亲密关系”，但作为腾讯系一员，同程艺龙及哔哩哔哩也是“背靠大树好乘凉”，与腾讯有着紧密合作。由于有微信支付及小程序等入口，同程艺龙从腾讯旗下产品获得的月活跃用户总计达1.73亿人，占到公司月活用户约87%。哔哩哔哩则在内容、游戏等业务层面与腾讯达成了合作。

（文章来源：上海证券报）