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英伟达一骑绝尘,柏能集团(1263.HK)能跟上吗?

来源:智通财经网 作者:智通财经 2016-11-15 10:12:04
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(原标题:英伟达一骑绝尘,柏能集团(1263.HK)能跟上吗?)

上周五,英伟达(Nvidia)最新发布的三季度财报再次大超市场预期,上周五股价大涨29.81%再创历史新高,在美国众多科技股下跌中其表现绝对秒杀一切。

英伟达上周五股价表现

而作为香港市场的英伟达影子股柏能集团(1263.HK),智通财经上周早已提及其价值所在,果不其然,今天股价大幅上涨12%。

柏能集团今日股价表现

毫无疑问,英伟达作为人工智能龙头早已一骑绝尘,那么,作为香港市场的影子股柏能集团,是快马加鞭继续跟上英伟达强劲的步伐,还是就此打住望尘莫及了呢?这个问题很难回答,我们不妨从英伟达刚公布的财报说起。

英伟达三季度财报逆天

首先,英伟达这样强劲的表现跟它逆天的业绩有关。公司2016财年第三季度实现营收20.04亿元,同比增长53.56%;盈利5.42亿美元,同比增长120.33%;前三季营业收入47.37亿美元,同比增长31.26%,盈利10.12亿美元,同比增长149.26%。咋看之下,没有感觉,可要知道英伟达去年全年的盈利也才6个亿美金,而今年第三季度的盈利已经快赶上去年全年,更不要提管理处预计4季度营收要达到创纪录的21亿美元了。

分业务看,英伟达核心游戏业务、数据中心和汽车等人工智能相关业务均取得亮眼的表现。英伟达第三财季来自于核心业务游戏的营收同比增长63%,达到12亿美元,约占公司财季总营收的63%;来自于数据中心芯片的营收同比增长193%至2.4亿美元,数据中心业务营收约占该公司总营收的12%;汽车业务营收达1.27亿美元,同比增长60.8%。

英伟达毛利率不断攀升,布局未来潜力无限

事实上,作为游戏爱好者,当年还在为打游戏升级显卡的时候,就知道了Nvidia的GeForce,就是GPU图像芯片。目前,公司差不多占据了GPU市场80%的份额。公司股价2年来不断攀升,对于科技公司来说,这与其产品毛利率不断上升有关。过去两年,公司的毛利率从47%提高到了58%的水平。

英伟达毛利率走势

同时,英伟达也已开始布局未来,掌控科技发展的引擎。此前,英伟达一直以打造用于PC和视频游戏控制器的图形芯片而闻名,如今,该公司也早已进军诸如数据中心和自动化信息系统等新兴市场。另外,包括无人驾驶汽车和人工智能等系统处理器也为英伟达带来了新的增长机遇。公司最近签定协议为特斯拉的Autopilot(自动巡航)系统供应芯片,并在9月与百度宣布合作无人驾驶系统平台,都预示公司汽车业务未来巨大的潜力。

柏能集团(1263.HK)能跟上英伟达的步伐吗?

应该说,正是由于游戏业务和其他未来增长点同时爆发,造就了如今英伟达股价持续的强势增长,而柏能集团目前仅在游戏显卡领域跟英伟达有关(英伟达是柏能最大供应商),未来增长动力主要来自游戏领域,所以考察柏能能否继续跟上英伟达的步伐,需要看看游戏领域未来的增长在哪?

从财报上获知,英伟达三季度核心游戏领域超预期大幅增长63%,这与其今年推出的全新显卡系列有关。2016年,游戏业务方面英伟达推出了GeForce GTX 1080、1070、1060 和X,1080推出的时候是当时市场上最高性能的游戏GPU,这款GPU也支持VR装置,而且已经成为现阶段的显卡王者。据悉,英伟达已经投入数十亿经费来研发GeForce GTX 1080,是目前为止最快的单芯显卡,通过新的帕斯卡结构,它的性能相比于英伟达老一代的显卡有了质的飞跃。对比显卡中的战斗机泰坦X,GTX 1080的功率从250瓦降到了180瓦;价格从995美元降到了599美元;性能却更加出众!

卓越的性价比刺激了销量的暴涨,GTX 1080显卡是高端显卡史上销量最好的,首发时的销量也是史上最高的。同时游戏业务方面,任天堂新的掌机,也开始用英伟达显卡。英伟达与任天堂之间就Switch游戏主机达成了合作关系,这台集家用与便携于一体的游戏系统将于明年发售。

柏能下半年增长趋势确立

智通财经认为,英伟达三季度游戏业务63%的增长算是给柏能吃了一颗定心丸。柏能上半年业绩20%的增长,下半年则应当至少30%的增长,增长趋势确立,因此今日股价继续大涨。上半年,柏能卖的最好的应当是GTX 970系列,随着价格的下降,相信GTX 1080相信会是柏能未来的业绩增长点。

总而言之,下半年至明年,因为游戏业务的增长,弹性更大的柏能是可以跟上英伟达的步伐,不过在其他增长更快的领域(汽车、数据中心),柏能是望尘莫及,不过,作为英伟达影子股,这样的表现也是相当不错了。


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