奇异博士热映，IMAX中国（01970）下一季度报表会更好看吗？

（原标题：奇异博士热映，IMAX中国（01970）下一季度报表会更好看吗？）

截至11月14日，IMAX电影《奇异博士》上映第十天，其内地票房已经累计达到5.75亿，位居同档期全国电影票房排行榜首位。

仅于上映首周末，《奇异博士》在中国内地330多家IMAX影院的票房收入就达到了4152万元人民币，超过2014年《星际穿越》开片取得的2894万元，夺下IMAX中国市场11月首周末最佳战绩。

而这之前的10月21日，IMAX 中国(01970)2016年第三季度财报刚刚出炉。随着《奇异博士》旗开得胜，加上万众期待的大IP、哈利·波特系列衍生电影《神奇动物在哪里》即将上映， IMAX中国(01970)的下一季业绩开始令人遐想。

大片拉动下，IMAX中国(01970)的下一季报表会更好看吗?

大IP拉高票房?

IMAX 中国(01970) 前三季度收入约 8480 万美元，同比增长 18.7%。其中，公司上半年收入 5506 万美元，同比增长 25.4%;第三季度收入为 2974 万美元，同比增长8.1%，增速较上半年有所放缓。

财报显示，IMAX中国(01970)收入主要来自于影片和影院两个方面。影片收入包括自发电影和票房分成，影院收入包括安装IMAX屏幕及系统所得。其中公司收入约一半来自票房分成，因此票房收入将成为决定公司下一季度业绩的关键。

第四季度将有五部IMAX电影上映，目前已上映的《但丁密码》、《侠探杰克：永不回头》、《奇异博士》目前累计票房分别为1.33亿、6109.5万和5.75亿，其中《奇异博士》被认为是第四季度的票房担当，票房仍存在增长空间。

而即将上映《神奇动物在哪里》和《侠盗一号：星球大战外传》两部电影中，《神奇动物在哪里》作为哈利·波特系列的衍生电影，也被赋予了较高期待。

虽然IMAX中国(01970)在第四季度不乏大IP加持，但基于电影市场环境下行、片源整体素质不高、大片排片有限、网上票务平台补贴下降等原因，多家研究机构认为IMAX中国(01970)目前的疲弱状态将延续到明年一季度，。消极态度从市场反应中可见一斑。

IMAX中国行情走势图

屏幕数量稳定，订单充足

影院收入是决定IMAX中国(01970)第四季度业绩的另一方面，其中包括安装IMAX屏幕及系统所得，因此全国IMAX屏幕数也成为决定收入的因素之一。

目前，大中华区(中国大陆、香港、台湾、澳门)已经拥有354座IMAX影院，截至2016年第三季度， 大中华区共已安装 371 块 IMAX 屏幕，其中销售/全面分成/ 混合分成模式各有 150/163/58 块，共有待安装屏幕数约381个，其中销售/全面分成/混合分成模式各有 66/231/84 块。2016年前九个月中，IMAX中国(01970)共新签屏幕订单 232 个，订单数不可谓不充足。

可见影院收入对第四季度业绩影响不大。

短期仍下行，长期有回暖余地

虽然受票房拖累，IMAX中国(01970)的第四季度财报依然不乐观，但长期来看，其业绩仍有回升趋势。原因有两方面：

原因一，IMAX 在中国的发展比起全球总体情况要更为迅猛，在影片质量上升的情况下，IMAX中国(01970)的上升势头不轻易改变。

2015 年， IMAX 中国收获的票房数达到 3.12 亿美元，比 2014 年增长了 53.8 %。 1.1 亿美元的总收入则比 2014 年上涨 41.4 %，利润基本以每年 67 % 的速度增长，在 2015 年达到 4340 万美元。2016年，相信其增长势头不轻易放缓。

另外，2017 年二季度起，随着票房基数出清，以及《速度与激情8》、《变形金刚5》、《加勒比海盗 5》等大片上映，IMAX 片源质量有望改善，票房增速也将进一步得到提升。

原因二， IMAX在开拓更多盈利空间。单纯依靠IMAX技术来获得盈利存在一定风险，在现行盈利模式下， IMAX 的收入高度依赖大片产出，一旦大片供应不足，IMAX在票房收入和硬件收入上都将受到巨大影响。

考虑到这一隐忧，IMAX在开拓更多盈利空间，比如自己拍电影、开拓VR市场。

在今年 9 月初的一场论坛上，IMAX 首席执行官 Greg Forster曾 表示：“我们的目标是，全年 52 个星期都能够提供最优质的电影服务，也就是都要有 IMAX 电影上映。如果由我们自己来拍摄 IMAX 电影是最好的做法的话，那么我们会很乐意去拍摄这样的电影。”在此之前，IMAX已经和著名导演克里斯托弗·诺兰进行了数度合作。

11月11日，IMAX母公司IMAX Corporation(NYSE：IMAX)和 IMAX 中国(01970)联合宣布将发力VR体验内容，两家公司目前已完成VR基金首期5000万美元的募集。该基金由IMAX和其他战略投资者共同注资，将在未来三年支持制作至少25项互动式VR 体验内容。这些内容应用于所有VR平台，包括IMAX VR体验中心。

综上，智通财经认为IMAX中国(01970)受票房疲软趋势影响，第四季度业绩攀升可能不大。但长期看来，IMAX中国(01970)的收入仍有回暖余地，长远形势偏乐观。（文/华琛）